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歐洲兩大央行——歐洲央行和英國央行周四均如期宣布，維持當(dāng)前接近歷史低位的利率水平不變，以力保脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，部分抵消各國政府大力削減開支的不利影響?？紤]到復(fù)蘇前景仍不明朗，分析師預(yù)計，歐美主要央行在今年年內(nèi)都不大可能啟動加息，以免經(jīng)濟(jì)陷入二次衰退，大多數(shù)西方經(jīng)濟(jì)體也可能推遲加息進(jìn)程。

相比之下，新興經(jīng)濟(jì)體的增長勢頭則更為強勁，由此引發(fā)的更大通脹壓力，也促使巴西等少數(shù)國家率先啟動利率正常化的進(jìn)程。巴西周四宣布了年內(nèi)的第二次加息，而同樣面臨較大通脹壓力的新西蘭當(dāng)天也宣布了自金融危機以來的首次加息。

    西方國家推遲退出

    北京時間10日19時，英國央行率先宣布，維持基準(zhǔn)利率在0.5%的歷史低點。該行同時表示，維持現(xiàn)有的債券收購規(guī)模在2000億英鎊。這一決定在預(yù)期之中。

    卡梅倫領(lǐng)導(dǎo)的英國新內(nèi)閣，將不得不推行自上世紀(jì)80年代以來力度最大的赤字削減計劃，今年的減赤任務(wù)高達(dá)60億英鎊。英國目前的預(yù)算赤字占GDP的比例高達(dá)11%。

    歐洲央行也在45分鐘后宣布，維持歐元區(qū)基準(zhǔn)利率在1.0%的歷史最低點不變，這一水平已保持了一年多時間。眼下，外界對歐洲央行的關(guān)注已不在加息，而是前不久啟動的罕見國債收購計劃。央行內(nèi)部對購買國債存在意見分歧。

    經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，希臘等國家的債務(wù)危機，為歐洲經(jīng)濟(jì)增長蒙上陰影，加上各國普遍面臨大規(guī)模的財政緊縮任務(wù)，主要央行至少在短期都不敢在利率上有所動作。多數(shù)分析師都認(rèn)為，在歐洲主權(quán)債務(wù)形勢不明、各國面臨巨大財政收緊壓力的背景下，歐洲央行和英國央行今年年內(nèi)可能都不會加息，歐洲央行更可能在明年第二季度之前都維持利率不變。

    在美國，決策者近期也發(fā)出了可能推遲加息的信號。華爾街日報最新公布的月度調(diào)查顯示，受訪的53位分析師預(yù)計，美聯(lián)儲可能要到明年2月才會加息。

    在歐洲兩大央行公布利率決定后，歐洲股市周四盤中普遍走高，英、法、德股市早盤漲幅在0.3%至0.8%不等。歐元兌美元連續(xù)第三天走高，并一舉收復(fù)1.20關(guān)口，最新報1.2034。

    二次探底擔(dān)憂仍存

    盡管歐元區(qū)各國和歐洲央行近期采取了不少重大措施救市，但近期歐洲債券和信貸市場的形勢依然緊張。

    自從歐洲央行5月10日宣布購買政府債券以恢復(fù)市場“正常運作”以來，西班牙及意大利國債的收益率已升至歐元誕生以來最高水平。葡萄牙及愛爾蘭等國國債收益率也持續(xù)上漲。

    本周一和周二，3個月期歐元區(qū)銀行同業(yè)拆借利率連續(xù)創(chuàng)出六個月新高，至0.71%上方，表明主權(quán)債務(wù)危機在歐洲銀行業(yè)引發(fā)嚴(yán)重的惜貸情緒。

    世界銀行周三表示，全球經(jīng)濟(jì)正顯現(xiàn)穩(wěn)步復(fù)蘇跡象，歐洲債務(wù)危機目前還在可控范圍內(nèi)。但該行也指出，如果任何陷入主權(quán)債務(wù)危機的歐洲國家發(fā)生債務(wù)違約，或市場信心危機的狀況加劇，那么全球經(jīng)濟(jì)增長勢頭可能再次經(jīng)歷嚴(yán)重停滯，出現(xiàn)二次探底。

    對經(jīng)濟(jì)二次衰退的擔(dān)憂，已經(jīng)開始影響到?jīng)Q策者的退出步伐。上周的G20財長和央行行長會議上，各國一致同意，目前最主要的任務(wù)還是確保經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)。分析人士稱，在歐洲債務(wù)形勢變得明朗之前，主要經(jīng)濟(jì)體可能都會維持觀望，推遲加息啟動時機。

    韓國央行周四宣布，連續(xù)第16個月維持利率在2%不變。央行稱，目前韓國經(jīng)濟(jì)正在快速復(fù)蘇，雖然通脹壓力加大，但歐洲債務(wù)危機等外部不確定因素依然存在，所以保持基準(zhǔn)利率水平不變。此前外界普遍預(yù)計韓國將在第三季度開始加息，但歐洲債務(wù)危機令加息預(yù)期有所淡化。

    巴西再舉加息大棒

    不過，在總體增長形勢更強勁的新興經(jīng)濟(jì)體，貨幣政策退出的步伐已經(jīng)邁開，特別是一些通脹壓力較明顯的國家，如印度、巴西等。印度今年以來已兩次加息。

    巴西央行9日宣布，將基準(zhǔn)利率提高75基點，至10.25%，與此前金融市場預(yù)期一致。這是該行今年第二次加息，上次加息在4月份。巴西經(jīng)濟(jì)今年增長迅猛，第一季度增長率達(dá)到9%。巴西央行認(rèn)為經(jīng)濟(jì)存在過熱風(fēng)險，希望通過提高利率來給經(jīng)濟(jì)降溫。

    新西蘭央行周四也宣布，將基準(zhǔn)利率從歷史最低的2.5%上調(diào)至2.75%，這也是該行自金融危機以來首次加息。

    有專家指出，巴西等國之所以加息，是考慮到通脹的現(xiàn)實壓力。相比之下，歐洲主權(quán)債務(wù)危機仍只能算是“風(fēng)險”，并未兌現(xiàn)成實質(zhì)的威脅。

    在巴西，通貨膨脹率近期持續(xù)超過官方目標(biāo)上限。5月份，巴西的通脹率為5.22%，略低于4月份的5.26%，但已是連續(xù)第五個月高于4.5%的官方目標(biāo)上限。很多分析師都表示，不看好巴西央行能在今年甚至是明年年底之前將通脹率壓低到目標(biāo)上限以下。分析師也注意到，新興經(jīng)濟(jì)體較早加息也會帶來一些不利狀況，比如熱錢的加速涌入以及由此帶來的本幣升值壓力和資產(chǎn)泡沫風(fēng)險。（來源：上海證券報）