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　　行業(yè)基本面持續(xù)向好。本周廠庫(kù)+社庫(kù)合計(jì)減量達(dá)到126萬(wàn)噸,已連續(xù)三周超過(guò)120萬(wàn)噸,降幅近幾年同期最大,現(xiàn)貨價(jià)格亦開(kāi)始企穩(wěn)回升,證明供需關(guān)系持續(xù)改善;1季度地產(chǎn)新開(kāi)工面積增速高達(dá)9.7%,預(yù)示未來(lái)數(shù)月需求仍將強(qiáng)勁;華菱、韶鋼、柳鋼等企業(yè)一季度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示行業(yè)盈利仍延續(xù)去年三四季度以來(lái)高位,修復(fù)了市場(chǎng)之前悲觀盈利預(yù)期。

　　一季度地產(chǎn)數(shù)據(jù)和降準(zhǔn)政策都大超市場(chǎng)預(yù)期。一季度房屋新開(kāi)工面積同比增長(zhǎng)高達(dá)9.7%,增速較1-2月提升6.8個(gè)百分點(diǎn),截至4月中旬政府供地量增幅達(dá)到17.6%。我們認(rèn)為新開(kāi)工面積3月大幅提升主要原因是采暖季“封土令”壓制了施工,使得開(kāi)工在3月份集中釋放。充分說(shuō)明了1-2月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)差的確是受到了限開(kāi)工政策的影響,這與我們最近的微觀調(diào)研結(jié)論是一致的。政府供地大幅提高也為地產(chǎn)開(kāi)工增速維持高位提供了基礎(chǔ)。地產(chǎn)季度數(shù)據(jù)有望修復(fù)之前市場(chǎng)對(duì)于房地產(chǎn)投資快速下滑的悲觀預(yù)期。本周降準(zhǔn)政策出臺(tái),超出市場(chǎng)預(yù)期,適度“放水”穩(wěn)定國(guó)內(nèi)投資意圖明顯,有望改善市場(chǎng)之前對(duì)于國(guó)內(nèi)貨幣政策持續(xù)收緊和基建投資快速下滑的悲觀預(yù)期。