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　　印度政府智庫NITI Aayog在近日提交的國家能源政策草案中建議，拆分印度國家煤炭公司，打破印度煤炭公司現(xiàn)有的壟斷地位，促進(jìn)行業(yè)公平競爭，提高煤炭供應(yīng)效率。同時，這份國家能源政策草案還鼓勵私營資本參與投資新煤礦。

　　通過分割印度煤炭并允許其子公司成為獨(dú)立實(shí)體NITI Aayog的目的是用一個充滿活力的煤炭市場替代目前的煤炭行政配置制度，價格執(zhí)行配置功能。該政策文件說，競爭加劇和市場決定價格將大大降低煤炭價格，印度煤炭行業(yè)將成為煤炭出口國。

　　NITI Aayog表示，拆分印度國家煤炭公司，并且允許其子公司成為獨(dú)立企業(yè)的目的是替代現(xiàn)有的煤炭資源配置制度和定價制度，引入市場競爭，由市場決定價格，這將大大降低煤炭價格，使印度成為煤炭出口國。

　　對此，業(yè)內(nèi)人士分析，NITI Aayog的邏輯并沒有錯，盡管拆分印度煤炭公司的計(jì)劃早已被考慮過了，但是從目前來看，似乎有點(diǎn)晚了。

　　電力部門是印度煤炭消費(fèi)的主要行業(yè)。然而，近年來，公共電力企業(yè)的煤炭需求一直在下降，考慮到環(huán)境和能源的可持續(xù)發(fā)展，政府也不打算新建熱電廠，而改為大力發(fā)展可再生能源，通過發(fā)展綠色電力滿足對電力的增量需求。

　　不論拆不拆分，印度煤炭公司的運(yùn)營都出現(xiàn)了問題。由于固定成本基礎(chǔ)大幅增加，其利潤率正在縮小。此外，公司的大部分收入依然來自低品煤炭。政府要求股息提高，回購發(fā)起人（政府）股票都使得該公司多年來累計(jì)的現(xiàn)金余額正在耗盡。再加之國際煤炭價格低落阻礙了印度煤炭公司價格上漲的步伐。

　　因此，在這種情況下拆分印度煤炭公司只會增加其利潤壓力。雖然煤炭價格持續(xù)下降對消費(fèi)者有利，但不能避免的是，這一舉措對企業(yè)的財務(wù)狀況是存在負(fù)面影響的。

　　至于NITI Aayog提出的“鼓勵私營煤礦增加煤炭供應(yīng)”則更將增加煤炭行業(yè)的供應(yīng)壓力。

　　在煤炭出口方面，特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)之后，美國煤炭產(chǎn)量增長了19%，煤炭供應(yīng)的增加導(dǎo)致價格進(jìn)一步下降。

　　最后，已經(jīng)處于低點(diǎn)的印度煤炭公司股東們也不太可能在這些措施上面看到更多希望。拆分印度煤炭公司并分開上市將會釋放一些價值，但最終精明的投資者還是會止步于拆分后的企業(yè)沒有定價權(quán)這一事實(shí)。