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　　受益“公轉(zhuǎn)鐵”以及煤炭產(chǎn)地結(jié)構(gòu)調(diào)整，三西地區(qū)煤炭外運(yùn)需求大幅增加，大秦線未來幾年將保持飽和運(yùn)量，業(yè)績穩(wěn)健性大幅提升。需求方面，我們預(yù)計(jì)受到煤炭產(chǎn)地結(jié)構(gòu)調(diào)整影響，未來幾年三西地區(qū)煤炭產(chǎn)量將每年新增1億噸左右，此外受公轉(zhuǎn)鐵影響，鐵路煤炭產(chǎn)運(yùn)率將從60%提升至75%，兩因素疊加將每年新增鐵路煤炭外運(yùn)需求約6600萬。供給方面，大秦線、朔黃線即將接近飽和，蒙冀線、瓦日線配套設(shè)施需要逐步完善，預(yù)計(jì)每年將新增2000萬左右運(yùn)力。綜合來看，供求關(guān)系平衡、偏緊。因此，未來幾年大秦線均可保持4.6億噸的飽和運(yùn)量。長期看，大秦線是運(yùn)距最短、運(yùn)價(jià)最優(yōu)的線路，因此運(yùn)量受煤炭周期影響極小，業(yè)績穩(wěn)健度大幅提升。