1、2017年兩會(huì)開(kāi)幕時(shí)間確定
第十二屆全國(guó)人民代表大會(huì)第五次會(huì)議和政協(xié)第十二屆全國(guó)委員會(huì)第五次會(huì)議，將分別于2017年3月5日和3月3日在北京開(kāi)幕。與2016年兩會(huì)開(kāi)幕時(shí)間一致，自1998年起相對(duì)固定，除了涉及換屆選舉的一次會(huì)議一般為兩個(gè)星期(14-15天)外，歷年“兩會(huì)”的時(shí)間一般控制在10-12天左右。
全國(guó)兩會(huì)每5年稱(chēng)為一屆，每年會(huì)議稱(chēng)X屆X次會(huì)議。根據(jù)中國(guó)憲法規(guī)定：“兩會(huì)”召開(kāi)的意義在于將“兩會(huì)”代表從人民中得來(lái)的信息和要求進(jìn)行收集及整理，傳達(dá)給黨中央。“兩會(huì)”代表是代表著廣大選民的一種利益的，代表著選民在召開(kāi)兩會(huì)期間，向政府有關(guān)部門(mén)提出選民們自己的意見(jiàn)和要求。
2、A股迎來(lái)兩會(huì)行情
歷年兩會(huì)前后的A股市場(chǎng)表現(xiàn)較佳，尤其是全國(guó)兩會(huì)召開(kāi)前一個(gè)月A股大概率會(huì)出現(xiàn)上漲。Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，近17年來(lái)，上證綜指在兩會(huì)召開(kāi)前一個(gè)月有15次出先上漲，上漲概率高達(dá)88.2%上;深證成指上漲14次，上漲概率為82.35%。其中2000年兩會(huì)前一個(gè)月A股漲幅最大，上證綜指單月上漲13.23%，深證成指上漲13.56%。
而兩會(huì)期間各項(xiàng)預(yù)期浮出水面，A股在短線獲利豐厚下，也有所回落。近17年兩會(huì)期間，上證下跌8次，深成指則更弱，下跌10次。但經(jīng)過(guò)小幅回調(diào)后，兩會(huì)政策不斷落實(shí)，市場(chǎng)也再度回暖，近17年兩會(huì)后一個(gè)月股指平均漲幅超過(guò)5%，機(jī)會(huì)較大?？梢?jiàn)兩會(huì)前后一個(gè)月內(nèi)布局較佳，而當(dāng)下會(huì)前逢低進(jìn)場(chǎng)的時(shí)機(jī)或已來(lái)臨。如下圖：
3、兩會(huì)機(jī)遇提前挖掘
從行業(yè)板塊來(lái)看，Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，近17年來(lái)兩會(huì)召開(kāi)前一個(gè)月，所有行業(yè)單月平均收益均為正值，絕大多數(shù)行業(yè)上漲概率達(dá)到80%。其中農(nóng)林牧漁在兩會(huì)前表現(xiàn)搶眼，該板塊平均漲幅高達(dá)9.17%，而上漲概率更是高達(dá)94.12%，其中僅在2001年兩會(huì)前出現(xiàn)下跌，其余16年均上漲。此外，綜合、建筑材料、汽車(chē)、有色等亦表現(xiàn)不俗。
相比之下，金融板塊在兩會(huì)前上漲的概率偏低，其中銀行板塊在近17年的兩會(huì)前一個(gè)月平均漲幅僅有0.47%，超過(guò)4成的概率出現(xiàn)下跌。如下圖：
兩會(huì)期間熱點(diǎn)較多，從經(jīng)濟(jì)到民生，關(guān)系生活方方面面。部分熱門(mén)議題，往往也成為市場(chǎng)資金追捧，而這些熱點(diǎn)可以提前從地方兩會(huì)中提前挖掘。從已召開(kāi)“兩會(huì)”的省份中可以看到，國(guó)企改革有望再度成為今年的工作重點(diǎn)。
河北省在2017年政府工作報(bào)告中提出，將部署2017年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展九大工作任務(wù)，其中在深化國(guó)資國(guó)企改革方面，推進(jìn)國(guó)有企業(yè)10項(xiàng)改革試點(diǎn)，切實(shí)做好“三供一業(yè)”分離移交工作。此外，力促經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)中有進(jìn)這一任務(wù)中提出精準(zhǔn)有效擴(kuò)大投資，包括支持民營(yíng)資本進(jìn)入電力、機(jī)場(chǎng)、電信、市政等領(lǐng)域。
甘肅省2017年政府工作報(bào)告提出，將持續(xù)深化國(guó)企國(guó)資改革，完善國(guó)企國(guó)資改革配套制度體系，提高國(guó)有企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力和資源配置效率。以混合所有制改革為突破口，分類(lèi)分層推進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革，完善企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，建立健全現(xiàn)代企業(yè)制度，加快股權(quán)多元化步伐，強(qiáng)化國(guó)有資本引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵作用，努力形成靈活高效的市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制。
此外，新疆、寧夏兩地也在2017年度政府工作報(bào)告中指出，將深化改革激發(fā)活力，以混合所有制改革為突破口，著力推進(jìn)國(guó)企國(guó)資改革。
4、機(jī)構(gòu)帶您布局一覽
華泰證券認(rèn)為，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是主線、穩(wěn)中求進(jìn)是總基調(diào)：一分政策、九分落實(shí)。各地兩會(huì)頭號(hào)任務(wù)是資本市場(chǎng)著重需要研究的問(wèn)題，由于地方兩會(huì)召開(kāi)時(shí)間早于全國(guó)兩會(huì)，所以更有助于前瞻性的判斷市場(chǎng)熱點(diǎn)。1月7日以來(lái)，各地陸續(xù)召開(kāi)兩會(huì)，列在第一位的“頭號(hào)任務(wù)”是軍令狀，反映出各地工作的“牛鼻子”。通過(guò)梳理，“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”和“振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)”上頭榜率最高，目前有公開(kāi)資料的26個(gè)省市中，前者有11個(gè)，后者有8個(gè)，反映出中央工作會(huì)的明確要求，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是主線，穩(wěn)中求進(jìn)是總基調(diào)。
能源大省去產(chǎn)能，持續(xù)關(guān)注鋼鐵、煤炭：2017年，鋼鐵大省河北、煤炭大省山西、內(nèi)蒙，去產(chǎn)能力度不減，山西在“頭號(hào)任務(wù)”中明確指標(biāo)。在供給側(cè)去產(chǎn)能加速出清的邏輯下，鋼鐵、煤炭行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩情況的加速緩解，有利于價(jià)格進(jìn)一步恢復(fù)。
農(nóng)業(yè)供給側(cè)、國(guó)企改革紛紛進(jìn)入“頭號(hào)任務(wù)”，關(guān)注農(nóng)業(yè)板塊和國(guó)企混改農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)之后成為熱詞，很多省份也將其納入到“頭號(hào)任務(wù)”中，預(yù)計(jì)在增加高品質(zhì)農(nóng)產(chǎn)品供給、改革糧食收儲(chǔ)制度等方面會(huì)有所突破，關(guān)注重點(diǎn)省份的農(nóng)業(yè)企業(yè)，以及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格。上海、浙江、吉林等一些省份將國(guó)企改革列入到政府工作報(bào)告2017年“頭號(hào)任務(wù)”中，預(yù)計(jì)國(guó)企改革將提速，這些省份的國(guó)企混改值得關(guān)注。
海通證券認(rèn)為，從16年9月28日發(fā)改委專(zhuān)題會(huì)議到12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，國(guó)改已經(jīng)進(jìn)入以混改為突破口的2.0階段，從資產(chǎn)整合、各類(lèi)激勵(lì)進(jìn)入到股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整階段。16年12月來(lái)混改主要聚焦央企，1月中步入地方兩會(huì)密集期，混改有望深化，過(guò)去幾年地方兩會(huì)前后國(guó)改主題多數(shù)有超額收益。上海、廣東、浙江、安徽、山東、云南等省市國(guó)改較快，相關(guān)公司如隧道股份、泰山石油、銅陵有色、珠江啤酒、合肥百貨等受益。
綜上，目前各地正加大改革落實(shí)力度，加快改革步伐，將地方國(guó)企改革從規(guī)劃布局階段全面轉(zhuǎn)向落地實(shí)施新階段。2017年國(guó)企混改是新一輪國(guó)企改革重頭戲，市場(chǎng)將反復(fù)聚焦，也有望成為兩會(huì)的熱點(diǎn)議題，或是2017年的確定性主題之一，相關(guān)受益?zhèn)€股值得長(zhǎng)期關(guān)注。
