鐵礦石期貨量倉(cāng)雙雙降至百萬(wàn)手之下
作者：1180發(fā)布時(shí)間：2016-05-09
上周。鐵礦石期貨表現(xiàn)弱勢(shì)。周四主力1609合約報(bào)417.5元/噸，下跌5.28%，居跌幅榜首位。不過(guò)周五顯著反彈，1609合約上漲3.03%至425元/噸。當(dāng)日該合約成交量、持倉(cāng)量雙雙降至100萬(wàn)手之下。
現(xiàn)貨方面，港口61.5%PB粉報(bào)價(jià)（濕噸）大幅下調(diào)，曹妃甸報(bào)475元/噸，下降10元/噸；連云港[-4.67% 資金 研報(bào)]報(bào)475元/噸，下降25元/噸。近期發(fā)往天津港[-4.19% 資金 研報(bào)]的鐵礦石船貨報(bào)價(jià)穩(wěn)定在每噸61美元左右，而2016年1月1日該數(shù)值僅為42.90美元。
宏源期貨分析師王瀲認(rèn)為，對(duì)于整個(gè)黑色板塊而言，利空因素正處在逐步累積。首先，隨著消費(fèi)旺季的結(jié)束尤其是南方梅雨季節(jié)的到來(lái)，終端施工將受到一定影響，國(guó)內(nèi)基建需求不會(huì)出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)；其次，房地產(chǎn)市場(chǎng)量?jī)r(jià)已經(jīng)回落，銷(xiāo)售對(duì)于新開(kāi)工的提振作用有其時(shí)效性，特別是目前消費(fèi)增速和開(kāi)工增速都處于偏高位置，邊際需求繼續(xù)改善的空間不大；再次，鋼材供應(yīng)正在緩慢釋放，粗鋼日產(chǎn)逐步升至歷史高位，一旦鋼材價(jià)格失守，則對(duì)礦價(jià)具有相當(dāng)大的傳導(dǎo)作用；第四，外礦到港量持續(xù)走高，進(jìn)口轉(zhuǎn)強(qiáng)，國(guó)產(chǎn)礦開(kāi)工升溫，成本端下移，并對(duì)成材形成拖累。
數(shù)據(jù)顯示，1-3月國(guó)內(nèi)進(jìn)口鐵礦砂及其精礦累計(jì)進(jìn)口2.42億噸，累計(jì)同比增加6.5%，明顯高于2015年全年平均水平，外礦供應(yīng)增速再次反彈。3月份國(guó)內(nèi)鐵礦石原石產(chǎn)量9815.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.43%，1-3月鐵礦石原石產(chǎn)量累計(jì)2.62億噸，累計(jì)同比增速-5.3%，連續(xù)11個(gè)月收窄，最大負(fù)增長(zhǎng)出現(xiàn)在去年4月的-11.83%。
分析人士指出，經(jīng)過(guò)期現(xiàn)貨輪番拉漲，鐵礦石普式報(bào)價(jià)一度觸及70美元/噸，目前仍停留在60美元上方，礦價(jià)的回暖將促使高成本礦死灰復(fù)燃。王瀲表示，截至4月29日，國(guó)內(nèi)礦山開(kāi)工率回升至45.2%，大型礦山開(kāi)工率逼近60%，中型礦山為18.2%，小型礦山仍舊處于全面關(guān)停狀態(tài)，開(kāi)工率維持8.7%。礦價(jià)上升已經(jīng)促使成本偏低的大型礦山率先開(kāi)工?；仡櫄v史數(shù)據(jù)，只有當(dāng)鐵礦石價(jià)格維持在70美元上方，中小型礦山開(kāi)采動(dòng)力才會(huì)逐漸恢復(fù)。另外去年數(shù)據(jù)顯示，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格超過(guò)64美元之后，國(guó)內(nèi)礦山開(kāi)工率升至53.8%，大型礦山開(kāi)工率逼近70%，截至目前普式報(bào)價(jià)為61.5美元，說(shuō)明國(guó)內(nèi)礦山開(kāi)工率仍有一定的上漲空間。因此疊加外礦供應(yīng)壓力，鐵礦石價(jià)格難以長(zhǎng)時(shí)間維持在60美元之上。
中州期貨也認(rèn)為，高礦價(jià)刺激礦山逐步復(fù)產(chǎn)，鐵礦石供給明顯增加。最新數(shù)據(jù)顯示，4月澳洲、巴西鐵礦石發(fā)貨總量為2103萬(wàn)噸，較3月有所增加。隨著外礦到港量逐步增加，港口庫(kù)存或繼續(xù)攀升。從盤(pán)面上來(lái)看，鋼礦多頭排列已經(jīng)逆轉(zhuǎn)，連日下跌已經(jīng)回吐了不少前期漲幅，市場(chǎng)炒作熱度進(jìn)一步下降。實(shí)際需求方面，去庫(kù)存仍然是主要任務(wù)，雖然一線城市仍然供不應(yīng)求，但三四線城市去庫(kù)存難度較大，因此房地產(chǎn)投資難有超預(yù)期的表現(xiàn)?；ㄍ顿Y方面，受財(cái)政預(yù)算赤字率制約，后市要維持今年以來(lái)20%左右的基建投資增速難度較大。因此，對(duì)鐵礦石宜維持空頭思路。
