今年以來隨著全球經(jīng)濟趨緩及貿(mào)易戰(zhàn)的持續(xù)發(fā)酵,外需不確定性增大,我國正在經(jīng)歷內(nèi)外經(jīng)濟動能切換的關鍵過程。國內(nèi)穩(wěn)增長的政策導向愈發(fā)明顯,宏觀政策也開始從去杠桿逐漸趨向穩(wěn)杠桿。
國家統(tǒng)計局今日公布的數(shù)據(jù)顯示,我國前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值650899億元,同比增長6.7%。其中,三季度經(jīng)濟增速低于預期,同比增長 6.5%,跌至2008年金融危機以來的十年新低。統(tǒng)計局對此罕見表態(tài),前三季度國民經(jīng)濟運行在合理區(qū)間,保持總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進發(fā)展態(tài)勢,經(jīng)濟結(jié)構調(diào)整 優(yōu)化,發(fā)展質(zhì)量效益不斷改善。同時也要看到,外部挑戰(zhàn)變數(shù)明顯增多,國內(nèi)結(jié)構調(diào)整陣痛繼續(xù)顯現(xiàn),經(jīng)濟運行穩(wěn)中有變、穩(wěn)中有緩,下行壓力加大。
投資方面,持續(xù)17個月滑落的固定資產(chǎn)投資出現(xiàn)回升,前9月同比增長5.4%,增速回升0.1個百分點。其中制造業(yè)投資同比增長8.7%,較上月繼續(xù)回升1.2個百分點,成為拉動固投回升的主要功臣。
制造業(yè)投資持續(xù)回暖是當下經(jīng)濟運行中不可忽視的積極因素。今年以來制造業(yè)投資企穩(wěn)回升,從3月3.8%的階段性低點持續(xù)回升,至9月的8.7%, 回暖幅度超過一倍。四季度,制造業(yè)受益于減稅降費等政策,仍有望維持高位,但也要考慮到制造業(yè)出口承壓和利潤的變化對行業(yè)擴張形成的制約。
另外,基建投資雖然本月難改下滑趨勢,但也出現(xiàn)一些向好跡象。9月基建投資繼續(xù)下滑至3.3%,不過降幅較上月收窄0.6個百分點。隨著國家出臺 一系列措施要求保障重點基建投資項目資金需求,加快1.35萬億元地方專項債發(fā)行進度。專項債將成為基建重要的資金來源,用于緩解基建投資的資金問題。自 8月份財政部要求加快地方政府專項債發(fā)行進度以來,八九月份的專項債發(fā)行呈井噴式增長,9月份迎來發(fā)行最高峰。統(tǒng)計顯示,9月新增專項債發(fā)行量為 6713.23億元,超過今年前8月發(fā)行量總和。地方債所募資金逐步流向項目,對基建等投資的撬動效應將在四季度體現(xiàn)。
統(tǒng)計局同日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,9月粗鋼、生鐵、鋼材產(chǎn)量分別為8085萬噸、6638萬噸、9675萬噸,日均產(chǎn)量也分別較上月上漲4.0%、 2.9%和3.7%。今年以來,作為供給側(cè)結(jié)構性改革與產(chǎn)業(yè)結(jié)構轉(zhuǎn)型升級的重要手段,環(huán)保的作用非常明顯。不過隨著供給側(cè)改革步入下半場,政策約束邊際放 松跡象有所顯現(xiàn)。環(huán)保限產(chǎn)正向“差異化”“精細化”發(fā)展,不再單純執(zhí)行“一刀切”。可以看出,政策的手段更加靈活,其目的在于將經(jīng)濟發(fā)展和生態(tài)環(huán)保和諧共 存,最終實現(xiàn)經(jīng)濟效益與環(huán)境效益的多贏局面。
需求方面,隨著“六穩(wěn)”政策不斷落實落地,一批重大項目在加快推進,基礎設施投資有望進一步趨穩(wěn);房地產(chǎn)投資由于當前較低的商品房庫存仍具有較強 韌性;制造業(yè)受益于減稅降費等政策仍有望維持高位,四季度整體鋼鐵需求有望止跌企穩(wěn)。但也要客觀的認識到,經(jīng)濟的壓力正在加大,且貿(mào)易摩擦不斷升級對鋼 鐵、鋼鐵制品的影響將逐漸顯現(xiàn),鋼鐵相關行業(yè)都將面臨一定挑戰(zhàn)。
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