經(jīng)歷了4月中旬的鋼材價(jià)格回落盤整，進(jìn)入5月下旬，鋼材市場演繹了一波觸底反彈后，市場還沒有真正走穩(wěn)。5月26日上海市場熱卷價(jià)格再次小幅回落似乎認(rèn)證了市場環(huán)境并沒有改善。面對(duì)鋼鐵市場前所未有的復(fù)雜形勢(shì)，能否創(chuàng)造走穩(wěn)6月鋼材市場的條件和增強(qiáng)出貨疲軟條件下的市場耐心仍在考驗(yàn)鋼廠和貿(mào)易商。
未來鋼鐵市場走勢(shì)呈現(xiàn)幾大特點(diǎn)
一是：鐵礦石漲價(jià)的形勢(shì)嚴(yán)峻。
這不僅表現(xiàn)在前期鐵礦石價(jià)格上漲100%。而且直接推動(dòng)鋼材市場價(jià)格在高庫存狀態(tài)下，比年初上漲700多元/噸。年度協(xié)議變成季度協(xié)議和增大現(xiàn)貨礦比例，使鐵礦石價(jià)格直接逼近了現(xiàn)貨礦。二季度鐵礦石協(xié)議價(jià)又追漲3-10美元。特別是鐵礦石價(jià)格指數(shù)和調(diào)期交易的推出，吸引了國際基金，增加了鐵礦石價(jià)格炒作風(fēng)險(xiǎn)。任何鋼材價(jià)格上漲的預(yù)期都會(huì)刺激鐵礦石現(xiàn)貨的價(jià)格提高。這對(duì)于年度進(jìn)口6.28億噸的鐵礦石的中國鋼鐵企業(yè)將面臨更大的鐵礦石價(jià)格震蕩風(fēng)險(xiǎn)。造成這種局面的根本原因是中國鋼鐵企業(yè)在國際鐵礦石市場的戰(zhàn)略調(diào)控能力和態(tài)勢(shì)太弱。
從前期鐵礦石、石油、有色金屬價(jià)格上漲的速度可以看出。2008年5月，德意志銀行推出鐵礦石掉期交易。2009年5月，摩根士丹利、高盛和巴克萊三大投行聯(lián)手推出了現(xiàn)金結(jié)算的鐵礦石投機(jī)交易。目前，全球有三大鐵礦石指數(shù)，即環(huán)球鋼訊的TSI指數(shù)、金屬導(dǎo)報(bào)的MBIO指數(shù)和普氏能源資訊的普氏指數(shù)，全都以中國需求為主要參考指標(biāo)，這更應(yīng)引起我們的警惕。這不僅是中國在鐵礦石金融指數(shù)中沒有發(fā)言權(quán)問題，更重要的是對(duì)于已經(jīng)達(dá)到年度進(jìn)口6.28億噸鐵礦石的中國鋼鐵企業(yè)將面臨更大的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。
中國鋼鐵企業(yè)是需要研究鐵礦石調(diào)期交易。它畢竟是中國鋼鐵企業(yè)面臨的嚴(yán)峻的國際鐵礦石市場形勢(shì)。在這種炒作經(jīng)濟(jì)中任何鋼材市場預(yù)期都會(huì)成為鐵礦石漲價(jià)的理由。正如石油期貨炒作，石油輸出國受益，參與炒作的大基金受益。石油消費(fèi)國增加成本。除去兩大受益板塊，石油消費(fèi)國再保值，能掩蓋整體成本增加嗎。至少去年鐵礦石進(jìn)口6.28億噸。這么多的鐵礦石進(jìn)口量放到資本市場炒作，對(duì)中國鋼鐵企業(yè)，甚至對(duì)國際鋼鐵企業(yè)都是非常不利的。它的必然結(jié)果只能導(dǎo)致鋼鐵企業(yè)微利。
中國一些企業(yè)是在研究，甚至參與了鐵礦石掉期交易。正如期貨有保值和發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能。但是也是國際基金炒作的理想天堂。中國鋼鐵企業(yè)應(yīng)當(dāng)盡快通過戰(zhàn)略調(diào)整，加快國際鐵礦石產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)，減少國際鐵礦石炒作空間。鋼鐵企業(yè)才能獲得行業(yè)的真正合理贏利。
雖然在短期內(nèi)還難以打破礦石供給的壟斷格局，但走出去的戰(zhàn)略已經(jīng)開始實(shí)施。目前中國進(jìn)口鐵礦石來源國已發(fā)展到了40多個(gè)國家；除澳大利亞、巴西等傳統(tǒng)資源國家，當(dāng)前中國還在南非、蒙古、越南、哈薩克斯坦、柬埔寨、秘魯、阿根廷等國的海外資源投資方面取得了進(jìn)展。2009年，中國在礦業(yè)和金屬業(yè)的并購交易額為161億美元，占全球交易總額的27%。其中58%的收購發(fā)生在澳大利亞和加拿大。2010年一季度中國海外并購總額116億美元，與2009年同比增長了863%，創(chuàng)造了歷史紀(jì)錄季度最高值。其中，2010年至今，中國一共進(jìn)行了5筆金額超過10億美元的并購交易。
目前中國每年進(jìn)口的鐵礦石中有8000萬噸屬權(quán)益礦，中國鋼鐵企業(yè)參與合作的海外鐵礦資源量已達(dá)每年1.9億噸，中國鋼鐵原料多元化供應(yīng)雛形逐步呈現(xiàn)，從中長期看必將破除長期籠罩在中國鋼鐵業(yè)上的資源壟斷陰影。 特別是在完成鐵礦石價(jià)格上漲100%以后，海運(yùn)費(fèi)炒作難以避免，導(dǎo)致鐵礦石到岸價(jià)格和進(jìn)口煤炭仍將面臨漲價(jià)的形勢(shì)。在這種鐵礦石價(jià)格形成機(jī)制中，鋼廠漲價(jià)，試圖拓寬自己微薄的利潤帶，不僅會(huì)刺激鐵礦石價(jià)格繼續(xù)上漲，形成惡性循環(huán)，而且會(huì)面臨下游消費(fèi)者的抵制。
2008年上半年以前的幾年時(shí)間，雖然鋼材和鐵礦石價(jià)格輪番上漲，但是鐵礦石價(jià)格上漲往往遲后于鋼材價(jià)格上漲。而今年鐵礦石市場的嚴(yán)峻態(tài)勢(shì)是鐵礦石價(jià)格上漲先于鋼材價(jià)格的上漲。至少鐵礦石價(jià)格的金融屬性強(qiáng)于鋼材的價(jià)格屬性。所以我們說鋼廠價(jià)格進(jìn)入微利時(shí)代就是基于這一點(diǎn)。
2009年鋼鐵行業(yè)銷售利潤僅僅為2.46%，今年1季度，鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)77戶大中型鋼鐵企業(yè)共實(shí)現(xiàn)銷售收入6694.55億元，比上年同期增長42.54%；實(shí)現(xiàn)利潤217.74億元，利潤率為3.25%。四月實(shí)現(xiàn)利潤122億元。
其實(shí)這種微升是一種假象。原因是一季度受鐵礦石預(yù)期價(jià)格大幅上漲影響，市場鋼材價(jià)格開始走高。而鋼廠生產(chǎn)消耗的原料多為前期低價(jià)購進(jìn)的鐵礦石。今年一季度，我國進(jìn)口鐵礦石綜合平均到岸價(jià)為96.31美元/噸。雖比上年同期上漲了20.69%，但仍遠(yuǎn)低于當(dāng)時(shí)飆漲到160美元/噸左右的現(xiàn)貨礦。進(jìn)入二季度以后，鑒于鐵礦石市場的嚴(yán)峻形勢(shì)和已經(jīng)攀高的鐵礦石價(jià)格，鋼廠的利潤率只能在較低的水平上徘徊。
2010年世界鋼產(chǎn)量僅僅恢復(fù)到危機(jī)前的水平，因此，世界鐵礦石供需平衡關(guān)系總體并沒有供不應(yīng)求。但是三大礦的壟斷關(guān)系并不會(huì)制造鐵礦石市場過剩，以維持不斷攀升的鐵礦石價(jià)格。這是由鐵礦石市場的嚴(yán)峻形勢(shì)決定的。對(duì)于鋼鐵企業(yè)來講，試圖拓寬微薄利潤帶，擺脫虧損的真正出路，不能僅僅依靠鋼材漲價(jià)，而再次陷入鋼材、鐵礦石輪番漲價(jià)的怪圈?？刂瞥杀颈蠕摬臐q價(jià)更重要。近期全球鋼市低迷，鐵礦石現(xiàn)貨到岸價(jià)格從190美元回落到160美元，似乎讓鋼廠減輕了點(diǎn)壓力。
虛擬經(jīng)濟(jì)炒作大宗商品價(jià)格助推世界通脹，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)在積累。目前表現(xiàn)的資產(chǎn)泡沫積累和震蕩風(fēng)險(xiǎn)不斷釋放正是后金融危機(jī)時(shí)期的特征。這個(gè)基礎(chǔ)性趨勢(shì)影響鐵礦石和鋼鐵價(jià)格走勢(shì)。這種背景下期待鐵礦石價(jià)格有較大幅度的回落是不現(xiàn)實(shí)的。同時(shí)水漲船高也不斷推動(dòng)鋼廠成本上升和鋼材市場價(jià)格在小幅漲跌震蕩中盤升是未來的一種大趨勢(shì)。
為了應(yīng)對(duì)鐵礦石解放戰(zhàn)爭的形勢(shì)需要，建議鋼鐵企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展和市場部門加大行業(yè)戰(zhàn)略協(xié)調(diào)力度。由大鋼廠牽頭，不定期召開包括民營鋼鐵企業(yè)在內(nèi)的鋼鐵企業(yè)市場戰(zhàn)略協(xié)調(diào)會(huì)。對(duì)行業(yè)共同關(guān)心的重大問題，各鋼廠都要拿出自己的形勢(shì)對(duì)策分析意見。形成共識(shí)和分析對(duì)策報(bào)告。上報(bào)鋼企、協(xié)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)和國家有關(guān)部委。推動(dòng)企業(yè)協(xié)調(diào)，努力爭取國家的政策支持。在目前體制下，建立和發(fā)揮好戰(zhàn)略參謀部的功能作用對(duì)鋼鐵企業(yè)贏得鐵礦石戰(zhàn)爭的戰(zhàn)略實(shí)施至關(guān)重要。
二是：希臘債務(wù)危及歐元體系，引發(fā)一輪資產(chǎn)泡沫破滅，世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)放緩幾無懸念。直接影響了國際鋼鐵價(jià)格走勢(shì)疲軟。
伴隨這次資產(chǎn)泡沫破滅，一些基金和金融銀行業(yè)面臨階段性虧損壓力。世界正承受經(jīng)濟(jì)恢復(fù)再次放緩的沖擊。但這不是金融危機(jī)的二次探底，未來世界通脹風(fēng)險(xiǎn)趨勢(shì)并沒有改變。
國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)中最重要的是伴隨世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，導(dǎo)致前期金融危機(jī)的主要影響因素并沒有消除。世界經(jīng)濟(jì)演變謎局中的風(fēng)險(xiǎn)趨勢(shì)，就是過剩的流動(dòng)性炒作大宗商品價(jià)格，導(dǎo)致去年2季度以來，僅僅一年多的時(shí)間里，國際大宗資源類商品價(jià)格正以驚人的速度快速上漲。國際貨幣基金組織IMF統(tǒng)計(jì)的大宗商品價(jià)格指數(shù)自2009年2月全球工業(yè)經(jīng)濟(jì)觸底之后的8個(gè)月內(nèi)上升超過40%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于過去幾次經(jīng)濟(jì)危機(jī)過后，步入恢復(fù)期第一年5%的升幅。而路透-杰弗里商品研究局2009年大宗商品指數(shù)上升約24%，創(chuàng)下了1973年石油危機(jī)以來36年最大漲幅。虛擬經(jīng)濟(jì)的炒作，推升資產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)。積累通脹和金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的速度更是超過了2008年前幾年通脹價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的增速。
復(fù)雜的世界金融風(fēng)險(xiǎn)因素所演繹的實(shí)踐上的通脹經(jīng)濟(jì)走勢(shì)遠(yuǎn)比想象復(fù)雜的多。一旦世界經(jīng)濟(jì)走出低谷，出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇引發(fā)對(duì)大宗資源性產(chǎn)品需求增加的趨勢(shì)，大基金的炒作，推動(dòng)價(jià)格上漲會(huì)再次演繹通脹壓力增加。通脹系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)積累的釋放，在發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)崛起的21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)大趨勢(shì)中，終將形成未來經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)。
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