業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來央企兼并重組的重點(diǎn)，將出現(xiàn)在“供給側(cè)改革”和“一帶一路”兩大領(lǐng)域，鋼鐵、煤炭、船舶、汽車等多個(gè)行業(yè)被看好。不過，值得注意的是，推進(jìn)重組要更多關(guān)注內(nèi)部融合，加速化學(xué)反應(yīng)，同時(shí)必須規(guī)范操作，嚴(yán)防國(guó)有資產(chǎn)流失。
看點(diǎn) 兼并重組成重頭戲
繼續(xù)推進(jìn)重組整合，無疑是2017年國(guó)企改革重要的一環(huán)。在日前舉辦的首屆中國(guó)企業(yè)論壇上，國(guó)資委主任肖亞慶表示，“要加快深度調(diào)整重組步伐，穩(wěn)步推動(dòng)企業(yè)集團(tuán)層面兼并重組，加快推進(jìn)鋼鐵、煤炭、電力業(yè)務(wù)整合，進(jìn)一步實(shí)施專業(yè)化重組。”
按 照國(guó)資委的“路線圖”，下一步國(guó)企將加快深度調(diào)整重組步伐，一方面推動(dòng)企業(yè)集團(tuán)層面兼并重組，加快推進(jìn)鋼鐵、煤炭、電力業(yè)務(wù)整合，探索海外資產(chǎn)整合;另一 方面，將進(jìn)一步推動(dòng)實(shí)施專業(yè)化重組，支持中央企業(yè)以優(yōu)勢(shì)龍頭企業(yè)和上市公司為平臺(tái)，通過股權(quán)合作、資產(chǎn)置換等方式整合同質(zhì)化業(yè)務(wù)。值得注意的是，按照國(guó)資 委的計(jì)劃，今年將把更大改革自主權(quán)賦予“十項(xiàng)改革試點(diǎn)”企業(yè)，部分在企業(yè)集團(tuán)層面開展的試點(diǎn)，可以于二級(jí)、三級(jí)企業(yè)加快推進(jìn)，大膽探索。
“以 市場(chǎng)化為主的兼并重組步伐將更快。”內(nèi)部人士告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者，目前國(guó)有資本分為公益和商業(yè)兩大類，而本輪大規(guī)模兼并重組，將在上述分類基礎(chǔ)上，首 先集中在商業(yè)類國(guó)企領(lǐng)域，特別是完全競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)，資源要素將會(huì)進(jìn)一步向大企業(yè)大公司集中，防止類似南北車那樣在參與全球項(xiàng)目時(shí)出現(xiàn)同業(yè)惡性競(jìng)爭(zhēng)等情況。隨 著國(guó)企改革頂層設(shè)計(jì)落地，實(shí)施細(xì)則的陸續(xù)出臺(tái)，兼并重組將成為改革重頭戲。
目前很多央企已經(jīng)開始有所動(dòng)作。中國(guó)建材董事長(zhǎng)宋志平在會(huì)上透露，去年，中國(guó)建材和中材集團(tuán)合并后被國(guó)資委選為央企兼并重組試點(diǎn)。目前，兩個(gè)集團(tuán)已經(jīng)順利完成無縫對(duì)接，下一步要對(duì)旗下15家上市公司進(jìn)行深度業(yè)務(wù)整合，現(xiàn)在正在做方案。
寶武集團(tuán)董事長(zhǎng)馬國(guó)強(qiáng)表示，“鋼鐵行業(yè)發(fā)展一直比較散亂，寶鋼武鋼重組后可以去掉約1150萬噸產(chǎn)能。2016年，寶武加起來實(shí)現(xiàn)了鋼鐵行業(yè)內(nèi)較好的業(yè)績(jī)， 在全球鋼鐵行業(yè)中，利潤(rùn)最高。合并后，寶武今后還要開展一系列去產(chǎn)能的工作。”馬國(guó)強(qiáng)還表示，“寶武集團(tuán)重組后被列為投資公司試點(diǎn)，未來將選擇兩到三個(gè)業(yè) 務(wù)作為主業(yè)，配合試點(diǎn)契機(jī)，還要進(jìn)行收入分配改革等多項(xiàng)改革工作。”
據(jù)介紹，2016年完成中儲(chǔ)糧與中儲(chǔ)棉、港中旅與國(guó)旅、中糧與中 紡、中 國(guó)建材與中材集團(tuán)、寶鋼與武鋼等5對(duì)10家中央企業(yè)重組，成立了中國(guó)航發(fā)集團(tuán)，監(jiān)管企業(yè)戶數(shù)減少到102家。 “總體來看，2016年國(guó)有企業(yè)扭轉(zhuǎn)了收入利潤(rùn)雙下降的局面，一些長(zhǎng)期虧損企業(yè)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，一些風(fēng)險(xiǎn)重大企業(yè)實(shí)現(xiàn)重組，有效化解風(fēng)險(xiǎn)。”肖亞慶說。
“在強(qiáng)化主業(yè)的同時(shí)，本輪兼并重組將會(huì)更加市場(chǎng)化和公開化，避免行政性劃撥，將會(huì)圍繞資本市場(chǎng)展開。”上述人士說。他向記者坦言，下一步處于競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)、產(chǎn)品 同質(zhì)化高、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)激烈的央企最有可能發(fā)生集團(tuán)層面的合并。另一方面，一些在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中缺乏優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)，也可能通過兼并重組來培育新的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
趨勢(shì) 煤鋼船汽等行業(yè)重上風(fēng)口
2 月27日，因重組停牌的寶鋼股份在吸收合并原武鋼股份之后以新身份歸來，這意味著備受關(guān)注的原武鋼集團(tuán)與原寶鋼集團(tuán)上市公司層面的實(shí)質(zhì)性合并已完成，中國(guó) 鋼鐵領(lǐng)域最大的航母寶武集團(tuán)正式在資本市場(chǎng)啟航，復(fù)牌當(dāng)日上漲7.5%，收盤價(jià)為7.31元，全天成交26.4億元，為兩市最高。
長(zhǎng)江證券 分析報(bào)告認(rèn)為，隨著寶武合并的成功完成和后續(xù)經(jīng)營(yíng)管理的不斷完善，鋼鐵行業(yè)內(nèi)其他合并重組事項(xiàng)也有望逐漸啟動(dòng)。同時(shí)，寶鋼股份自2017年1月24日停牌 至今，鋼鐵板塊已經(jīng)累計(jì)上漲6.77%，合并之后公司市凈率僅為1.02倍，仍屬行業(yè)低位，因此，復(fù)牌后補(bǔ)漲概率較大，其合并之后1493億元的龐大市值 規(guī)模，也將顯著帶動(dòng)板塊行情走強(qiáng)。
事實(shí)上，近期以來，隨著國(guó)企兼并重組的提速，相關(guān)的行業(yè)和公司再度成為A股市場(chǎng)焦點(diǎn)，機(jī)構(gòu)對(duì)于投資 機(jī)會(huì)頗 為看好。中信建投首席策略分析師王君表示，并購重組仍是國(guó)企改革核心，預(yù)計(jì)明年將從102戶降到90戶至85戶之間，重點(diǎn)仍在同質(zhì)化較高及產(chǎn)能過剩行業(yè)， 大集團(tuán)并小集團(tuán)、同行穿插合并將成為主要方式。
長(zhǎng)江證券分析師甄峰預(yù)計(jì)，未來央企兼并重組的重點(diǎn)，將出現(xiàn)在“供給側(cè)改革”和“一帶一 路”兩 大領(lǐng)域。首先，央企虧損主要是在煤炭、鋼鐵、有色等產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的行業(yè)。供給側(cè)改革推動(dòng)下，煤炭、鋼鐵、有色、船舶等過剩產(chǎn)能整合將是未來央企合并重點(diǎn)。 南北船合并預(yù)期不斷升溫，建議關(guān)注中船集團(tuán)旗下中國(guó)船舶、中船防務(wù)、鋼構(gòu)工程及中船重工旗下中國(guó)重工、中國(guó)動(dòng)力。其次，央企合并重組的重要目的是通過集團(tuán) 整合提升海外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，如“南北車合并”、“中遠(yuǎn)集團(tuán)和中國(guó)海運(yùn)合并”。隨著“一帶一路”戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)，基建建筑、機(jī)械類央企的海外市場(chǎng)空間將逐步打 開，基建、工程機(jī)械類央企存在提升全球競(jìng)爭(zhēng)力的迫切需求，預(yù)計(jì)兼并重組進(jìn)程將加快。
煤炭行業(yè)重組的苗頭也已出現(xiàn)。神華集團(tuán)內(nèi)部人士透露，神華已經(jīng)開展一系列并購活動(dòng)，并在醞釀更大規(guī)模的整合重組。
中銀國(guó)際證券則看好汽車行業(yè)中央企的整合。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，并購重組仍是行業(yè)內(nèi)國(guó)企改革核心，促進(jìn)同質(zhì)化發(fā)展的中央企業(yè)重組整合，能夠產(chǎn)生顯著的協(xié)同效應(yīng)，其中一汽集團(tuán)和東風(fēng)汽車兩個(gè)汽車央企在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、目標(biāo)客戶等方面較為一致，兩者合并或?qū)⒆優(yōu)楝F(xiàn)實(shí)。
Copyright (c) 2025 www.bai5t2.cn Inc. All Rights Reserved. 天津奧沃冶金技術(shù)咨詢有限公司 版權(quán)所有 津ICP備11000233號(hào)-2
津公網(wǎng)安備12010202000247
電話：022-24410619 傳真：022-24410619
E-mail:1208802042@qq.com
