煤炭業(yè)電廠煤耗穩(wěn)定
作者：1180發(fā)布時間：2018-09-27
進(jìn)入秋季，天氣轉(zhuǎn)涼，居民用電需求下降，火電對上游動力煤的需求回落，但隨著北方部分地區(qū)進(jìn)入采暖季，冬儲煤需求回升。煤價幅度較大下跌的概率較小，煤炭板塊上市公司依舊有很大的安全空間。焦煤焦炭在環(huán)保檢查趨嚴(yán)的環(huán)境下預(yù)計仍將維持緊供給格局，未來北方進(jìn)入供暖季后限產(chǎn)力度或?qū)⒓哟螅搹S、焦化廠供需均受限，博弈效果還需觀察。從長期來看，18年國家供給側(cè)改革持續(xù)推進(jìn)，計劃退出產(chǎn)能1.5億噸，并且提出18年的改革要從總量性去產(chǎn)能轉(zhuǎn)變?yōu)榻Y(jié)構(gòu)性去產(chǎn)能、系統(tǒng)性優(yōu)產(chǎn)能，退出產(chǎn)能更多的以置換先進(jìn)產(chǎn)能來完成，對大型優(yōu)質(zhì)煤炭企業(yè)形成利好。采取長協(xié)等有效措施促進(jìn)煤炭等產(chǎn)品價格保持在合理區(qū)間，煤炭板塊的盈利將保持穩(wěn)定增長。未來投資主線可參考：（1）成本控制良好，先進(jìn)產(chǎn)能代表，業(yè)績彈性大，（2）細(xì)分煤種龍頭，低估值，（3）煤炭企業(yè)國企改革相關(guān)概念。個股方面可關(guān)注低估值大型龍頭企業(yè)中國神華、潞安環(huán)能等。此外還需關(guān)注西山煤電、山西焦化等具備國企改革、地方企業(yè)重組相關(guān)概念的上市公司（詳細(xì)內(nèi)容請見報告）。
