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　　鋼鐵業(yè)也有春天。截至3月21日，35家上市鋼鐵企業(yè)中已有9家披露去年年報(bào)，這9家上市鋼企去年（2016年，下同）全部實(shí)現(xiàn)盈利，且其中由虧轉(zhuǎn)盈的鋼企數(shù)量達(dá)4家。另外，伴隨著業(yè)績的回暖，有6家上市鋼企去年資產(chǎn)負(fù)債率同比出現(xiàn)下降。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，去年鋼鐵業(yè)回暖得益于供給側(cè)改革和去產(chǎn)能政策，今年中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)已經(jīng)提出解決“高杠桿”問題，如果今年鋼鐵業(yè)去產(chǎn)能和“去杠桿”取得成效，預(yù)計(jì)鋼企今年的利潤會(huì)更加可觀。

　　其中，*ST韶鋼去年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤1億元，而上一年該公司虧損額高達(dá)25.96億元。*ST韶鋼在年報(bào)中表示，去年公司營業(yè)收入同比增長25.38%，主要得益于鋼材銷售價(jià)格上漲和鋼鐵產(chǎn)品銷量升高；去年利潤的增加，主要是主營業(yè)務(wù)毛利上漲所致。

　　數(shù)據(jù)顯示，上海螺紋鋼價(jià)格指數(shù)在2015年12月14日?qǐng)?bào)為1706，隨后該價(jià)格指數(shù)開始觸底反彈，截至今年3月21日，該價(jià)格指數(shù)報(bào)于3826。

　　與螺紋鋼類似，去年鋼鐵行業(yè)多數(shù)品種價(jià)格翻倍。根據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)信息，鋼協(xié)黨委書記兼秘書長劉振江日前在一個(gè)座談會(huì)上透露，去年鋼協(xié)會(huì)員鋼企實(shí)現(xiàn)盈利303億元，與2015年虧損847億元相比，增加了近1150億元效益，虧損面由50%降到20%，扭轉(zhuǎn)了2015年虧損最嚴(yán)重的局面。

　　高級(jí)研究員邱躍成指出，鋼鐵企業(yè)業(yè)績回暖，主要是因?yàn)楣┙o側(cè)政策帶來了利好，不少鋼企的利潤已經(jīng)達(dá)到多年來的新高水平，尤其是長材生產(chǎn)企業(yè)。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，9家已披露去年年報(bào)的上市鋼企中，去年歸類到鋼鐵產(chǎn)品或黑色金屬行業(yè)的毛利率，同比普遍出現(xiàn)增長，而在2015年，不少鋼企該項(xiàng)指標(biāo)為負(fù)值。

　　值得一提的是，伴隨著行業(yè)回暖，有部分鋼企的評(píng)級(jí)展望出現(xiàn)調(diào)整。日前，中誠信國際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司對(duì)馬鋼股份(3.280, 0.04, 1.23%)的相關(guān)債項(xiàng)進(jìn)行跟蹤評(píng)級(jí)，維持馬鋼股份主體信用等級(jí)為AA+，評(píng)級(jí)展望則由負(fù)面調(diào)整為穩(wěn)定。該評(píng)級(jí)報(bào)告指出，調(diào)整馬鋼股份的評(píng)級(jí)展望，主要基于鋼材市場回暖以及該公司開展各項(xiàng)降本增效工作后，盈利能力大幅好轉(zhuǎn)。

　　對(duì)于2017年，前述去年實(shí)現(xiàn)扭虧的*ST韶鋼在年報(bào)中指出，隨著供給側(cè)改革的深化，以及淘汰落后的中頻爐、地條鋼的深入，鋼鐵行業(yè)總體上有望迎來相對(duì)平穩(wěn)的發(fā)展階段。

　　“鋼鐵行業(yè)去年的重點(diǎn)是去產(chǎn)能，今年是去產(chǎn)能以及去杠桿。”邱躍成指出。

　　根據(jù)鋼協(xié)官網(wǎng)信息，劉振江在前述座談會(huì)上提出了一個(gè)目標(biāo)：經(jīng)過3—5年的努力，鋼鐵行業(yè)的平均資產(chǎn)負(fù)債率降到60%以下，其中大多數(shù)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率處在60%以下的優(yōu)質(zhì)區(qū)間。劉振江同時(shí)表示，“這個(gè)目標(biāo)供大家商榷，并不意味著有的企業(yè)超過60%有多么恐懼。”

　　鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，從2001年到2016年，國內(nèi)大中型鋼企平均資產(chǎn)負(fù)債率從48.92%上升到69.60%，增加了20.68個(gè)百分點(diǎn)，其中，該指標(biāo)從2008年突破60%以后逐年上升，2015年高達(dá)71.04%。值得說明的是，鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)的會(huì)員鋼企中，2016年資產(chǎn)負(fù)債率超過90%的有11家，鋼產(chǎn)量占比3.7%；負(fù)債率在80%-90%的有14家，鋼產(chǎn)量占比為12.07%。

　　鋼企效益和資產(chǎn)負(fù)債率有一定關(guān)系。劉振江指出，去年鋼鐵行業(yè)效益好，鋼企盈利能力提升，行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率相應(yīng)出現(xiàn)了下降。

　　9家已披露年報(bào)的上市鋼企中，有6家去年資產(chǎn)負(fù)債率出現(xiàn)同比下降。其中，南鋼股份去年資產(chǎn)負(fù)債率為80.19%，而上一年為82.61%；*ST韶鋼的資產(chǎn)負(fù)債率則從2015年的97.86%下降為96.94%。

　　邱躍成表示，鋼企去杠桿的主要手段是設(shè)法增加效益，其他途徑包括債轉(zhuǎn)股、資產(chǎn)證券化、處置不良債務(wù)等。在他看來，如果今年鋼鐵業(yè)去產(chǎn)能和“去杠桿”取得成效，預(yù)計(jì)鋼企今年的利潤會(huì)更加可觀。

　　但他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，對(duì)部分鋼企而言，當(dāng)前環(huán)境下“去杠桿”仍會(huì)有難點(diǎn)，這部分企業(yè)由于種種原因，人員、成本負(fù)擔(dān)較重，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也難以調(diào)整，在其他鋼企大幅盈利的時(shí)候，這類企業(yè)依然會(huì)出現(xiàn)虧損，債轉(zhuǎn)股也難以找到合適的切入點(diǎn)。