這終結(jié)了此前工企利潤七連跌的態(tài)勢,改變了2015年全年利潤下降的局面。
中國銀行(3.370, 0.01, 0.30%)國際金融研究所研究員高玉偉對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,工業(yè)企業(yè)利潤的增長,企業(yè)經(jīng)營狀況的改善,對企業(yè)增加投融資的積極性非常有益??傮w而言,盡管目前中國經(jīng)濟(jì)仍然存在下行壓力,但是從目前的一些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來看,經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的跡象已經(jīng)出現(xiàn)。
工企利潤有望持續(xù)回暖
在1~2月數(shù)據(jù)公布之前,規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤已經(jīng)連續(xù)7個月下滑。2015年6月~12月,工業(yè)企業(yè)利潤同比增幅分別為-0.3%、-2.9%、-8.8%、0.1%、-4.6%、-1.4%和-4.7%、
對于工業(yè)企業(yè)利潤增長由負(fù)轉(zhuǎn)正的原因,國家統(tǒng)計局工業(yè)司何平表示,包括工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品銷售增長加快,工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格(PPI)降幅收窄,以及石油加工、電氣機(jī)械和食品等行業(yè)對利潤增長貢獻(xiàn)明顯。
數(shù)據(jù)顯示,1~2月份,規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入同比增長1%,增速比2015年加快0.2個百分點(diǎn),比2015年12月份提高1.6個百分點(diǎn)(2015年12月份主營業(yè)務(wù)收入下降0.6%)。
工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格(PPI)降幅收窄是工企利潤轉(zhuǎn)正的一大有力支撐。1~ 2月份,PPI同比下降5.1%,降幅比2015年收窄0.1個百分點(diǎn),比2015年12月份收窄0.8個百分點(diǎn)。何平認(rèn)為,價格降幅收窄對企業(yè)利潤增加產(chǎn)生積極影響。
值得注意的是,何平指出,1~2月份工業(yè)企業(yè)利潤雖呈現(xiàn)一定增長,但與上年同期基數(shù)較低有關(guān)。2015年1~2月份,工業(yè)企業(yè)利潤下降4.2%。如果與前年同期相比,今年1~2月份利潤僅增長0.4%,因此帶有恢復(fù)性增長的特征。
潘建成解釋說,去年工業(yè)利潤是往下走的,今年前兩月是在去年低谷的情況下有一個回升,這種增長和前年相比很輕微,所以是叫恢復(fù)性增長。但由于去年3月、4月的基數(shù)也很低,保持目前這種平穩(wěn)態(tài)勢的話,后面幾個月工企利潤同比仍會有所增長。
石油加工等行業(yè)利潤明顯改善
重點(diǎn)行業(yè)回暖是工業(yè)企業(yè)利潤轉(zhuǎn)正的另一大助力。石油加工等行業(yè)利潤明顯改善。數(shù)據(jù)顯示,1~2月份,石油加工煉焦和核燃料加工業(yè)行業(yè)由同期虧損轉(zhuǎn)為盈利,新增利潤395.2億元,這是受益于前期較低油價及成品油定價機(jī)制的調(diào)整。
此外,化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)利潤增長16.2%,新增利潤74.9億元,增速比2015年提高8.5個百分點(diǎn)。兩個行業(yè)合計影響規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增速比2015年提高4.9個百分點(diǎn)。
但值得注意的是,煤炭開采和洗選業(yè)、石油和天然氣開采業(yè)由同期盈利轉(zhuǎn)為虧損,非金屬礦物制品業(yè)利潤總額同比下降3.8%,黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)下降72.9%,有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)下降12.9%,通用設(shè)備制造業(yè)下降1.1%。
對此,國家統(tǒng)計局中國經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測中心副主任潘建成表示,上游的價格持續(xù)下跌,石油開采等中游與下游企業(yè)的成本降低,盈利情況得到改善。
此前國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,1~2月,煤炭開采和洗選業(yè)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下跌17.7%;石油和天然氣開采業(yè)同比下跌37.3%;黑色金屬礦采選業(yè)同比下跌18.6%;有色金屬礦采選業(yè)同比下跌9.1%;非金屬礦采選業(yè)同比下跌1.9%。
信號意義明顯
九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清認(rèn)為,1~2月工業(yè)企業(yè)利潤增速為1年多以來首次轉(zhuǎn)正,具有十分重要的信號意義,這顯示基本面復(fù)蘇的確定性進(jìn)一步增加。以前期公布的2月工業(yè)增加值數(shù)據(jù)去看,2月生產(chǎn)并不理想。但是以工業(yè)增加值數(shù)據(jù)同步公布的房地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)來看,下游需求正在回歸。
國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,2016年1~2月份,全國房地產(chǎn)開發(fā)投資9052億元,同比名義增長3%,增速比去年全年提高2個百分點(diǎn)。這也是房地產(chǎn)開發(fā)投資增速實現(xiàn)了時隔兩年的首次回升。
房地產(chǎn)的投資增速的回升,也拉動了固定資產(chǎn)投資增速回升。數(shù)據(jù)顯示,2016年1~2月,全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)為38008億元,同比名義增長10.2%,較去年全年水平小幅回升,結(jié)束了連續(xù)20個月來該數(shù)據(jù)只降(或持平)不升的局面。
中國人民大學(xué)國家戰(zhàn)略發(fā)展研究院執(zhí)行院長劉元春告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,前兩月工企利潤的回升,投資拉動的色彩明顯。去年對11大類的重點(diǎn)投資領(lǐng)域的投入進(jìn)行了密集型的強(qiáng)化,拉動了1~2月整個固投回升。
高玉偉表示,從之前的消費(fèi)、工業(yè)增加值等數(shù)據(jù)來看,中國經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然很大,但不可忽視的是,投資、工企利潤等數(shù)據(jù)有所回升。特別是,工企利潤回升后,對于企業(yè)恢復(fù)投資能力、有投資來源是非常有益的。
“從前兩月的投資數(shù)據(jù)來看,企業(yè)自籌資金的數(shù)據(jù)并不好。而工業(yè)企業(yè)利潤能有一個恢復(fù)性的增長,一方面能夠為企業(yè)提供投資資金來源,另一方面,也會增強(qiáng)未來企業(yè)投資的積極性。”高玉偉表示,從一些指標(biāo)來看,已經(jīng)開始出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的跡象。二季度的經(jīng)濟(jì)形勢會好于一季度。
招商證券固收研究主管孫彬彬判斷說,工業(yè)企業(yè)經(jīng)營邊際改善,有助于增強(qiáng)企業(yè)未來投融資的積極性,促進(jìn)寬貨幣向?qū)捫庞玫霓D(zhuǎn)化,在財政支出持續(xù)發(fā)力、地方政府積極性回升的背景下,未來經(jīng)濟(jì)持續(xù)企穩(wěn)概率加大。
但在劉元春看來,短期來看,經(jīng)濟(jì)有觸底的跡象,但后期需要依存于政策進(jìn)一步的調(diào)整與外部環(huán)境的復(fù)蘇。
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