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 　　似乎沒有人告訴鋼鐵市場貿(mào)易戰(zhàn)正在進行中，目前無論是產(chǎn)量還是價格方面，鋼鐵市場發(fā)展一直都持續(xù)繁榮。

　　全球制造業(yè)兩大關(guān)鍵線索——原銅市場和鋼鐵市場出現(xiàn)分歧，這該如何解釋呢?

　　鋼鐵市場“至剛無敵”?

　　倫敦銅價在六月中旬至七月中旬下跌了近20%，目前逼近重要關(guān)口6000美元/噸關(guān)口，約為6145美元/噸。中國市場方面，滬銅價格在2018年初下跌了12%。上海期貨交易所螺紋鋼價格年初上漲了16%。事實上，本周它達到了六年來最高水平。熱軋卷板表現(xiàn)更強勁，1月初上漲了17%。

　　鋼鐵價格強勁，不僅僅是在中國市場如此。在美國市場上，鋼鐵價格也表現(xiàn)搶眼，7月進口開始回升，杰富瑞分析師稱，因為即使將最近加征的25%的關(guān)稅納入考慮，其中的套利也足以吸引更多的鋼鐵進入美國。

　　今年上半年美國自身的鋼鐵產(chǎn)量增長了3%。

　　此外，全球10大鋼鐵生產(chǎn)國的產(chǎn)量均在增長。事實上，期間全球鋼鐵產(chǎn)量增長了4.6%，單單6月產(chǎn)量就刷新紀錄至18.4億噸。

　　根據(jù)世界鋼鐵協(xié)會的數(shù)據(jù)，6月粗鋼產(chǎn)能利用率為78.5%，同比提高3.8個百分點。

　　有趣的是，鋼鐵行業(yè)在貿(mào)易戰(zhàn)中首當其沖，目前發(fā)展得卻如此強勁。

　　中國拯救了鋼鐵行業(yè)?

　　中國改變了全球鋼鐵格局。

　　過去十年，中國將鋼材銷往全球市場，目前中國已經(jīng)消化了大量的國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能。在環(huán)保限產(chǎn)政策不斷推進的環(huán)境下，中國的鋼鐵產(chǎn)量也不降反增，分析師普遍認為，鋼企利潤的大漲正在刺激鋼企的擴產(chǎn)預期。

　　不少專家表示，今年中國鋼鐵上市公司盈利狀況創(chuàng)2015年以來最佳水平。據(jù)第一財經(jīng)研究中心主任王國清認為這主要與鋼材成本可控有關(guān)。

　　環(huán)保和產(chǎn)能改革都將繼續(xù)下去。

　　中國最新的“藍天”計劃將于2020年生效，屆時將實施更加嚴格的環(huán)境法規(guī)。如果中國實行產(chǎn)能改革，刺激鋼鐵業(yè)繁榮發(fā)展，那另一方面就是中國鋼鐵需求依然龐大。

　　目前中國鋼鐵對外出口速度創(chuàng)2013年以來最慢。

　　智通財經(jīng)APP曾報道，中國海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2018年7月中國出口鋼材588.6萬噸，同比下降15.4%;1-7月中國累計出口鋼材4130.7萬噸，同比下降13.6%。

　　由于沒有大量的庫存，唯一可能的推論是中國國內(nèi)鋼鐵需求仍然強勁。

　　信“銅博士”還是信“鋼鐵俠”?

　　銅博士可能擔心中國去杠桿的累積效應、固定資產(chǎn)投資放緩和人民幣貶值，但當前鋼鐵行業(yè)的發(fā)展，表明銅博士估錯了。

　　不過，真的應該相信鋼鐵嗎?銅和鋼鐵出現(xiàn)分歧，究竟該相信誰呢?

　　事實上，目前兩者釋放的信號都不可靠。

　　銅價這輪暴跌，是被基金動作給放大了，上海期貨交易所基金在清算多頭頭寸，芝加哥商業(yè)交易所和倫敦交易所基金在大肆做空，所以銅價狠狠下跌。

　　而中國鋼鐵期貨這波漲勢，又是被資金追漲的游戲放大了。

　　值得注意的是，鐵礦石價格也在瘋漲，六個月來首次出現(xiàn)每噸70美元的收盤價。

　　由于中國是世界上最大的鋼鐵生產(chǎn)國，這種定價趨勢會向全球供應鏈傳遞。

　　而銅價方面，中國的實物定價權(quán)影響力尚未那么顯著，但中國原銅市場行情也會影響倫敦和美國原銅市場。

　　目前，中國基金看跌原銅。

　　期貨市場基金對銅和鋼鐵的影響不可小覷，因此其未來趨勢，仍需拭目以待。