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　　2017年1月17日，寶鋼股份公布2016年業(yè)績預告，預計2016年全年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長770%左右，約88.12億元;其中，四季度單季盈利29.86億元，同比扭虧并增長約42.27億元、環(huán)比增長約8.57億元。寶鋼股份在三季度季報中給予的盈利預測是全年歸屬于母公司凈利同比增長600%-800%，此次全年增770%，高于前期中位數(shù)。

　　寶鋼股份冷軋板議價能力強，與華泰模型表現(xiàn)一致

　　公司產(chǎn)品以冷軋板、鍍鋅板等高附加值產(chǎn)品為主，下游主要為汽車、家電。因汽車板產(chǎn)量市場集中度較高、汽車用鋼在汽車整體成本、售價中占比較低，故鋼材成本向下游轉(zhuǎn)移較為容易;家電用鋼同樣較易向終端消費者轉(zhuǎn)移成本，2016年底及2017年年初，美的、格力的家電產(chǎn)品提價即是明證。

　　根據(jù)華泰證券鋼鐵組模型顯示，冷軋板四季度平均毛利高達404元，遠高于二、三季度的346元、206元，故前期在鋼鐵周報、月報中向市場推薦寶鋼股份。

　　看好寶武合并前景，領導、跟隨定價機制進一步確立

　　寶鋼股份在汽車板市場中占有約4成份額，定價權(quán)較強。在寶武合并前，已出現(xiàn)寶鋼股份領導定價，其他鋼廠跟隨定價的機制。隨著寶武產(chǎn)能整合，寶武在汽車板市場占有份額將超過5成，寡頭局面雛形顯現(xiàn)，價格決定機制將隨之改變，寶武將享有更高的龍頭定價能力。

　　寶鋼股份擁有高分紅歷史，歷史分紅率高達42.41%

　　寶鋼股份自2000年上市以來，共現(xiàn)金分紅16次，分紅率高達42.41%。按歷史分紅率計算，公司今年有望實現(xiàn)現(xiàn)金分紅37.20億元，每股分紅0.226元，以2017年1月17日收盤價計算，股息率為3.31%。公司在湛江基地投建后，資本支出項目減少，公司現(xiàn)金流將進一步改善，高分紅政策有望持續(xù)。

　　從四季度業(yè)績考慮，部分公司有超預期跡象

　　華泰鋼鐵組在2017年年度策略報告《供給為輪，蔽而新成》中曾提及“1月底及2月是A股上市公司年報預告期，周期行業(yè)利潤普遍向好，可重點關注”。從華泰證券鋼鐵組模型及個股經(jīng)營實效看，方大特鋼、太鋼不銹、鞍鋼股份四季度盈利有望超市場預期，可關注年報預告行情。