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濟鋼萊鋼合并或重新定價

作者:24發(fā)布時間:2010-09-10

      山東鋼鐵集團與日照鋼鐵公司的重組,已清晰地劃定了最后期限———2010年11月30日。如今,濟南鋼鐵與萊鋼股份的合并也在快馬加鞭。9日,濟南鋼鐵與萊鋼股份同時披露,山鋼正在籌劃與公司有關的重大資產重組事宜,“由于該事項可能涉及重大無先例事項,需在公告刊登后向相關部門進行政策咨詢及方案論證”,公司股票自9日起停牌。

   二者曾于8月24日同時公告稱,之前制定的濟南鋼鐵吸收合并萊鋼股份的方案“過期”。有分析師指出,根本原因在于二級市場的股價與方案中確定的換股價格出現(xiàn)倒掛,原重組方案已不具可操作性。“如今,兩公司停牌將修訂吸收合并預案提上日程,很可能將重新進行資產評估和定價,并就一些資本運作細節(jié)等重新進行磋商。”該人士分析說。

  此前的吸收合并預案顯示,萊鋼股份、濟南鋼鐵換股均價分別為12.29元、5.05元,第三方向萊鋼股份異議股東提供的現(xiàn)金選擇權價格為12.29元。雖然近期兩公司股價出現(xiàn)回調,但在停牌前一交易日(7日,兩公司8日已停牌),萊鋼股份、濟南鋼鐵分別收于9.28元、4.11元。顯然,換股價仍遠遠高于二者股價,使得吸收合并難以操作。而且,如果股民都選擇行使現(xiàn)金選擇權,對于山鋼來說很不劃算。

  盡管操作難度大,但山東鋼鐵業(yè)整合勢在必行。經濟導報記者從多方得到的信息顯示,山鋼已經與日鋼及關聯(lián)公司就重組簽署了第二份協(xié)議,并設定了“大限”,而針對濟南鋼鐵與萊鋼股份的重組新方案,預計很快將出臺。值得注意的是,山鋼對日鋼的重組,將以前者“一次性收購日鋼及關聯(lián)公司資產的方式”完成,這或許意味著,日鋼董事長杜雙華將在變現(xiàn)后徹底“出局”。

  隨著山鋼重組的加速推進,河北鋼鐵、鞍鋼等國內鋼鐵行業(yè)的兼并重組也風起云涌,“政策東風”也適時而來。

  6日,中國政府網公布了《國務院關于促進企業(yè)兼并重組的意見》,將從體制改革突破和財政信貸政策傾斜等方面,積極推動企業(yè)兼并重組工作,并提出“將積極解決困擾鋼鐵行業(yè)兼并重組多年的難點”。這意味著,作為促進兼并重組核心的鋼鐵、水泥、電解鋁等高能耗行業(yè)將被政策助推,同時在淘汰落后、兼并重組的大趨勢下,未來跨省、跨區(qū)域尋求資源互補方式的并購重組將明顯增加。


 


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