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　　一位圈內(nèi)大佬這樣說，拋開生產(chǎn)一噸鋼鐵和一雙菲拉格慕的鞋子的使用價(jià)值不說，前者利潤不一定有后者大，可是為什么前者在其產(chǎn)業(yè)鏈上的從業(yè)者前仆后繼，熙熙攘攘皆為利往，說到底，是前者金融價(jià)值讓更多的人蜂擁而至。

　　提及金融價(jià)值，筆者粗淺的理解為，但凡只要加杠桿的東西都可賦予金融價(jià)值，正因如此，早已不再“純潔”的每個(gè)“產(chǎn)品”深處都有其內(nèi)在的邏輯支撐，否則就是假象。

　　就如同這兩天萬眾矚目的高考一樣，有人歡喜有人憂。鋼材同樣從現(xiàn)貨的層面來說，可以確定在過去的十多天中推動(dòng)價(jià)格上漲的邏輯已被打破。

　　邏輯漸變 真的沒那么好

　　從房地產(chǎn)上來看，盡管房屋開工面積在過去的幾個(gè)月中出現(xiàn)了明顯增長。加之今年一直比較堅(jiān)挺的基建投資，使得對(duì)于鋼鐵的需求出現(xiàn)明顯增長。不過，隨著淡季來臨，加之南方很快進(jìn)入梅雨季節(jié)，需求端的紅利增量實(shí)際已經(jīng)出現(xiàn)衰減。

　　4月份地條鋼和中頻爐產(chǎn)能基本出清，導(dǎo)致部分鋼材產(chǎn)品斷供，同時(shí)市場(chǎng)總體供給緊縮。 而在5月下旬，已經(jīng)傳出6月將有3,700萬噸電弧爐產(chǎn)能上馬的消息。目前對(duì)于這部分產(chǎn)能沒有太好的監(jiān)控辦法，不過圍繞中國粗鋼產(chǎn)量和重點(diǎn)企業(yè)粗鋼產(chǎn)量的走勢(shì)，還是可以管中窺豹：5月間緊縮的供給已經(jīng)出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)。

　　在鋼廠豐厚的利潤之下，掩蓋了市場(chǎng)上越來越嚴(yán)峻的資金流動(dòng)問題，針對(duì)產(chǎn)能過剩的行業(yè)，放貸的額度將會(huì)縮減。加之月底將迎來又一輪MPA(銀行評(píng)估體系)大考，當(dāng)前銀行對(duì)于鋼廠持的是“只收不貸”態(tài)度。

　　僅從目前紙面數(shù)字來看，中國經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行似乎還說得過去，但如果結(jié)合另一個(gè)與工業(yè)生產(chǎn)休戚相關(guān)的數(shù)據(jù)——發(fā)電耗煤增長速度來看，這兩個(gè)指數(shù)便顯得有點(diǎn)兒蒼白。對(duì)比今年1-2月份的16%，3月份的18%，4月份的14%，5月份的發(fā)電耗煤增長速度僅為11%!對(duì)長期依賴煤電的國家，如此明顯的增速下滑趨勢(shì)說明了什么?經(jīng)濟(jì)下行。

　　上漲的希望 別拿豆包不當(dāng)干糧

　　中東雞飛狗跳，未來最大的幺蛾子

　　八國目前與卡塔爾斷交，局部戰(zhàn)爭(zhēng)存在可能，取決于兩點(diǎn)：1、美俄交易情況;2、沙特選擇，畢竟之前已經(jīng)用4,600億的大單暫時(shí)穩(wěn)住了美國。即便伊朗不想戰(zhàn)，但如果前面兩個(gè)可能成立，就不得不戰(zhàn)。

　　尤其是原油對(duì)于此預(yù)期的反應(yīng)最為敏感，而正是原油價(jià)格的反彈，帶動(dòng)了國內(nèi)整體大商品價(jià)格的小反彈。以史為鑒，四次中東戰(zhàn)爭(zhēng)，最后引發(fā)的都是大宗商品價(jià)格的飛漲。

　　央行真是親媽，再次開閘放水

　　上周末，央行副行長陳雨露對(duì)當(dāng)前貨幣政策發(fā)表觀點(diǎn)，就當(dāng)大家還在分析不松不緊幾個(gè)意思的時(shí)候，央行突然超預(yù)期放水，不但完全覆蓋4,313億的到期規(guī)模，還有600多億的剩余。結(jié)果股市第一個(gè)反應(yīng)，今天出現(xiàn)了大漲，對(duì)于商品市場(chǎng)，放水反應(yīng)會(huì)有一定滯后。