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        昨日一則“5月CPI同比上漲3.1%,出口同比增長約50%”的消息引發(fā)市場震動。據(jù)路透社報道,在當(dāng)天召開的某券商會議上,一位相關(guān)部門的中國政府官員透露了該消息。    對此,多位接受采訪的市場人士認(rèn)為,出口增速有望超出預(yù)期,但應(yīng)為偶發(fā)因素,難以改變?nèi)瓿隹谛蝿?而受基數(shù)效應(yīng)的影響,CPI或?qū)T性上漲,5月CPI或達(dá)到3%左右,甚至超過3%。

出口增速大超預(yù)期

      “有這么高?”海通證券宏觀研究員汪輝對“出口增速約50%”這一消息的第一反應(yīng)是大吃一驚。他對記者表示,他的預(yù)期是30%左右。他說,因為去年5月份的出口數(shù)據(jù)應(yīng)該說較為平穩(wěn),而近來也沒有什么明顯的政策因素能刺激出口。

       國泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷則向記者表示,雖然這個出口增速大大超出了他的預(yù)期,但是5月單月的波動也是有可能的。“這說明全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇增大了外需。”也有可能是前幾個月的訂單較高,正好在本月出單。但是他依然認(rèn)為,這種偶發(fā)因素不可持續(xù),也不會改變下半年出口下調(diào)的預(yù)期,“全年出口增長大概是20%。”

       而且,他向記者表示,即使出口增幅超過市場預(yù)期,順差也不會因此而大大增加。“因為進(jìn)口的增幅也會同樣大大上升。”

      但申銀萬國宏觀經(jīng)濟(jì)分析師李慧勇認(rèn)為,5月份出口增長在30%左右,將繼續(xù)高增長態(tài)勢。他認(rèn)為盡管全球局部地區(qū)動蕩不斷,但世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢仍然強(qiáng)于預(yù)期。 興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委(博客)則向記者表示:“雖然出口增速超過我此前預(yù)期,但并不值得驚嘆。”

       他認(rèn)為,增速50%其實也符合今年1月以來,出口同比增速一直下滑的整體趨勢(今年1月出口的同比增速是70%)。同時,這個偶發(fā)因素,并不會改變由于歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致的下半年出口整體放緩的整體趨勢。“這只能說明,歐債危機(jī)對5月的出口并沒有很大影響。但是,這個影響在7月份會逐漸顯現(xiàn)。” 魯政委說。

CPI或慣性上揚(yáng)

       由于春季北方低溫天氣的影響,蔬菜和水果價格上漲成為前幾個月CPI上漲的重要推手。4月份食品價格上漲5.9%,拉動CPI上漲1.9%。

       但是李慧勇告訴記者,觀察到由于季節(jié)性原因,食品價格環(huán)比漲幅有下降,但5月份食品價格環(huán)比0.2%的降幅明顯小于去年同期(1.8%),食品價格漲幅將有明顯擴(kuò)大,這將推動CPI漲幅提高而不是下降。

       李慧勇預(yù)測,5月份CPI增長或?qū)⑦_(dá)到3.1%,超過3%的警戒線。中金公司宏觀經(jīng)濟(jì)分析師邢自強(qiáng)的預(yù)測略低,他認(rèn)為5月份CPI也將達(dá)到3%。但是也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為,蔬菜價格的回落將會比較大地影響到CPI的走勢。交通銀行宏觀經(jīng)濟(jì)分析師唐建偉認(rèn)為5月CPI增幅或?qū)⑦_(dá)到2.7%,幾乎與上月持平,不排除小幅回落的可能。

市場謹(jǐn)慎預(yù)期加息

         盡管5月份CPI增速或超過3%的警戒線,但是市場都不約而同地推后了對加息時間點的預(yù)期。

       “從目前來看,隨著食品價格的下降,下半年CPI過快增長的局面在放緩,新漲價因素在減少。”中國銀行總行經(jīng)濟(jì)師周景彤告訴記者。而考慮到加息對實體經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響,周景彤認(rèn)為,下半年貨幣政策不應(yīng)該再繼續(xù)收緊,在經(jīng)濟(jì)走勢沒有比較明朗的情況下,央行需謹(jǐn)慎使用加息工具。 而另一方面,對加息后可能會引起熱錢流入的擔(dān)憂,市場多認(rèn)為,決策層應(yīng)采用先調(diào)整匯率再提高利率的組合來進(jìn)行調(diào)控。

       渣打香港亞洲區(qū)經(jīng)濟(jì)師黃國璋認(rèn)為,基于歐債危機(jī)的影響,估計央行今年不會加息,也會將人民幣升值的時間由原來預(yù)測第二季延后至第三季,若歐債危機(jī)惡化,今年甚至不會升值。