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　　【期貨午評：黑色系集體暴跌 多品種跌?！?月27日大宗商品走勢出現(xiàn)降溫，黑色系遭遇全線重挫，截至發(fā)稿，焦煤跌停;焦炭跌5.13%，盤中逼近跌停;鐵礦跌5.88%，熱卷跌4.71%，螺紋跌3.04%。受政策面影響，期貨市場早盤集體走弱。截至發(fā)稿，焦煤、鐵礦跌停，焦炭跌5.90%，熱卷跌5.94%，螺紋跌4.78%，玻璃跌3.12%，棉花跌2.45%，雞蛋、塑料、豆一跌逾1%。

　　此前兩大期交所再出手，上期所縮短黑色系夜盤交易時間，宣布自5月3日當(dāng)晚連續(xù)交易起，將螺紋鋼、熱軋卷板、石油瀝青期貨品種的連續(xù)交易時間由每周一至周五的21:00至次日1:00調(diào)整為每周一至周五的21:00至23:00。

　　大商所也表示，自2016年4月27日起，焦炭和焦煤品種手續(xù)費由成交金額的萬分之1.8調(diào)整為萬分之3.6;鐵礦石品種手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)由成交金額的萬分之1.8調(diào)整為萬分之3;聚丙烯品種手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)由成交金額的萬分之1.8調(diào)整為萬分之2.4。

　　海通期貨研究所所長高上提醒，需要警惕監(jiān)管政策轉(zhuǎn)向不當(dāng)引發(fā)市場側(cè)翻的風(fēng)險。高上認(rèn)為，市場與監(jiān)管均要吸取去年股市調(diào)整的教訓(xùn)，應(yīng)以流動性管理為核心，防止過去的股指期貨限倉不當(dāng)以及熔斷的悲劇再度在期貨市場發(fā)生。

　　九州證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家鄧海清也強調(diào)，雖然長期看好大宗商品，但短期內(nèi)也需警惕回調(diào)可能。鄧海清認(rèn)為，大宗商品生產(chǎn)周期短、供給彈性小可能導(dǎo)致短期暴漲暴跌。大宗商品與房地產(chǎn)不同，后者投資周期較長，導(dǎo)致成品房供給不可能一蹴而就，而前者供給增加會很快，甚至存在短期超過需求的可能，這是近期大宗商品價格回調(diào)的最大風(fēng)險所在。

　　值得注意的是，國內(nèi)市場各方不斷提醒風(fēng)險的同時，美國銀行、高盛集團、摩根斯坦利和惠譽集團等國際投行也加入提醒短期風(fēng)險的隊伍，均認(rèn)為中國鋼鐵行業(yè)的快速上漲是不可持續(xù)的。

　　美國銀行分析師們在報告中寫道，“中國商品期貨市場的盛市可能最多持續(xù)幾個月而已。”該行稱，由于消費需求和出口疲軟，越來越多的人猜想，中國將試著通過基建投資等手段來刺激經(jīng)濟。而那些風(fēng)險定價錯位的資金的涌現(xiàn)，也加劇了市場的資金流入。“如果市場進一步上漲的話，中國可能會出臺更多控制舉措，鋼廠和貿(mào)易商也會通過對部分未來產(chǎn)出鎖定價格而導(dǎo)致漲勢中斷。”

　　惠譽也在周一的報告中表示，漲勢是不可持續(xù)的，這主要是因為建筑活動的季節(jié)性增長以及鋼材期貨市場的投機活動增加?；葑u預(yù)期，隨著價格上漲導(dǎo)致原來關(guān)停產(chǎn)能恢復(fù)，鋼鐵供應(yīng)將會上升，但需求不會保持增長。這將在近期內(nèi)給鋼材價格帶來沉重壓力。

　　高盛集團表達(dá)了對中國鐵礦石期貨投機交易激增的擔(dān)憂，稱現(xiàn)在的日成交量太大了，有時都超過了年進口量。“中國的固定資產(chǎn)投資在增長，鋼材生產(chǎn)活動提前(趕在政府限制之前)，以及開采活動的中斷，幫助解釋了鐵礦石價格的強勁上漲，但最讓我們擔(dān)心的一個上漲動力，就是中國鐵礦石期貨市場中增多的投機行為。”