上周鋼價(jià)止跌回升。鋼價(jià)經(jīng)歷前期下跌之后,市場(chǎng)情緒基本觸底,繼續(xù)回落空間不大?？紤]到前期庫(kù)存累計(jì)有限,此時(shí)若下游終端用戶成交量得以釋放,存貨周期有望啟動(dòng),則鋼價(jià)存在繼續(xù)反彈動(dòng)力,短期應(yīng)密切關(guān)注市場(chǎng)出貨情況及持續(xù)性;
庫(kù)存情況:上周上海市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存22.77萬(wàn)噸,較前周上升0.51萬(wàn)噸,熱軋庫(kù)存40.48萬(wàn)噸,較前周下降0.38萬(wàn)噸。從全國(guó)范圍看,各品種庫(kù)存波動(dòng)不大,Mysteel 統(tǒng)計(jì)社會(huì)庫(kù)存總量968.9萬(wàn)噸,環(huán)比下降12.66萬(wàn)噸。由于前周五為中秋假期,下游成交放緩致使庫(kù)存累計(jì)明顯,假期結(jié)束后企業(yè)采購(gòu)恢復(fù),上周社會(huì)庫(kù)存有較大降幅。就絕對(duì)值而言,目前庫(kù)存水平與節(jié)前14日環(huán)比小幅攀升2.5萬(wàn)噸,基本持平。
從近幾周鋼價(jià)下跌而中間庫(kù)存回升放緩來(lái)看,終端需求支撐性較強(qiáng),后期若出現(xiàn)集中補(bǔ)庫(kù),則社會(huì)庫(kù)存有望拐頭向下;
國(guó)際鋼價(jià):上周國(guó)際鋼價(jià)趨弱盤整。美國(guó)鋼材價(jià)格繼續(xù)下跌,鋼材市場(chǎng)需求持續(xù)低迷,鋼價(jià)下跌導(dǎo)致終端用戶觀望情緒濃厚,預(yù)計(jì)短期鋼價(jià)仍將維持偏弱格局。目前產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存已經(jīng)處于較低水平,后期若需求改善有望帶來(lái)鋼價(jià)企穩(wěn);歐洲鋼價(jià)漲跌互現(xiàn)。南歐地區(qū)鋼廠報(bào)價(jià)小幅走高,區(qū)域內(nèi)板材價(jià)格出現(xiàn)反彈,但由于終端需求并未有明顯改善,下游接受有限。而長(zhǎng)材由于到港資源壓力較大,尤其是來(lái)自中國(guó)出口報(bào)價(jià)下滑及廢鋼價(jià)格疲軟短期供給過(guò)剩難以改變,價(jià)格依然表現(xiàn)較為低迷。后期若終端成交釋放將推動(dòng)鋼價(jià)回暖;
原材料:上周礦價(jià)企穩(wěn)反彈。河北地區(qū)66%鐵精粉現(xiàn)貨價(jià)格595元/噸,環(huán)比下降15元/噸。日照港63.5%品位印度鐵礦石價(jià)格405元/噸,環(huán)比上升5元/噸。普氏指數(shù)(62%)56.5美元/噸,周環(huán)比上升0.2美元/噸。雖然前期鋼價(jià)下跌導(dǎo)致鋼廠利潤(rùn)縮減,但短期鋼廠開(kāi)工意愿仍足,9月上旬鋼產(chǎn)量保持高位。由于下周開(kāi)始步入十一假期,低庫(kù)存狀態(tài)下鋼企節(jié)前補(bǔ)庫(kù)有望短期推動(dòng)鐵礦石等原材料需求進(jìn)一步釋放,下周礦價(jià)或維持反彈格局;
行業(yè)盈利:上周毛利下跌。根據(jù)我們模擬的鋼材數(shù)據(jù),鋼價(jià)跌幅要大于原材料價(jià)格調(diào)整,鋼材毛利走勢(shì)呈下跌態(tài)勢(shì),其中熱軋卷板(3mm)毛利下降12元/噸,毛利率下降至6.71%;冷軋板(1.0mm) 毛利上升24元/噸,毛利率上升至-1.33%;螺紋鋼(20mm) 毛利下降73元/噸,毛利率下降至-5.37%;中厚板(20mm) 毛利下降22元/噸,毛利率下降至-10.18%。
