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 　　一、美國(guó)發(fā)動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)目標(biāo)分為：短期、中期和長(zhǎng)期三類目標(biāo)

　　1、美國(guó)短期目標(biāo)加息和推高石油價(jià)格(推導(dǎo)海運(yùn)費(fèi))

　　2、中期目標(biāo)：獨(dú)霸中東能源定價(jià)權(quán)，排除潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手俄中

　　美俄在于能源定價(jià)權(quán)，中美中東焦點(diǎn)在于市場(chǎng)爭(zhēng)奪

　　3、長(zhǎng)期目標(biāo)：控制能源定價(jià)權(quán)和市場(chǎng)，搶奪世界未來(lái)規(guī)則制定權(quán)。

　　二、中國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)：貿(mào)易戰(zhàn)凸出環(huán)保政策促進(jìn)產(chǎn)能集中的價(jià)值。

　　1、環(huán)保等級(jí)利于產(chǎn)能置換和環(huán)保補(bǔ)短板

　　2、PM2.5預(yù)示上半年難有動(dòng)作，下半年長(zhǎng)三角環(huán)保仍是重點(diǎn)

　　三、黑色價(jià)格運(yùn)行邏輯：重點(diǎn)把握反彈終結(jié)的做空信號(hào)

　　1、若期貨震蕩，現(xiàn)貨價(jià)格在成交量情緒烘托下震蕩反彈，但持續(xù)時(shí)間不長(zhǎng)

　　2、若期貨下跌兌現(xiàn)，交割結(jié)束后現(xiàn)貨大概率補(bǔ)跌

　　假期首個(gè)交易日，期貨對(duì)假期現(xiàn)貨上漲反應(yīng)敏感，期貨大幅上漲，然現(xiàn)貨表現(xiàn)卻顯得格外冷靜，鋼坯一反常態(tài)沒有跟隨期貨大漲上調(diào)，隨后期貨連續(xù)回調(diào)兩個(gè)交易日，回調(diào)導(dǎo)致現(xiàn)貨成交萎縮，按照個(gè)人的邏輯推導(dǎo)邏輯策略：鋼材支撐轉(zhuǎn)壓力只待消息誘發(fā)(AK5月2日交易提示)，期貨價(jià)格走向格外重要;按照穩(wěn)中邏輯推導(dǎo)，產(chǎn)業(yè)邏輯對(duì)價(jià)格支撐已處于峰值，最大利好就是采購(gòu)量能維持目前狀態(tài)多久，如果期貨價(jià)格不持續(xù)下跌，這種狀態(tài)維持到中旬沒有問(wèn)題;當(dāng)期貨價(jià)格若出現(xiàn)持續(xù)大跌，則期貨價(jià)格引導(dǎo)需求冷淡，進(jìn)而社會(huì)庫(kù)存降幅下滑，廠庫(kù)增加折射銷售壓力對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格形成重大壓制，所以現(xiàn)貨價(jià)格邏輯最大支撐是維持(若有環(huán)保消息方可提振)，若期貨跌勢(shì)兌現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)利空邏輯便會(huì)逐次兌現(xiàn)。

　　從產(chǎn)業(yè)角度分析，螺紋邏輯策略：鋼材支撐轉(zhuǎn)壓力只待消息誘發(fā)(AK5月2日交易提示)闡述清晰，我們只需要觀察期貨價(jià)格動(dòng)態(tài)并做出對(duì)策即可，鐵礦石可繼續(xù)參考邏輯策略：礦石邏輯預(yù)示礦石價(jià)值底部不斷抬升(AK 4月23交易提示)，站在產(chǎn)業(yè)角度，期貨若跌礦石仍是領(lǐng)跌品種，這一領(lǐng)跌也就促使價(jià)格給出邏輯提示的做多機(jī)會(huì)，礦價(jià)深跌不具備產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。另外，貿(mào)易戰(zhàn)曾通過(guò)金融情緒迫使鋼材期貨品種暴跌，之后又在產(chǎn)業(yè)支撐下出現(xiàn)反彈，隨著美國(guó)談判代表團(tuán)冷淡離場(chǎng)，預(yù)示中美貿(mào)易摩擦加大博弈，為下次談判重新權(quán)衡籌碼，這次無(wú)建樹的談判對(duì)金融悲觀情緒的釋放埋下伏筆。下文用個(gè)人邏輯推導(dǎo)思維嘗試闡述中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)中國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)影響力度。

　　解讀貿(mào)易戰(zhàn)，個(gè)人解讀角度從司馬遷《史記》天下熙熙皆為利來(lái)，天下攘攘皆為利往為基準(zhǔn)點(diǎn)進(jìn)行解讀。國(guó)與國(guó)之間的紛爭(zhēng)，秉承“沒有永遠(yuǎn)的朋友只有永遠(yuǎn)的利益”角度分析大方向便不會(huì)有大偏差，既然這次貿(mào)易戰(zhàn)是米國(guó)發(fā)起，并以此分析博弈多方的利害。

　　個(gè)人認(rèn)為中美貿(mào)易戰(zhàn)表面上看是中美兩國(guó)的，其實(shí)是當(dāng)前圍繞中東能源展開的，所以分析中美個(gè)人選擇基于中東作為分析的原點(diǎn)。

　　一、從美國(guó)角度， 川普在毫無(wú)勝算的情況下，貿(mào)然發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn)敲詐中國(guó)，其實(shí)有其短期，中期和長(zhǎng)期的目標(biāo)。

　　美國(guó)短期目標(biāo)：

　　短期目標(biāo)始終圍繞加息展開，川普上臺(tái)之后主導(dǎo)基建，基建之前必須盡快結(jié)束加息周期，為降息加大基建投資打下基差，再次基礎(chǔ)上如果美國(guó)進(jìn)一步加息，資金流動(dòng)性需要中國(guó)通過(guò)準(zhǔn)備金調(diào)整進(jìn)行緩沖流通性，消息對(duì)黑色行情有信息炒作提振(當(dāng)下沒有時(shí)間點(diǎn))。

　　貿(mào)易戰(zhàn)之后美國(guó)被強(qiáng)硬打回去后，美國(guó)升級(jí)科技戰(zhàn)，針對(duì)中興下手，對(duì)于中國(guó)在科技上處于劣勢(shì)，但如果科技戰(zhàn)進(jìn)一步升級(jí)，中國(guó)后手對(duì)準(zhǔn)蘋果下手，進(jìn)一步傳導(dǎo)至美國(guó)科技板塊，對(duì)美國(guó)金融形成壓力牽制，一旦美國(guó)股市出現(xiàn)較大動(dòng)蕩，美國(guó)加息節(jié)奏也被打亂，所以貿(mào)易戰(zhàn)最終還是回到談判桌，短期貿(mào)易戰(zhàn)能夠暫告一段就看中興事件后續(xù)發(fā)展。

　　另一個(gè)短期目標(biāo)：擾亂中東推高油價(jià)為中期選舉拉選票。

　　川普背后利益集團(tuán)大致是石油系、軍工和猶太資本，所以美國(guó)當(dāng)下目的就是挑唆沙特和伊朗在敘利亞發(fā)生摩擦，一方面出售軍火安撫軍工資本，另一方面美國(guó)是石油凈出口國(guó)，中東代理戰(zhàn)爭(zhēng)擴(kuò)散影響石油供應(yīng)，油價(jià)上漲利好石油資本，同時(shí)也利于美國(guó)頁(yè)巖氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展。因?yàn)橐坏┲衅谶x舉共和黨無(wú)法占據(jù)優(yōu)勢(shì)席位，總統(tǒng)極有可能被彈劾。石油價(jià)格上漲趨勢(shì)明顯，對(duì)于鋼鐵產(chǎn)業(yè)而言海運(yùn)費(fèi)成本長(zhǎng)期呈現(xiàn)上行趨勢(shì)，對(duì)國(guó)內(nèi)進(jìn)口鐵礦石到港價(jià)形成支撐，所以海運(yùn)季節(jié)性需求特點(diǎn)預(yù)示未來(lái)鐵礦石到港價(jià)呈現(xiàn)震蕩上揚(yáng)姿態(tài)(或底部上移)，對(duì)高爐煉鋼成本有階段性烘托。

　　中期目標(biāo)：獨(dú)霸中東能源定價(jià)權(quán)，排除潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手俄中。

　　美俄在于能源定價(jià)權(quán)，中美中東焦點(diǎn)在于市場(chǎng)爭(zhēng)奪

　　中東動(dòng)蕩一方面會(huì)導(dǎo)致難民流入歐洲(歐盟、伊朗和俄羅斯仍堅(jiān)決維持伊核協(xié)議，美國(guó)想退出)，加快歐洲資金外流，令一方面刺激石油價(jià)格上漲，美國(guó)已是石油凈出口國(guó)，石油上漲獲利。中東戰(zhàn)爭(zhēng)不僅利于米國(guó)財(cái)團(tuán)，俄羅斯也是能源輸出國(guó)，且是主要的財(cái)政收入來(lái)源，軍火也會(huì)從中分立，且也有謀求世界能源定價(jià)權(quán)的戰(zhàn)略需求，這就是中俄的對(duì)弈的核心。

　　美國(guó)要在中東排擠出俄羅斯，必須先解決伊朗，解決伊朗需先解決敘利亞。從小布什時(shí)期發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭(zhēng)想從阿富汗和伊拉克進(jìn)行雙向夾擊伊朗，無(wú)奈被伊核協(xié)議拖入戰(zhàn)爭(zhēng)泥潭(為次貸危機(jī)買下隱患);奧巴馬時(shí)期想用伊核協(xié)議脅迫伊朗放棄敘利亞，中間俄羅斯強(qiáng)勢(shì)介入無(wú)法成型;川普時(shí)期直接打算退出協(xié)議，通過(guò)調(diào)撥遜尼和什葉兩派爭(zhēng)端達(dá)到其目的，所以一直誘迫沙特出兵敘利亞對(duì)抗伊朗，同時(shí)以色列也有動(dòng)作就說(shuō)明這一點(diǎn)，所以按照當(dāng)下中東發(fā)展形勢(shì)，石油價(jià)格上漲是大趨勢(shì)，海運(yùn)費(fèi)成為影響礦石到港價(jià)的不可控變量。

　　所以，個(gè)人推導(dǎo)美國(guó)只有排擠出俄羅斯才會(huì)獨(dú)霸中東石油定價(jià)權(quán)，才能實(shí)現(xiàn)美國(guó)出口多時(shí)上漲，出口少時(shí)調(diào)整;另外一旦控制了中東，不僅會(huì)影響中國(guó)的能耗成本，更能阻斷中國(guó)一帶一路戰(zhàn)略，所以中國(guó)在中東必然會(huì)戰(zhàn)略支持俄羅斯，支持直接手段就是能源采購(gòu)，所以美國(guó)發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn)初期，美國(guó)商務(wù)部就說(shuō)削減貿(mào)易順差可以多進(jìn)口美國(guó)天然氣，這會(huì)削減其他地區(qū)額度，也包括俄羅斯，一旦中國(guó)同意無(wú)形減弱俄羅斯財(cái)政實(shí)力，讓其在中東對(duì)弈底氣不足，利于美國(guó)控制;同時(shí)戰(zhàn)略關(guān)系被挑撥減輕米國(guó)的戰(zhàn)略壓力。俄羅斯和歐盟不希望看到，中國(guó)作為能源進(jìn)口大國(guó)也不希望定價(jià)權(quán)壟斷，所以，美國(guó)貿(mào)易訛詐很難實(shí)現(xiàn)。

　　另外若美國(guó)能擠走俄羅斯，要想主導(dǎo)中東未來(lái)市場(chǎng)需求——用更多石油換取美國(guó)商品，必須防范中國(guó)，美國(guó)善用用資本剪其它國(guó)家羊毛，但歐債危機(jī)之后，還沒等美國(guó)出手中國(guó)已經(jīng)介入讓其資本極為不爽(主觀認(rèn)為這可能是股災(zāi)的一個(gè)伏筆)，所以美國(guó)也是希望升級(jí)貿(mào)易戰(zhàn)——科技戰(zhàn)，脅迫中國(guó)就范的一個(gè)出發(fā)點(diǎn)，這是米國(guó)的一廂情愿。

　　長(zhǎng)期目標(biāo)：控制能源定價(jià)權(quán)和市場(chǎng)，搶奪世界未來(lái)規(guī)則制定權(quán)。

　　美國(guó)次貸危機(jī)之后，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇更多靠中國(guó)市場(chǎng)提振，美國(guó)繼續(xù)用軍事維持其美國(guó)優(yōu)先的霸權(quán)行為，始終無(wú)法為世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和發(fā)展提供良策;隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷提升，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響，中國(guó)提出的一帶一路國(guó)家戰(zhàn)略和人類命運(yùn)共同體要比美國(guó)所謂的民主更得民心，再加上中國(guó)完整的工業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

　　和制造能力，世界大概率將走入中國(guó)引導(dǎo)的路徑上，這成為美國(guó)隱憂，曾設(shè)想通過(guò)亞太戰(zhàn)略封鎖中國(guó)，卻已經(jīng)力不從心，控制力和影響力開始向中國(guó)傾斜。所以美國(guó)針對(duì)“一帶一路”戰(zhàn)略的能源的定價(jià)權(quán)(中國(guó)今年上市的石油期貨也是在爭(zhēng)奪未來(lái)油價(jià)定價(jià)權(quán))和中國(guó)制造2025下手。

　　一旦美國(guó)中期目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，不僅控制了能源定價(jià)權(quán)確保自己利益最大化，更是控制來(lái)一帶一路的中亞市場(chǎng)，也就能夠阻斷一帶一路戰(zhàn)略，進(jìn)而影響中國(guó)復(fù)興，所以這就是個(gè)人目前看到的目標(biāo)，從一個(gè)中國(guó)人的角度出發(fā)堅(jiān)決不能讓其成為現(xiàn)實(shí);另外若中東美國(guó)控制了，接下來(lái)亞太戰(zhàn)略和印太戰(zhàn)略也會(huì)隨之形成，繼續(xù)唯獨(dú)中國(guó)，所以這就是中國(guó)目前在貿(mào)易戰(zhàn)開始至今一直強(qiáng)硬的基礎(chǔ)。個(gè)人認(rèn)為只要中期目標(biāo)無(wú)法實(shí)現(xiàn)，長(zhǎng)期目標(biāo)也就不存在，況且當(dāng)下世界經(jīng)濟(jì)格局和軍事格局都已經(jīng)發(fā)生巨大改變，米國(guó)已經(jīng)力不從心，未來(lái)的出路大概率還是通過(guò)談判利用自身優(yōu)勢(shì)參與到一帶一路的發(fā)展中去。

　　只是美國(guó)優(yōu)先的夢(mèng)想驅(qū)使下，心存僥幸，把貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)到科技戰(zhàn)，試圖阻斷中國(guó)制造2025，進(jìn)而破壞一帶一路，扼殺中國(guó)復(fù)興，按照目前國(guó)內(nèi)新聞釋放的信號(hào)，科技戰(zhàn)雖是中國(guó)軟肋，但我們也可以借力打力，而且科技戰(zhàn)若繼續(xù)升級(jí)也注定美國(guó)市場(chǎng)會(huì)被歐洲取代，同時(shí)科技戰(zhàn)若升級(jí)，既然引發(fā)中國(guó)反指蘋果，引發(fā)美股科技股動(dòng)蕩，再次引發(fā)金融悲觀情緒，美國(guó)股市巨幅震蕩又是美國(guó)加息周期不愿看到的，所以中美貿(mào)易戰(zhàn)，科技戰(zhàn)仍在博弈，博弈中金融市場(chǎng)動(dòng)蕩必然引起全球大宗商品價(jià)格聯(lián)動(dòng)，對(duì)于黑色下跌3月已經(jīng)兌現(xiàn)一次，當(dāng)下在談判無(wú)突破的情況下，博弈仍然存在升溫預(yù)期，若繼續(xù)升溫，黑色仍面臨不確定下跌變量，尤其這對(duì)當(dāng)下黑色下跌有突發(fā)變量影響。

　　二、中國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)：貿(mào)易戰(zhàn)突出環(huán)保政策促進(jìn)產(chǎn)能集中的價(jià)值。

　　從國(guó)內(nèi)而言，中國(guó)制造2025規(guī)劃中，鋼鐵產(chǎn)業(yè)供給側(cè)改革就是其中一個(gè)環(huán)節(jié)，鋼鐵產(chǎn)業(yè)最終目標(biāo)是國(guó)內(nèi)前10的鋼鐵產(chǎn)能集中度在60%，中美貿(mào)易摩擦不斷升溫，再加上美國(guó)打算用科技戰(zhàn)迫使中國(guó)讓步的局勢(shì)下，國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)重組成績(jī)有望加速。

　　在生態(tài)重建的政策引導(dǎo)下，鋼鐵產(chǎn)業(yè)補(bǔ)環(huán)保短板有望加速，按照政策執(zhí)行阻力角度看，通過(guò)不斷升級(jí)環(huán)保等級(jí)和產(chǎn)能置換無(wú)疑是一種有效提升產(chǎn)能集中度的手段，所以個(gè)人推斷2018年的采暖季環(huán)保等級(jí)會(huì)進(jìn)一步升級(jí)，首當(dāng)其沖是長(zhǎng)三角(貿(mào)易戰(zhàn)突出11月上海進(jìn)口商品博覽會(huì)的意義，會(huì)議之前環(huán)保政策存在炒作空間，下半年的題材點(diǎn))，然后是汾渭平原，所以環(huán)保是今年除了需求之外，對(duì)價(jià)格影響最大的一個(gè)因素，4月中旬反彈結(jié)構(gòu)和高度都是在徐州環(huán)保消息刺激下出現(xiàn)的，所以5月價(jià)格反彈更多靠成交保持高位(很難長(zhǎng)期持續(xù))的情緒提振和不可預(yù)估的環(huán)保政策提振(突發(fā)特征，從PM2.5的角度看，夏季壓力全年最小，所以環(huán)保出重磅政策的概率從PM2.5的角度看較小)，按照4月反彈產(chǎn)業(yè)推斷邏輯。

　　價(jià)格反彈至此，在不考慮突發(fā)環(huán)保變量的情況下，個(gè)人觀點(diǎn)傾向于尋找機(jī)會(huì)做空，在情緒亢奮的情況下，做空需要定力，控制好倉(cāng)位節(jié)奏，同時(shí)要配上必要的風(fēng)控。

　　三、黑色價(jià)格運(yùn)行邏輯：重點(diǎn)把握反彈終結(jié)的做空信號(hào)

　　按照5月2日的產(chǎn)業(yè)邏輯推導(dǎo)(如下圖邏輯圖)，現(xiàn)貨最大利好就是維持目前的高位震蕩格局，前期是期貨不出現(xiàn)破位下跌，不影響下游需求的采購(gòu)結(jié)構(gòu)，從目前看，環(huán)保升級(jí)導(dǎo)致電爐供應(yīng)替代增加中(廢鋼價(jià)格滯后大幅跟漲)，產(chǎn)能投放市場(chǎng)流通有時(shí)間周期;限制燒結(jié)導(dǎo)致區(qū)域鋼坯價(jià)差形成區(qū)域調(diào)整，調(diào)坯軋材供應(yīng)替代局部修復(fù)中(4月上旬鋼坯上漲意愿強(qiáng)，節(jié)后跟漲意愿不強(qiáng))，本周末鋼坯先漲10，后降30，預(yù)示盤面存在震蕩下跌概率。一旦下跌加速導(dǎo)致破位，改變采購(gòu)情緒和節(jié)奏，產(chǎn)業(yè)的利空邏輯將兌現(xiàn)，題材會(huì)階段性集中出現(xiàn)，所以從個(gè)人角度，建議尋找期貨盤面的做空機(jī)會(huì)，暫時(shí)按照波段思路對(duì)待，追隨節(jié)奏，下跌空單不過(guò)壓力不平倉(cāng)，過(guò)了壓力就平倉(cāng)控制風(fēng)險(xiǎn)，重點(diǎn)把握突發(fā)急跌的機(jī)會(huì)，一旦期貨急跌破位，現(xiàn)貨大概率會(huì)在交割結(jié)束后出現(xiàn)補(bǔ)跌。