國務(wù)院總理溫家寶31日在東京參加“經(jīng)團(tuán)聯(lián)”組織的午餐會(huì)時(shí)指出，必須密切觀察形勢(shì)，做好預(yù)防世界經(jīng)濟(jì)“二次探底”的準(zhǔn)備。中國現(xiàn)在退出經(jīng)濟(jì)刺激政策為時(shí)尚早。
分析人士指出，目前歐洲債務(wù)危機(jī)仍存在較大不確定性，將對(duì)我國外貿(mào)出口造成一定沖擊。此外，政策調(diào)控將導(dǎo)致房地產(chǎn)行業(yè)投資增速下降，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)“二次探底”的可能性有所加大。在種種不確定因素影響下，宏觀調(diào)控將逐漸進(jìn)入觀望期。
經(jīng)濟(jì)增速可能前高后低
財(cái)政部部長謝旭人日前指出，當(dāng)前國內(nèi)外形勢(shì)仍然極為復(fù)雜。從國際看，世界經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長，國際金融市場(chǎng)漸趨穩(wěn)定，但復(fù)蘇的基礎(chǔ)依然脆弱，不確定、不穩(wěn)定因素較多，歐元區(qū)各國經(jīng)濟(jì)比較疲軟，特別是希臘等一些國家已經(jīng)出現(xiàn)主權(quán)債務(wù)危機(jī)，將影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。從國內(nèi)看，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本面和長期向好趨勢(shì)沒有改變，但經(jīng)濟(jì)回升的基礎(chǔ)還不牢固，還存在許多矛盾和困難。
外部因素方面，歐洲債務(wù)危機(jī)仍存在諸多不確定因素，一旦蔓延開來，將拖累全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的腳步，也將對(duì)中國的外貿(mào)出口造成一定沖擊。
瑞銀證券也認(rèn)為，歐盟是中國最大貿(mào)易伙伴，占2009年中國出口總額的20%、進(jìn)口總額的13%。雖然中國對(duì)發(fā)生主權(quán)債務(wù)危機(jī)國家的出口僅占出口總額的2%左右，但主權(quán)債務(wù)危機(jī)將導(dǎo)致很多歐洲國家采取更嚴(yán)厲的財(cái)政緊縮，并拖累其經(jīng)濟(jì)增長步伐，從而造成進(jìn)口需求減弱，這將對(duì)中國的出口帶來一定沖擊。
商務(wù)部國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易研究院院長霍建國也認(rèn)為，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)對(duì)我國外貿(mào)的影響比較嚴(yán)重，尤其在5-6月以及第三季度影響會(huì)比較明顯，我國對(duì)歐洲出口增速可能會(huì)下降6%-7%。另外，今年以來，人民幣對(duì)歐元累計(jì)升值14.5%，如果升值趨勢(shì)繼續(xù)延續(xù)，將給中國的出口商造成巨大成本壓力。
在國內(nèi)方面，國泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷表示，“一季度宏觀數(shù)據(jù)出爐后，很多人還在擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)過熱。但我們認(rèn)為，此次房地產(chǎn)調(diào)控力度比較大，相關(guān)行業(yè)景氣程度會(huì)受到影響，而去年刺激經(jīng)濟(jì)增長的大規(guī)模信貸今年不可能再現(xiàn)，因此，三季度我國宏觀經(jīng)濟(jì)有二次探底的可能性。”
“房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整對(duì)GDP增速的影響不容忽視，前期經(jīng)濟(jì)過熱很大程度上是由房地產(chǎn)引起的。”清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟(jì)研究中心研究員袁鋼明也指出，“目前GDP增速在11%左右，但如果房地產(chǎn)出現(xiàn)深調(diào)，增速有可能重新放緩到8%的水平。”
分析人士還認(rèn)為，在去年同期基數(shù)較低等因素影響下，今年中國經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)前高后低的走勢(shì)，一季度GDP增速有可能成為全年高點(diǎn)，未來經(jīng)濟(jì)增速有下行趨勢(shì)。
“三駕馬車”走勢(shì)不樂觀
從拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”來看，有關(guān)專家認(rèn)為，世界經(jīng)濟(jì)波動(dòng)將對(duì)出口產(chǎn)生較大影響，投資由于房地產(chǎn)調(diào)控等政策將呈現(xiàn)增速下滑的態(tài)勢(shì)，而大家寄予厚望的消費(fèi)短期也難有爆發(fā)性增長。
去年為GDP增長作出主要貢獻(xiàn)的投資，今年下半年增速將逐漸放緩。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，去年全年，我國GDP增長8.7%，其中投資貢獻(xiàn)了8個(gè)百分點(diǎn)。
興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，今年下半年，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速總體將呈現(xiàn)平穩(wěn)趨降的局面。事實(shí)上，最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)體現(xiàn)了這一趨勢(shì)，數(shù)據(jù)顯示，1-4月份，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資46743億元，比一季度回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。
分析人士指出，投資在我國目前拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”中確實(shí)發(fā)揮了不可替代的作用，一季度GDP增速11.9%主要來自前期政府大量投資，我國經(jīng)濟(jì)增長對(duì)投資的依賴性仍很強(qiáng)。但從近期來看，房地產(chǎn)調(diào)控、整頓地方融資平臺(tái)和收緊基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)都集中指向投資領(lǐng)域，未來投資回落可能性加大。
在歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)進(jìn)一步升級(jí)，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程仍不明朗的背景下，出口對(duì)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長也具有很大不確定性。
商務(wù)部新聞發(fā)言人姚堅(jiān)指出，受歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)影響，金融市場(chǎng)和股票市場(chǎng)波動(dòng)比較大，會(huì)對(duì)市場(chǎng)信心造成比較大的影響，進(jìn)而會(huì)延緩全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程。
“有人預(yù)測(cè)全球經(jīng)濟(jì)可能會(huì)陷入到高負(fù)債、低增長的階段，市場(chǎng)需求會(huì)持續(xù)低迷。在這樣一種背景下，全球經(jīng)濟(jì)增長可能會(huì)變慢，走出危機(jī)的進(jìn)程也會(huì)相應(yīng)延長。”姚堅(jiān)說，“歐盟作為中國最大出口市場(chǎng)，主權(quán)債務(wù)危機(jī)不可避免地會(huì)對(duì)整個(gè)中國的出口造成影響。”
與此同時(shí)，一貫表現(xiàn)“波瀾不驚”的消費(fèi)，在世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“二次探底”時(shí)，也很難替代出口和投資，擔(dān)當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長的新引擎。分析人士指出，從近幾年來看，我國消費(fèi)增速比較平穩(wěn)，在短期內(nèi)出現(xiàn)爆發(fā)性增長的可能性不大。
“我國居民收入增幅明顯慢于財(cái)政增長和GDP增長速度，其中尤以農(nóng)村居民收入增長遲緩，1998年居民收入占國民收入的比重約68%，2008年則下降到59%左右，而居民內(nèi)部的收入差距也在不斷擴(kuò)大，使得國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中的消費(fèi)需求受到壓抑，影響了內(nèi)需增長。”分析人士說。
政策退出為時(shí)尚早
出于對(duì)世界經(jīng)濟(jì)“二次探底”的擔(dān)憂，溫家寶總理強(qiáng)調(diào)，各國要協(xié)調(diào)一致，加強(qiáng)政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持力度，不可有絲毫放松。
“由于目前世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)還不牢固，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)影響存在不確定性，復(fù)蘇的基礎(chǔ)依然脆弱。”發(fā)改委副主任張曉強(qiáng)在近日舉行的中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話后表示，“中美兩國均認(rèn)為對(duì)于退出戰(zhàn)略的時(shí)機(jī)選擇一定要很慎重，實(shí)施的步驟也一定要很扎實(shí)、穩(wěn)健。”
在財(cái)政政策方面，謝旭人近日表示，財(cái)政部門要堅(jiān)持把處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期的關(guān)系作為宏觀調(diào)控的核心，把加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、提高經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量和效益擺到突出位置，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策，及時(shí)完善相關(guān)政策措施，提高政策的針對(duì)性和靈活性，把握好政策的重點(diǎn)、力度和節(jié)奏，提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展的穩(wěn)定性、協(xié)調(diào)性和可持續(xù)性，努力促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)又好又快發(fā)展。
在貨幣政策方面，特別是市場(chǎng)關(guān)注的加息問題，央行行長周小川近日指出：“中國是一個(gè)大的經(jīng)濟(jì)體，需要考慮的重點(diǎn)因素還是國內(nèi)因素，國際因素也會(huì)對(duì)貨幣政策的決定有所影響，但是這個(gè)影響往往小于國內(nèi)因素。”
國家信息中心預(yù)測(cè)部首席經(jīng)濟(jì)師祝寶良對(duì)記者說，對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)“極其復(fù)雜”的表述沒有變，對(duì)存在“極大不確定性”的判斷也沒有變，在這樣的情況下，現(xiàn)在的政策不能退，也不應(yīng)該退。
“中國是發(fā)展中國家，經(jīng)濟(jì)還沒有到成熟期，怕冷甚于怕熱，經(jīng)濟(jì)一旦冷下去，就不好控制了，政策退出的腳步應(yīng)該放慢一些。”信達(dá)證券研發(fā)中心總經(jīng)理呂立新說。（來源：中國證券報(bào)）
相關(guān)新聞：歐債危機(jī)可能對(duì)中國等的出口造成一定影響
歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的懸而未決，令各界對(duì)于歐洲乃至全球經(jīng)濟(jì)會(huì)否重陷衰退的爭論和擔(dān)憂四起。一些分析人士和機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在財(cái)政“被收緊”的大背景下，歐美發(fā)達(dá)國家剛剛有所起色的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程可能受到拖累，很可能出現(xiàn)持續(xù)數(shù)年低增長的局面。
不過，考慮到歐洲和IMF等已經(jīng)采取的果斷干預(yù)措施，業(yè)內(nèi)認(rèn)為歐美經(jīng)濟(jì)二次衰退的概率并不是太高。但一旦發(fā)生，多數(shù)亞洲經(jīng)濟(jì)體將遭受沉重打擊。從長期來看，基本面更好、內(nèi)需強(qiáng)勁的亞洲會(huì)比其他地區(qū)更快反彈，而中國和印度等擁有較大政策余地的國家則有望免受重創(chuàng)。
歐洲勒緊褲帶過日子
從近期金融市場(chǎng)的表現(xiàn)來看，盡管投資人對(duì)于歐洲的形勢(shì)依然擔(dān)憂，但極端的恐慌情緒似乎有所緩解。這在一定程度上反映出歐洲各國共同采取的強(qiáng)力救市措施的威力。
野村國際認(rèn)為，歐洲國家近期采取的大規(guī)模果斷救市措施，讓當(dāng)局得以重新控制局面。該行認(rèn)為，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的發(fā)展已出現(xiàn)“分水嶺”，決策者看來已采取必要的果斷行動(dòng)來遏制危機(jī)，最終出現(xiàn)更強(qiáng)有力的歐元區(qū)框架體系的可能性加大。
瑞士信貸經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶冬認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)于歐洲經(jīng)濟(jì)將陷入二次探底的恐懼或有夸大。盡管歐元長遠(yuǎn)前景不看好，但短期內(nèi)歐洲出現(xiàn)債務(wù)違約的概率很低。弱勢(shì)歐元提升歐洲出口競(jìng)爭力，德、法等歐元區(qū)核心經(jīng)濟(jì)體強(qiáng)勁的增長有望抵消部分國家的萎縮。
不過，盡管“死罪”得免，但希臘等許多歐洲國家接下來要受的“活罪”卻不可避免——勒緊褲帶過日子。
繼希臘之后，西班牙、葡萄牙、法國甚至是歐元區(qū)之外的英國，都頂著巨大的壓力，在近期公布和通過了力度不小的“瘦身”措施。歐洲央行的一位高級(jí)官員近日在接受上海證券報(bào)專訪時(shí)表示，未來一兩年中，歐洲國家面臨如何平衡削減赤字與經(jīng)濟(jì)增長的難題。
美國受到“逆風(fēng)”威脅
換句話說，接下來兩年歐洲可能難逃低增長的困局。不過，不少分析人士認(rèn)為，盡管歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長可能繼續(xù)疲弱，但考慮到激進(jìn)的政策反應(yīng)和歐元大幅走低的刺激作用，歐元區(qū)不會(huì)再次陷入衰退。
對(duì)于全球最大經(jīng)濟(jì)體美國而言，歐洲的危機(jī)意味著什么，現(xiàn)在似乎還不明朗。但從白宮和美聯(lián)儲(chǔ)近日明顯提高了對(duì)歐債危機(jī)的重視這一點(diǎn)看，美國已感受到了來自大洋彼岸的“逆風(fēng)”威脅。
美聯(lián)儲(chǔ)的一位高官埃文斯周一表示，歐洲債務(wù)危機(jī)很可能會(huì)抑制美國出口，盡管他認(rèn)為這種負(fù)面影響的程度會(huì)較輕。他進(jìn)一步指出，如果美國的利率政策退出因此而稍稍延遲，他一點(diǎn)都不會(huì)奇怪。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克雖未明說，但也委婉地表示，各國的情況不同，因此利率回歸正?；臅r(shí)機(jī)選擇也會(huì)有所不同。
微軟公司創(chuàng)始人比爾·蓋茨周一則表示，歐洲債務(wù)危機(jī)是威脅美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的一大“逆風(fēng)”，而美國州政府削減預(yù)算的措施，只會(huì)進(jìn)一步拖累復(fù)蘇的步伐。
從更廣泛的層面看，經(jīng)合組織周一公布的數(shù)據(jù)顯示，全球主要發(fā)達(dá)國家第一季度的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)連續(xù)第三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)增長，但增速較前一季度有所放緩，顯示歐債危機(jī)可能實(shí)質(zhì)影響到了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。第一季度，經(jīng)合組織31個(gè)成員國的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)值較去年第四季度增長了0.7%，較上年同期增長了2.5%。
亞洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有望持續(xù)
對(duì)于新興經(jīng)濟(jì)體的典型亞洲來說，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，歐債危機(jī)的潛在影響雖不能小覷，但總體上應(yīng)在可控范圍內(nèi)，特別是考慮到本地區(qū)的旺盛內(nèi)需和更大的政策靈活性。
專家表示，歐元區(qū)的危機(jī)，是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇路上的絆腳石，但不是復(fù)蘇結(jié)束的信號(hào)。環(huán)球透視的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家貝拉維許認(rèn)為，歐元區(qū)的債務(wù)危機(jī)“幾乎不會(huì)損害”新興市場(chǎng)的增長，只有新興歐洲國家例外，對(duì)美國的沖擊也相對(duì)溫和。
投行瑞銀發(fā)布的最新報(bào)告指出，歐債危機(jī)或多或少打擊了對(duì)于亞洲的樂觀情緒，但是鑒于全球經(jīng)濟(jì)回升，本地區(qū)內(nèi)需強(qiáng)勁，亞洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍將繼續(xù)。
瑞銀認(rèn)為，亞洲一直處于“雙軌復(fù)蘇”之中：內(nèi)需和出口都在強(qiáng)勁上升。近期亞洲一些經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)變政策，主要目的是防止經(jīng)濟(jì)過熱和通脹升高，而不是扼殺經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。該行預(yù)計(jì)，外部環(huán)境持續(xù)惡化，可能促使亞洲政府減緩撤出刺激政策以及采取緊縮措施的步伐，加上經(jīng)濟(jì)增長前景仍樂觀，這些都對(duì)股市構(gòu)成利好。
當(dāng)然，不能排除如果歐洲的情況惡化，那么亞洲經(jīng)濟(jì)體也會(huì)遭遇重創(chuàng)，比如歐元區(qū)瓦解，或是多個(gè)國家出現(xiàn)債務(wù)違約或重組。
在最糟糕的情況下，野村做了一個(gè)假設(shè)，即歐債危機(jī)全面爆發(fā)，今年區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)萎縮2%。在此背景下，該行預(yù)計(jì)，新加坡、馬來西亞等亞洲經(jīng)濟(jì)體將受到最大的沖擊，因?yàn)檫@些國家對(duì)貿(mào)易和全球資本市場(chǎng)的敞口更大。
相反，中國、印度和印度受影響的程度最低，這三個(gè)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)獨(dú)立程度最高，中國和印尼還有巨大的政策回旋空間。但總體上亞洲的復(fù)蘇會(huì)更快。（來源：中國證券報(bào)）
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