寶鋼武鋼重組的消息一出,最直接反應(yīng)的是資本市場。6月27日,寶鋼集團(tuán)旗下幾只沒停牌的股票,寶信軟件、寶鋼包裝均以漲停收盤,前期經(jīng)歷了連續(xù)7個(gè)跌停的\*ST韶鋼都大漲4.84%,也以漲停收盤。
據(jù)寶鋼內(nèi)部人士透露, 從2016年年初,國資委分別和寶鋼、武鋼就合并事宜進(jìn)行溝通,主要是希望通過合并能夠形成新的產(chǎn)業(yè)巨頭,并形成長江以南最大的鋼鐵集團(tuán),發(fā)揮更大的競爭優(yōu)勢,原計(jì)劃9月份重組,現(xiàn)在步伐有所加快。
根據(jù)世界鋼鐵協(xié)會(huì)(WSA)于5月下旬發(fā)布的《世界鋼鐵統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù) 2016》,寶鋼以2015年年產(chǎn)粗鋼3493.8萬噸位列全球十大鋼企第5名。2015年,武鋼以粗鋼產(chǎn)量2577.6萬噸位列中國十大鋼企第6位。
在國內(nèi)市場,目前寶鋼集團(tuán)的鋼鐵產(chǎn)量僅次于河鋼集團(tuán),名列第二;武鋼則名列第六,2015年,寶鋼在鋼鐵主業(yè)方面完成粗鋼產(chǎn)量3611萬噸,武鋼實(shí)現(xiàn)粗鋼產(chǎn)能2600萬噸, 目前按照產(chǎn)量計(jì)算,合并后新的企業(yè)簡單的1+1,將至少具備6000萬噸的年粗鋼生產(chǎn)能力,其產(chǎn)量也將超過目前的國內(nèi)鋼鐵老大河北鋼鐵,成為中國第一大、全球第二大鋼鐵企業(yè),行業(yè)集中度也將得到提高。
合并迫于去產(chǎn)能要求
寶鋼一直以來對武鋼就是虎視眈眈,加上政府的推動(dòng),近年來寶鋼將重組武鋼的傳聞不斷發(fā)酵,早在一年前原寶鋼股份總經(jīng)理馬國強(qiáng)執(zhí)掌武鋼集團(tuán)時(shí),也是寶鋼將重組武鋼的傳聞最瘋傳的時(shí)候。
2015年3月,工信部為了加快鋼鐵行業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整,曾就《鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整政策》公開征求意見,并提出了要加快鋼鐵企業(yè)兼并重組的進(jìn)程,在全國形成3-5家超大型的鋼鐵集團(tuán)。據(jù)記者了解,當(dāng)時(shí)相關(guān)政府部門就在推進(jìn)寶鋼和武鋼的合并。
蘭格鋼鐵韓小琴指出,寶鋼和武鋼這兩家企業(yè)都是體量巨大的鋼鐵生產(chǎn)企業(yè),寶鋼是我國現(xiàn)代化程度最高的鋼鐵生產(chǎn)企業(yè),領(lǐng)先的技術(shù)及高附加值的鋼鐵產(chǎn)品讓寶鋼在世界鋼鐵行業(yè)也占有一席之地;而武鋼股份作為一家傳統(tǒng)的鋼鐵生產(chǎn)企業(yè),是國內(nèi)第二大鋼鐵上市公司,同樣擁有先進(jìn)的鋼鐵生產(chǎn)線。
不過,這兩家企業(yè)的盈利狀況卻有著天壤之別。今年4月,武鋼股份發(fā)布了2015年年報(bào),顯示2015年公司實(shí)現(xiàn)凈虧損75.15億元,成為當(dāng)年A股發(fā)布年報(bào)中虧損額度最高的上市公司,并且公司的現(xiàn)金流已經(jīng)為負(fù)。作為中國鋼鐵行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的寶鋼股份,2015年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1637.9億元,凈利潤10.13億元,盡管寶鋼沒有像大多數(shù)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)一樣陷入虧損境地,但其利潤率也同比大幅下降了82.51%。這樣的兩家企業(yè)合并,無疑將是整個(gè)鋼鐵行業(yè)的大事,合并后必然成為“鋼鐵巨艦”,也符合國家層面的打造具有全球競爭力的超大型鋼鐵集團(tuán)的要求。
而寶鋼和武鋼的重組,也符合鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能的要求。從今年2月國務(wù)院出臺(tái)《關(guān)于鋼鐵行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》以來,全國及多省市已經(jīng)明確給出了具體的去產(chǎn)能目標(biāo),就全國而言,要用5年時(shí)間再壓減粗鋼產(chǎn)能1億-1.5億噸。河北、江蘇、山東等都給出了具體目標(biāo),河北壓減煉鐵產(chǎn)能4989萬噸、煉鋼產(chǎn)能4913萬噸,山東將壓減粗鋼產(chǎn)能1500萬噸,浙江每年淘汰1000家企業(yè)的落后產(chǎn)能。
寶鋼和武鋼的合并重組也同樣有出于鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能的要求。今年5月,國務(wù)院總理李克強(qiáng)在召開的央企“瘦身健體 提質(zhì)增效”會(huì)議上就提出,2016-2017年兩年時(shí)間央企要率先壓減10%左右的鋼鐵和煤炭產(chǎn)能。一周之后,李克強(qiáng)總理考察了武鋼集團(tuán),并在現(xiàn)場將武鋼集團(tuán)納入了鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能的試點(diǎn)。就在寶鋼和武鋼公告停牌半日之前,國家發(fā)改委主任徐紹史參加了在天津舉行的夏季達(dá)沃斯論壇,其中提出,武鋼和寶鋼重組,是基于鋼鐵去產(chǎn)能的考慮。
蘭格鋼鐵研究中心主任王國清表示,寶鋼和武鋼的重組開啟了國內(nèi)鋼鐵企業(yè)重組大潮,他們合并后將成為中國鋼鐵業(yè)第一個(gè)航母級鋼企,產(chǎn)量超越河北鋼鐵躍居世界第二位。更重要的是,通過兩家的合并,他們在技術(shù)方面擁有更大的優(yōu)勢,尤其是在冷軋汽車家電板、取向硅鋼方面優(yōu)勢更為明顯,就現(xiàn)狀來看,兩者合并之前,其取向硅鋼產(chǎn)能將占據(jù)國內(nèi)總產(chǎn)能的71%,高端汽車板產(chǎn)能占據(jù)近60%。
更重要的是,寶鋼武鋼合并并非簡單的1+1,他們的優(yōu)勢互補(bǔ)會(huì)放大合作的功能。王國清分析說,寶鋼和武鋼合并有利于將雙方的競爭立場轉(zhuǎn)化為優(yōu)勢互補(bǔ)的合作模式,在湛江港和防城港方面,通過產(chǎn)能重新調(diào)整布局,達(dá)到一致面對華中、華南市場和東南亞市場。與此同時(shí),寶鋼和武鋼在物流配送方面的互補(bǔ),也將有助于雙方降低物流成本,實(shí)現(xiàn)兩者綜合競爭力的提升。
后續(xù)難度很大
雖然寶鋼和武鋼重組符合多方需求,但是實(shí)際操作上難度卻不小。
寶鋼和武鋼雖然都是體量巨大的鋼鐵巨頭,但是目前在國內(nèi)鋼鐵市場所占的市場份額卻不大。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,中國鋼鐵工業(yè)已經(jīng)占到全球市場份額的一半,但是行業(yè)前四大的鋼鐵企業(yè)的粗鋼產(chǎn)量占比約18%,而在日本前兩大鋼企的市場占有率就超過70%。
寶鋼集團(tuán)總經(jīng)理陳德榮曾表示,寶鋼作為行業(yè)龍頭企業(yè),市場占有率還不足5%。所以一直以來,無論是武鋼還是寶鋼都在不停地進(jìn)行著兼并重組。
目前的現(xiàn)實(shí)是,武鋼、寶鋼早年的兼并重組項(xiàng)目還沒消化完。據(jù)公開資料顯示,2007年寶鋼并購八一鋼廠和邯鋼新區(qū),2008年并購廣東鋼鐵集團(tuán),投資建設(shè)湛江基地,2009年重組寧波鋼鐵。直到現(xiàn)在,這些項(xiàng)目的整合仍然在進(jìn)行,在一定程度上拖累了寶鋼的業(yè)績。武鋼則在2005年重組鄂鋼、2007年重組昆鋼,2008年重組柳鋼,成立廣西鋼鐵集團(tuán)。一系列兼并重組后,如今自身也陷入經(jīng)營困難。2015年,武鋼股份虧損75億元,寶鋼股份利潤也大幅縮水,2015年全年凈利10.13億元,創(chuàng)18年來新低,同比大幅下降82.51%。
而從后續(xù)發(fā)展看,這些企業(yè)的合并重組,結(jié)果大都不盡如人意。所以寶鋼和武鋼這么龐大的企業(yè)重組,勢必難度更大。
韓小琴指出,對于這樣兩家巨型央企來說,重組不是一件小事,而且他們的經(jīng)驗(yàn)將有助于整個(gè)鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)業(yè)重組,因此各方正拭目以待,看合并之后的“中國神鋼”將如何面世,并為下一步國企改革提供可借鑒的思路。
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