第一部分產(chǎn)業(yè)鏈分析
(一)鐵礦石
7月中上旬鐵礦石期現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，因鋼廠盈利水平尚可，原料低庫(kù)存運(yùn)行，對(duì)鐵礦的需求依舊強(qiáng)勁;另一方面，成材社會(huì)庫(kù)存與鋼廠廠內(nèi)成材庫(kù)存偏低，與去年同期相比減少300萬(wàn)噸，鋼價(jià)堅(jiān)挺從而傳導(dǎo)到鐵礦市場(chǎng)，62%鐵礦石普氏指數(shù)最高反彈至59.8美元/噸，只是在統(tǒng)計(jì)局公布國(guó)內(nèi)6月粗鋼產(chǎn)量維持高位后，鋼價(jià)下挫亦拖累礦價(jià)回調(diào)并在兩個(gè)交易日內(nèi)下挫9.5%，但臨近月底一則消息稱(chēng)，中國(guó)冶金礦山企業(yè)協(xié)會(huì)代表國(guó)內(nèi)鐵礦產(chǎn)業(yè)向商務(wù)部提出“反傾銷(xiāo)”調(diào)查申請(qǐng)，并商請(qǐng)有關(guān)冶金礦山企業(yè)作為支持申請(qǐng)企業(yè)，共同請(qǐng)求對(duì)原產(chǎn)于澳大利亞、巴西的鐵礦石產(chǎn)品進(jìn)行“反傾銷(xiāo)”調(diào)查，礦價(jià)隨即拉漲普氏指數(shù)突破60美元關(guān)口。
據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016年6月我國(guó)鐵礦砂及其精礦進(jìn)口量為8163萬(wàn)噸，同比上升8.90%，環(huán)比下降5.90%。由于唐山市于7月12日起啟動(dòng)20天限產(chǎn)措施，疊加淡季鋼材需求走弱，預(yù)期7月份鐵礦石產(chǎn)量和進(jìn)口量環(huán)比下降。
(二)焦炭(1251, -16.00, -1.26%)
7月份國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)穩(wěn)中趨強(qiáng)，全國(guó)各地市場(chǎng)成交情況良好。其中主要產(chǎn)銷(xiāo)區(qū)河北、山西地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格提漲，焦企開(kāi)工有小幅調(diào)降，焦炭銷(xiāo)售情況良好，雖然暴雨天氣對(duì)焦企出貨影響較大，但下游鋼廠庫(kù)存較低，華北主要焦企提漲意愿強(qiáng)烈，當(dāng)前受天氣影響，焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)廠家心態(tài)向好，預(yù)計(jì)焦炭后市維持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。
據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布信息顯示，6月份中國(guó)原煤產(chǎn)量27754萬(wàn)噸，同比大減16.6%;6月份焦炭產(chǎn)量3854萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.5%。此外，1-6月我國(guó)焦炭產(chǎn)量21577萬(wàn)噸，同比下降4.4%。煤炭的產(chǎn)量下降表明煤炭行業(yè)去產(chǎn)能效果明顯，煤炭的供應(yīng)持續(xù)偏緊，許多煤炭企業(yè)后期復(fù)產(chǎn)的可能性不大，這將意味著煤炭產(chǎn)量或?qū)⑦M(jìn)一步下降，也正因?yàn)槿绱?，煤炭?kù)存量偏低，下游補(bǔ)庫(kù)意愿高漲，煤價(jià)不斷上升，而在煤炭?jī)r(jià)格不斷上漲的情況下，對(duì)焦炭?jī)r(jià)格亦構(gòu)成支撐。
(三)海運(yùn)市場(chǎng)
受各類(lèi)船型船運(yùn)指數(shù)集體上漲的帶動(dòng)，BDI指數(shù)在7月中上旬持續(xù)上行，讓一度跌落谷底的國(guó)際航運(yùn)業(yè)成功逆襲。隨著資金涌入、基本面向好，航運(yùn)價(jià)格有望繼續(xù)攀升。不過(guò)，運(yùn)價(jià)的向好對(duì)航運(yùn)企業(yè)盈利狀況改善仍比較有限，長(zhǎng)期運(yùn)力過(guò)剩的格局并未得到根本改變。目前BDI指數(shù)重新回落至700之下。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，今年第三季度，中國(guó)集裝箱運(yùn)輸企業(yè)景氣狀況較二季度或?qū)⒂忻黠@回暖，預(yù)計(jì)回歸至景氣區(qū)間。根據(jù)中國(guó)航運(yùn)景氣調(diào)查顯示，第三季度中國(guó)集裝箱運(yùn)輸企業(yè)景氣指數(shù)預(yù)計(jì)為108.57點(diǎn)，較二季度上升11.82點(diǎn)。
(四)鋼材產(chǎn)量
據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2016年6月，全國(guó)粗鋼產(chǎn)量為6947萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.70%，日產(chǎn)231.57萬(wàn)噸，日產(chǎn)環(huán)比增長(zhǎng)1.82%;累計(jì)生產(chǎn)粗鋼4億噸，同比下降1.10%。去年全國(guó)粗鋼產(chǎn)量約為8億噸，約占全球總產(chǎn)量的一半。從上半年的產(chǎn)量來(lái)看，可以說(shuō)鋼鐵業(yè)去產(chǎn)能不及預(yù)期。由于鋼價(jià)反彈，鋼企多數(shù)處于盈利情況下要主動(dòng)減限產(chǎn)的可能性較小，因此后市粗鋼產(chǎn)量將維持高位。
(五)鋼材進(jìn)出口
據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016年6月我國(guó)出口鋼材1094萬(wàn)噸，單月出口量大幅增長(zhǎng)，環(huán)比增長(zhǎng)16.14%，同比增長(zhǎng)23.12%。6月出口新訂單指數(shù)環(huán)比下降6.8個(gè)百分點(diǎn)至51.30%，預(yù)計(jì)7月鋼材出口量環(huán)比或?qū)⒒芈?。含硼鋼出口退稅政策取消后，?duì)鋼材出口增量貢獻(xiàn)度迅速下降，但國(guó)內(nèi)鋼廠有望通過(guò)新合金鋼繼續(xù)獲取出口退稅優(yōu)惠，疊加價(jià)格優(yōu)勢(shì)仍存，預(yù)計(jì)7月鋼材出口將繼續(xù)維持高位。
第二部分下游行業(yè)分析
(一)房地產(chǎn)
隨著各地調(diào)控政策陸續(xù)發(fā)力，房地產(chǎn)市場(chǎng)“去庫(kù)存”效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上半年，該機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)的35個(gè)城市新建商品住宅庫(kù)存總量為24731萬(wàn)平方米，環(huán)比減少0.6%，同比減少5.2%。具體看來(lái)，2016年6月，35個(gè)城市新建商品住宅月度新增供應(yīng)量為2445萬(wàn)平方米，環(huán)比增長(zhǎng)6.1%，同比增長(zhǎng)10.1%，推盤(pán)節(jié)奏較5月有所加快。當(dāng)月，35個(gè)城市新增成交量為2594萬(wàn)平方米，環(huán)比增長(zhǎng)2.5%，同比增長(zhǎng)16.7%。新增供應(yīng)小于新增成交，致使6月庫(kù)存出現(xiàn)下降。另外，6月份國(guó)房景氣指數(shù)94.40，環(huán)比下降0.08，是2016年以來(lái)第一次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，增速最高的一次出現(xiàn)在3月份，為0.51的增長(zhǎng)率。
(二)汽車(chē)行業(yè)
2016年6月，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)比上月略有下降，但同比呈較快增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，6月汽車(chē)生產(chǎn)204.86萬(wàn)輛，環(huán)比下降0.79%，同比增長(zhǎng)10.45%;銷(xiāo)售207.07萬(wàn)輛，環(huán)比下降1%，同比增長(zhǎng)14.58%。整體上，今年上半年，我國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)勢(shì)頭良好。上半年汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別達(dá)1289.22萬(wàn)輛和1282.98萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)6.47%和8.14%。這與去年上半年汽車(chē)市場(chǎng)增幅斷崖式下滑形成鮮明對(duì)比。汽車(chē)市場(chǎng)的增長(zhǎng)得益于新能源汽車(chē)扶持力度不斷加大、購(gòu)置稅優(yōu)惠政策持續(xù)刺激以及二手車(chē)限遷逐步放開(kāi)等因素。中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)助理表示，上半年汽車(chē)整體增速高于年初6%的增長(zhǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)下半年仍會(huì)維持提升態(tài)勢(shì)。
小結(jié)與展望
由于鋼鐵市場(chǎng)多空因素并存，或促使8月份鋼價(jià)處在2700-2300區(qū)間內(nèi)寬幅波動(dòng)。首先，隨著去產(chǎn)能的推進(jìn)，在年初粗鋼產(chǎn)量曾出現(xiàn)過(guò)同比下降的趨勢(shì)，但隨著鋼價(jià)的回升，近幾個(gè)月來(lái)粗鋼產(chǎn)量在快速反彈。1-6月份粗鋼產(chǎn)量同比僅下滑1.1%。其次，鋼材社會(huì)庫(kù)存卻創(chuàng)了歷史新低(7月中旬降至853.2萬(wàn)噸)，鋼廠庫(kù)存同比也下降了20%以上。最后，7月25日，環(huán)境保護(hù)部印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化鋼鐵行業(yè)環(huán)境保護(hù)專(zhuān)項(xiàng)執(zhí)法檢查的緊急通知》，要求各地組織環(huán)境執(zhí)法業(yè)務(wù)骨干，對(duì)行政區(qū)域內(nèi)鋼鐵行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)進(jìn)行檢查，重點(diǎn)排查鋼鐵企業(yè)主要污染物達(dá)標(biāo)排放情況、自動(dòng)監(jiān)控設(shè)施安裝和運(yùn)行情況等。因此，在去產(chǎn)能及低庫(kù)存的影響下鋼價(jià)重心有望逐步上移，只是粗鋼產(chǎn)量居高不下，將限制上行空間。
