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　　3月鋼市明顯回暖,4月旺季供需形勢或持續(xù)好轉(zhuǎn)。2016年3月中采鋼鐵行業(yè)PMI連續(xù)四月回升至49.70%。從分項指標來看,生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)和原材料庫存指數(shù)均有所上升,產(chǎn)成品庫存降幅明顯。2016年3月河北鋼鐵行業(yè)PMI大幅上升至57.60%,創(chuàng)歷史最高紀錄。

　　2016年3月,行業(yè)步入旺季,下游房地產(chǎn)行業(yè)的新開工增速超預(yù)期反彈,,鋼市基本面明顯改善,行業(yè)盈利顯著改善。進入2016年4月,旺季下游開工率將維持在高位,另外鋼價高企或?qū)⑻岣咪撡Q(mào)商補庫存的意愿,需求走強值得期待,但鋼廠增產(chǎn)意愿較強,供給端壓力將有所增大,預(yù)計行業(yè)盈利持續(xù)回升。供給方面,3月鋼鐵生產(chǎn)PMI持續(xù)回升至49.8%,為近19個月以來的最高點。鋼價走勢偏強改善鋼企盈利,刺激鋼廠加快生產(chǎn)步伐,但短期內(nèi)鋼廠受制于資金緊張及債務(wù)壓力,復(fù)產(chǎn)節(jié)奏較為緩慢,下月供給端或小幅擴張。需求方面,3月份新訂單指數(shù)上升2.40%至53.30%,需求向好趨勢明顯;新出口訂單指數(shù)下降9.30%達36.90%,鋼價上行疊加雙反壓力,鋼材出口形勢嚴峻。4月旺季來臨,下游需求將陸續(xù)釋放。

　　穩(wěn)增長重要性明顯提升,同時4月份鋼鐵消費旺季來臨,疊加房地產(chǎn)投資及新開工面積增速超預(yù)期回升將帶動下游需求持續(xù)向好,鋼鐵行業(yè)供需形勢有望繼續(xù)改善。目前鋼廠開工扭虧意愿強烈,粗鋼產(chǎn)量將持續(xù)提高一定程度上將壓縮鋼價上漲空間。預(yù)計4月份鋼價和礦價以上漲為主,其中鋼價、礦價漲幅均在20%以內(nèi),4月份行業(yè)盈利環(huán)比顯著改善。“需求側(cè)托底穩(wěn)增長、供給側(cè)深化結(jié)構(gòu)性改革”是2016年兩大重點工作,強烈建議重視鋼鐵行業(yè)供給側(cè)和需求側(cè)的投資機會。隨著退出方式、配套資金、債務(wù)處理、人員安置、盤活土地相關(guān)政策逐步落地,過剩產(chǎn)能有望加速“出清”,供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革將是鋼鐵行業(yè)2016年最重要的投資主題之一;鋼企改革和轉(zhuǎn)型過程中,特鋼將在軍工、核電、航天航空、汽車、高鐵等領(lǐng)域承擔重任,新粵浙線獲批標志著油氣管網(wǎng)建設(shè)再次加速,特鋼和鋼管領(lǐng)域的投資機會值得重點關(guān)注。