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　　物價向上推力

　　主要來自三個方面
    沒有疑問,此輪物價上漲仍然具有顯著的原材料成本推動特點,是供求關系偏向寬松條件下的物價上漲。

　　首先是能源產品價格震蕩上行。金融危機最嚴重時期,全球石油、煤炭等能源產品價格跌至谷底。隨著世界經濟觸底,尚未實質復蘇之前,能源價格就率先強勁楊升。據有關國際組織統(tǒng)計,到3月份,世界能源價格同比上漲53.1%。到今年1季度,國際市場石油價格已經躍上80美元/桶關口,4月初動力煤炭價格亦逼近100美元/噸（澳大利亞紐卡斯爾港動力煤價格）,分別比前期最低價格上漲1倍以上。

　　預計受到全球經濟復蘇和中國經濟提速大環(huán)境的影響,以及中國機動車新增量和保有量強勁增長,西南干旱導致火力發(fā)電增加,年內能源產品價格將高位運行,并且不排除進一步上漲的可能。近期有關部門再次發(fā)出下半年煤炭供應可能再次趨緊的警報;有觀點認為下半年國際市場石油價格將保持在890美元/桶以上的高位。

　　石油、煤炭等能源產品既為加工制造業(yè)提供動力,同時也是重要的原材料。年內能源產品價格的震蕩上行,勢必增加所有商品的生產和物流成本。

　　其次是基礎原材料價格漲勢強勁。除了上述能源產品外,今年以來,所有大宗商品價格都在大幅上漲,其中礦石、金屬、橡膠(資訊,行情)等基礎原材料價格漲勢尤為強勁。據中商流通生產力促進中心測算,1季度全國中國大宗商品價格指數（CCPI）同比上漲29%。其中有色金屬價格上漲65%,橡膠價格上漲36%。進入新的一年后,國內外鐵礦石價格急劇飆升,目前已經突破180美元/噸,并且不排除今后200美元/噸更高價位的可能。

　　礦石、橡膠、金屬等最基礎原材料價格的上漲,對于下游行業(yè)價格的成本推動是不言而喻的。比如,鐵礦石價格的上漲,就推動了今年以來鋼材價格的大幅上漲,短短兩、三個月內,價格行情就上漲了千元/噸左右,比年初漲幅達到20%。鋼材價格的上漲,同樣會對汽車、機械、家電等下游產品價格產生成本推力。據此預計,年內工業(yè)品出廠價格會有較高漲幅。

　　最后是食品材料價格上漲。今年1季度CPI上漲因素構成中,食品價格上漲占了很大比重。值得注意的是,一季度中國大宗商品價格指數中,與食品相關的產品價格漲幅不小。比如食糖、農產品、油料油脂等,漲幅在14%—63%。這類食品材料價格的上漲及其滯后影響,一定會在下一階段的食品價格中反映出來,即使是供求平衡也改變不了這種局面。

　　不僅如此,同樣是受到能源、動力、肥料、農藥、物流、人工等生產成本推動,今年異常的氣候情況,以及國際市場農產品價格上漲推動,未來一段時期內上述食品原材料價格還會楊升。

　　最近,中國社會科學院農村發(fā)展研究所與國家統(tǒng)計局農村社會經濟調查司20日聯合發(fā)布的2010年《農村綠皮書》預測:2010年糧食生產價格上漲率可能超過5%,畜牧產品和漁業(yè)產品生產價格分別上漲2%和3%,整體農產品生產價格總體水平上漲4%左右。受其影響,年內食品價格不容樂觀,有觀點認為今年糧價將上漲10%,引發(fā)物價總水平上漲的力量正在增強。

　　物價上漲推力

　　不同行業(yè)傳導有別

　　總體來看,2010年中國物價形勢面臨顯著的成本推動力量。這種成本增加向下游產品鏈的傳導,會因行業(yè)不同而有著很大差異,出現不同的傳導方式。

　　1.先期傳導。這是一種炒作漲價預期,提前成本增加而出現的價格上漲。比如鐵礦石預期上漲而引發(fā)的鋼材價格上漲。世界礦業(yè)巨頭所主導的長期協(xié)議鐵礦石價格2010財年上漲1倍。但其實際價格上漲要到今年4月份才會執(zhí)行,在此之前數月,國內鋼材價格已經連續(xù)數次大幅上漲,甚至一個月內數次提高價格。再如西南干旱,早在新糖上市之前,白糖(資訊,行情)價格就已經暴漲。先期傳導,往往會使得企業(yè)前期原材料和成產品庫存集體升值,造就企業(yè)“超額利潤”。

　　2.同步傳導。因為同屬于需求旺盛的景氣周期,因此有些行業(yè)的成本增加因素,能夠通過產品漲價同步傳導。中金公司在一份分析報告中認為:鋼材價格上漲雖然影響機械行業(yè)的成本,但同時鋼材價格上漲時期又是機械行業(yè)下游需求向好的時期,可以通過適度漲價來轉移原材料增加成本,因此機械行業(yè)能夠無懼鋼價上漲的影響。前不久結束的廣交會統(tǒng)計數據顯示,多數境外客商已經接受漲價事實,機電企業(yè)現場成交價格普遍上漲5%—10%,個別漲幅達30%。此外,因為機動車新增量和保有量的旺盛增長,輪胎行業(yè)也能夠同步傳導成本增加因素。

　　3.滯后傳導。主要是一些出廠價格受到國家指導的行業(yè),比如成品油、農用生產資料、電力等行業(yè)。雖然生產成本的增加也要體現出來,但具有滯后性,難以同步傳導,有些成本增加壓力會通過國家補貼方式加以釋放,并不完全通過價格上漲傳導。

　　4.完全傳導。有些行業(yè)原本利潤不高,或者供應偏緊,生產成本增加因素向其他方面尋求釋放的可能性不大,必須向下游產品完全傳導。在這方面,最典型行業(yè)莫過于谷物、蔬菜、畜牧等種植和養(yǎng)殖行業(yè)。其種子、肥料、農藥、飼料、燃油等生產成本的增加,一定會全部傳導到相關產品價格上來,只是時間遲早而已。否則,將會破壞脆弱的供求平衡關系,導致價格的報復性暴漲。去年冬季以來,我國生豬價格持續(xù)走低,豬糧價格倒掛,比價下降到6∶1的盈虧平衡點以下。受其影響,大量生豬提前出欄。預計下一階段肥豬出欄會受到影響,豬肉價格顯著回升,甚至出現較大幅度上漲。對此要有所警惕。

　　5.不完全傳導。主要是一些產能過剩,且利潤較高的行業(yè),比如汽車制造等一些加工制造行業(yè),房地產行業(yè)等。所增加的成本,主要通過節(jié)約開支和壓縮利潤來消化,難以全部通過漲價方式進行傳導。值得注意的是,這些行業(yè)對于成本增加的承受能力很強,可以多渠道釋放成本增加壓力,這是其不完全傳導的堅實基礎。據有關資料,鋼材漲價對于房地產和汽車行業(yè)沖擊不是很大。十幾萬、幾十萬,甚至上百萬元的銷售單價,增加幾百、幾千元的鋼材成本,確實沒有什么。

　　6.迂回傳導。有些行業(yè),比如家電行業(yè),市場供應寬松,競爭激烈,利潤水平也不高,遭遇高材料成本沖擊時,不能夠冒丟失市場份額的風險,直接提高產品價格,而以調整產品結構,升級換代,推出新產品,走高端產品路線方式,迂回傳導成本增加壓力。

　　物價上漲

　　并不表明經濟過熱

　　受到以上幾個方面的推動,今年內物價上漲水平很有可能超出預期,其中有些月份CPI同比漲幅超出4%,PPI漲幅超出8%。

　　盡管物價漲幅與經濟過熱有緊密關系,盡管年內物價上漲推力有增無減,但這并不表明現階段中國經濟增長已經過熱。因為目前導致中國物價推力增加的主要因素并非需求過旺,超出了同期供應能力,而是境外進口大宗商品價格的急劇上漲,屬于輸入性成本推動。

　　統(tǒng)計數據顯示,今年1季度全國大宗商品進口平均價格同比上漲44.4%。其中食糖價格漲幅為146.3%,居大宗商品價格漲幅之首;其次是銅,價格漲幅為109.8%;原油價格上漲80.5%,橡膠價格上漲62.3%。其他如礦石、煤炭、棉花(資訊,行情)、大豆(資訊,行情)等,均為大幅上漲局面。鋼材、玉米(資訊,行情)雖然下降,預計進入下半年后也會轉為上漲。

　　中國是一個人平資源較為貧乏的國家,許多大宗商品嚴重依賴進口,有些產品的進口依存度超過50%。而作為基礎原材料,大宗商品又構成了所有其他商品的材料成本。國際市場大宗商品價格的上漲,勢必增加國內下游行業(yè)的生產成本,引發(fā)其價格揚升。

　　與此同時,國內多數商品,包括初級產品和投資產品整體供求關系偏向寬松,可以支持中國經濟快速增長,并未出現全面緊張。從這個尺度衡量,中國經濟當然沒有過熱。

　　宏觀調控

　　應該進一步擴大國內需求

　　有人認為,為了避免惡性通貨膨脹,必須盡快實施加息。這是不對的。既然引發(fā)物價上漲的主要推動力量來自外部,來自成本推動,并非國內經濟過熱、需求過旺所導致,因此在宏觀調控方面,就不能夠采取抑制需求,抑制經濟增長的措施,比如率先歐美國家提高金融機構利息。這樣做不僅不能解決物價上漲問題,反而火上澆油,甚至導致中國經濟增長失速,陷入滯脹。

　　與此相反,我們不但不能夠抑制需求,而且還應當進一步擴大內需,包括增加基礎設施投資和擴大居民消費兩個方面,為中國經濟增長提供更強大的需求動力。

　　增加基礎設施投資,除了搞好現有重點工程建設以外,還要大規(guī)模地開展環(huán)境保護治理,節(jié)能減排,努力提高綠色GDP。在這方面,也要有一個10年振興規(guī)劃。要用10年左右的時間,投入幾十萬億資金,將中國境內的環(huán)境質量,如空氣質量、水資源質量、土地質量,獲得一個顯著的改觀,并借此打造出一個世界先進、強大的環(huán)保裝備制造業(yè)和建筑安裝業(yè),創(chuàng)造幾千萬個就業(yè)崗位,使之成為下一階段中國經濟新的增長點。

　　擴大城鄉(xiāng)居民消費,著力點應放到提高消費能力方面。要提高職工收入水平,繼續(xù)增加對教育、醫(yī)療、社會保障方面的投入。一般情況下,不要對商品出口實施補貼,或者是實施出口退稅,要將這部分錢節(jié)省出來,補貼國內消費者,提高國內消費能力,減輕中國經濟對出口依賴度。在許多商品消費品方面,我們人均消費水平不高,具有很大的增長潛力。據有關資料,2009年我國鋼材表觀消費量為5.6億噸,每萬元GDP鋼材消費量為169公斤,人均鋼材消費量為430公斤,這兩個數字均低于歐美發(fā)達國家工業(yè)化中期時的鋼鐵消費水平。

　　提高國內消費能力,其中一項重要措施,必須強制上市公司利潤分紅。原則上企業(yè)實現利潤應當全部按股份分配,企業(yè)擴大再生產的資金,應當來源于廣大股民對于該公司所增加股份的繼續(xù)買進。只有這樣,才能夠使得中國股市投資,成為真正有回報的投資。這樣做,不僅可以減輕現階段股市濃郁的短期投機炒作行為,又可以為中國國內消費市場的振興,提供相當可觀的消費資金。

　　如果中國的經濟增長是建立在上述國內消費增長的堅實基礎上,經濟增長速度即使還高一些,又有什么不可以得呢？又擔心什么產能過剩呢？（作者單位:中商流通生產力促進中心）