隨著中國(guó)聯(lián)通混改方案的出臺(tái),地方國(guó)企混改也有望掀起高潮。
了解到,8月16日上午,山西省政府召開(kāi)省屬國(guó)有企業(yè)深化改革座談會(huì),聽(tīng)取國(guó)企改革情況匯報(bào),安排部署下一步重點(diǎn)改革任務(wù)。
座談會(huì)上,山西省國(guó)資委匯報(bào)了國(guó)企國(guó)資改革進(jìn)展情況,并就深化國(guó)企國(guó)資改革21項(xiàng)重點(diǎn)工作作了說(shuō)明,汾酒、太鋼、焦煤、同煤、潞安、晉煤、晉能、國(guó)控和建工等9家省屬企業(yè)負(fù)責(zé)人先后發(fā)言,陽(yáng)煤、太重、國(guó)際能源等7家省屬企業(yè)作了書(shū)面發(fā)言。
山西省省長(zhǎng)樓陽(yáng)生要求,下一步要加大僵尸企業(yè)處置力度;科學(xué)推進(jìn)專業(yè)化重組;抓住市場(chǎng)回暖的有利時(shí)機(jī),分層分類多模式推進(jìn)混合所有制改革,研究制定財(cái)政支持國(guó)企國(guó)資改革等政策措施。
實(shí)際上,近段時(shí)間以來(lái),山西省國(guó)企改革一直在不斷推進(jìn)。
6月底,山西省公布國(guó)企改革“1+3”文件,其中,《關(guān)于深化國(guó)企國(guó)資改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》(下稱《指導(dǎo)意見(jiàn)》)對(duì)推進(jìn)全省國(guó)企國(guó)資改革作出全面部署,三個(gè)配套文件分別部署省屬國(guó)企混合所有制改革、分離辦社會(huì)職能、激發(fā)企業(yè)家活力三項(xiàng)改革。
國(guó)企改革的目標(biāo)之一就是“從單一獨(dú)資向股份化發(fā)展”到“堅(jiān)定不移地推進(jìn)混合所有制改革”。
據(jù)悉,2017年山西將在省屬企業(yè)中選擇5-10戶上市類、科技類、后勤類子企業(yè)進(jìn)行員工持股試點(diǎn);選擇1-2戶企業(yè)在集團(tuán)層面推進(jìn)混合所有制改革。
在混改這股熱潮下,山西煤企的混改也將迎來(lái)實(shí)質(zhì)性舉措。
據(jù)了解,山西省屬22家國(guó)有企業(yè)中有19家是國(guó)有獨(dú)資,個(gè)別企業(yè)還沒(méi)有完成公司制改造。而山西18家省屬國(guó)資控股上市公司中,國(guó)資控股比例最低的山西焦化為14.22%,最高的山西汾酒高達(dá)69.97%。
山西焦煤集團(tuán)董事長(zhǎng)武華太今年4月份曾表示,要在三四級(jí)公司中加快推進(jìn)混改、員工持股,推出一批試點(diǎn)示范企業(yè),走出混合所有制改革的新路子。
在2017年年初,山西省副省長(zhǎng)王一新就表示,18家國(guó)有控股上市公司從今年開(kāi)始,每年都必須在資本市場(chǎng)上有動(dòng)作,山西要更多地在資本層面下功夫,特別是要用好18家國(guó)有控股的上市公司平臺(tái),大力推動(dòng)國(guó)有資源資產(chǎn)化、資本化、證券化。
他強(qiáng)調(diào),在未來(lái)一個(gè)時(shí)期內(nèi),山西省國(guó)企凡是能夠通過(guò)股改獨(dú)立上市的就獨(dú)立上市,凡是能裝進(jìn)既有上市公司的逐步裝進(jìn)上市公司,凡是二者皆不能的,則考慮逐步退出。
值得注意的是,山西省18家國(guó)有控股上市平臺(tái)中煤炭公司有9家。
申萬(wàn)宏源煤炭研究團(tuán)隊(duì)指出,這些企業(yè)過(guò)去幾年幾乎完全沒(méi)有做過(guò)資本運(yùn)作,同時(shí)普遍存在“大集團(tuán)小上市公司”的現(xiàn)象,都有整體上市解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的承諾。山西國(guó)資重點(diǎn)是煤炭企業(yè),股權(quán)多元化改造無(wú)疑將規(guī)范各煤炭集團(tuán)的股權(quán)結(jié)構(gòu)。
此外,山西煤炭企業(yè)擁有全國(guó)最好的煤炭資源和區(qū)位優(yōu)勢(shì),但過(guò)去受制于體制機(jī)制等多方面原因,優(yōu)勢(shì)并沒(méi)有很好的體現(xiàn)在公司盈利上,反而出現(xiàn)“價(jià)漲利不增”的現(xiàn)象。通過(guò)混合所有制改革,理順企業(yè)治理,同時(shí)通過(guò)國(guó)資授權(quán)經(jīng)營(yíng),未來(lái)邊際改善的空間巨大。
需要一提的是,2017年一季度山西七大煤企平均資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到了82.7%,而去年七大煤企的資產(chǎn)負(fù)債率為82.1%。盡管2016年以來(lái)煤炭去產(chǎn)能成績(jī)比較突出,煤價(jià)大幅回暖,煤企的業(yè)績(jī)也實(shí)現(xiàn)反彈,但七大煤企的資產(chǎn)負(fù)債率并沒(méi)有降低,債務(wù)負(fù)擔(dān)依舊很重。
華泰證券策略分析師戴康認(rèn)為,國(guó)企降杠桿是經(jīng)濟(jì)去杠桿重中之重,混改則是國(guó)企去杠桿的主要手段之一,隨著央企混改不斷推進(jìn)以及全面展開(kāi),地方國(guó)企混改將大概率跟進(jìn)。
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