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 　　近日，發(fā)改委、工信部、安監(jiān)局等十大部委分別帶隊各地督察去產(chǎn)能進(jìn)展。唐山地區(qū)26日啟動，450立方米高爐預(yù)計拆除。武鋼昆鋼9月30日之前關(guān)停高爐3座，其中一座1080立方米。

　　按照國務(wù)院常務(wù)會議部署要求，鋼鐵煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能專項督查工作的督查方案已于8月17日印發(fā)，10個督查組將重點督查去產(chǎn)能有關(guān)政策的貫徹落實情況、任務(wù)分解和進(jìn)度落實情況、產(chǎn)能實際退出情況、獎補資金籌措使用情況、職工安置情況等八個方面的內(nèi)容。目前，十大部委已經(jīng)帶隊奔赴各地。十部委聯(lián)合行動，可見國家對供給側(cè)去產(chǎn)能的重視程度。

　　供給側(cè)改革9月份起強力執(zhí)行。前期政策吹風(fēng)已非常明顯，全年指標(biāo)9月份起將加速完成，寶鋼、武鋼做出表率，河北、昆鋼已有大動作，其他地區(qū)預(yù)計將陸續(xù)出臺類似重磅、強力措施。目前匯總已經(jīng)出臺具體淘汰設(shè)備的省市，雖不足全國半數(shù)，但煉鐵淘汰設(shè)備產(chǎn)能為2957萬噸，煉鋼為4709萬噸，預(yù)估遠(yuǎn)超原淘汰計劃。雖然鋼鐵漲價阻礙去產(chǎn)能，但基于中長期考量，及行業(yè)成本曲線近年陡峭化，整體效果仍可期待(不排除執(zhí)行層面打折扣)。

　　國金鋼鐵團隊6月底提示鋼鐵行業(yè)三大催化劑：中報、漲價、政策，目前均繼續(xù)發(fā)酵。鋼價近日強勢上漲，鋼坯再次突破2300元/噸;供給側(cè)改革亦進(jìn)入強力執(zhí)行階段。

　　.中報業(yè)績預(yù)期普遍盈利為主。從近期鋼鐵企業(yè)發(fā)布的預(yù)期業(yè)績來看，不少公司二季度4、5月份均實現(xiàn)幾個億盈利，全年業(yè)績可觀。而從噸毛利跟蹤情況看，我們預(yù)計6月初的50-100元/噸的毛利大概率是全年盈利低點(該低點遠(yuǎn)高于過去幾年)，目前長材利潤為200元/噸附近，板材有400-500元/噸的利潤空間。

　　.鋼價持續(xù)上漲。鋼價在經(jīng)過4月底到5月調(diào)整之后，穩(wěn)步上行，如熱軋板卷價格用兩個月時間從2500元/噸上漲到2850元/噸，增速相對平穩(wěn)，較4月份上旬開始因供需錯配引發(fā)的從2500元/噸飆到3200元/噸，漲勢相對理性，可持續(xù)性較強。

　　.政策持續(xù)推進(jìn)。國務(wù)院國資委8月14日表態(tài)配合供給側(cè)改革國企改革試點全面鋪開，其中鋼鐵行業(yè)寶鋼、武鋼列入國有資本投資公司試點，新興際華集團列入董事會職權(quán)試點。鋼鐵行業(yè)果子占比高、國企數(shù)量多，是國企改革重要領(lǐng)域之一。鋼鐵國企改革用戶更供給側(cè)改革相輔相成，下半年將加速。

　　鋼價決勝9月份：供給端三大限產(chǎn)，如我們前期分析影響日產(chǎn)量10萬噸，9~10月份旺季貢獻(xiàn)需求增量日均10萬噸，供需10%邊際影響。

　　.G20限產(chǎn)。涉及產(chǎn)能4020萬噸，持續(xù)時間8月22起半個月，預(yù)計影響供需45萬噸(產(chǎn)量85萬噸、需求40萬噸)，日均3萬噸。

　　.唐山新一輪限產(chǎn)，持續(xù)時間8月15日起半個月，軋機限產(chǎn)40~60%，影響日產(chǎn)量4萬噸。

　　.江蘇環(huán)保核查整頓地條鋼。14家企業(yè)91套中頻爐，總產(chǎn)能4975萬噸，按30%比例影響日均預(yù)計3萬噸。