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　　澳洲最大鐵路運營商 Aurizon 下調(diào)2018年鐵路煤炭運量500萬噸近日,澳大利亞最大鐵路運營商Aurizon 宣布下調(diào)2017-2018財年煤炭運輸量500萬噸。Aurizon 主營煤炭運輸業(yè)務(wù),鐵路網(wǎng)絡(luò)集中昆士蘭中部。Aurizon 在昆士蘭的鐵路線路包括Goonyella、Blackwater、Moura 和Newlands。此次運量下調(diào)源自昆士蘭鐵路運力的強制性縮減。

　　根據(jù)昆士蘭州競爭管理局草案,Aurizon 公司在2017-2021年期間公司收入限額為39億澳元。為節(jié)省資金,Aurizon 決定增加對鐵路的定時維護。這一鐵路維護預(yù)計減少昆士蘭鐵路總運力2000萬噸,其中煤炭運量500萬噸。目前部分礦方已經(jīng)接到Aurizon 的通知,近期運量將開始打折扣。不過,Aurizon 目前仍在跟當(dāng)?shù)卣e極談判,最終方案預(yù)計在3月中旬落地,事件進展仍需要持續(xù)跟進。

　　背景:澳洲是全球最大煤炭出口國,其中50%以上煤炭出自昆士蘭州

　　澳大利亞是全球最大的煤炭出口國,而澳洲 50%以上的煤炭出口源自昆士蘭。

　　2017年,昆士蘭州煤炭出口總量1.5億噸,其中動力煤0.6億噸,煉焦煤0.9億噸。2017年,受Debbie 颶風(fēng)等極端天氣影響,澳洲煤炭發(fā)貨量總體表現(xiàn)不佳。2017年澳洲煤炭出口總量3.72億噸,環(huán)比2016年下降2000萬噸。在此次運力調(diào)整之前,市場普遍預(yù)估2018年澳洲煤炭產(chǎn)量將快速恢復(fù)。此次運力調(diào)整雖會降低2018年澳煤出口增幅,但并不會改變澳煤2018年增產(chǎn)的趨勢。

　　運力縮減對焦煤影響大于動力煤

　　我們預(yù)計此次運力調(diào)整主要影響澳洲焦煤出口量。主要原因在于:首先,從發(fā)貨比例上看,昆士蘭大約60%的運量集中在煉焦煤。其次,調(diào)研了解,此次運力縮減受影響最大的線路為Goonyella,而該線路主要運輸煉焦煤。因此,Aurizon 公告的500萬噸運量縮減主要是指煉焦煤,預(yù)計煉焦煤影響量在300-400萬噸,占煉焦煤全球貿(mào)易量的1%;而動力煤受運力影響量約100-200萬噸,占全球動力煤貿(mào)易商基本可以忽略不計。

　　2018年澳洲焦煤增量從1400萬噸下調(diào)至1000萬噸

　　在此次運力調(diào)整之前,市場普遍預(yù)計2018年澳煤供應(yīng)將擺脫颶風(fēng)影響而呈現(xiàn)恢復(fù)性增長。其中,煉焦煤出口量預(yù)計增長1400萬噸至1.04億噸。此次運力調(diào)整后,澳洲煉焦煤增量將從1400萬噸下調(diào)至1000萬噸,運力縮減并不影響澳煤增產(chǎn)的趨勢。并且,再次重申的是,Aurizon 仍在和當(dāng)?shù)卣勁?最終方案仍需繼續(xù)跟進。

　　風(fēng)險提示:澳洲政策變動,颶風(fēng)等極端天氣影響。