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　　北京時間周四，12月17日凌晨三點，美聯(lián)儲FOMC公布利率決議，美聯(lián)儲主席耶倫召開新聞發(fā)布會，宣布加息0.25個百分點。這是近10年來美聯(lián)儲首次加息。

　　過去三十幾年來，美聯(lián)儲共經(jīng)歷了五輪較為明確的加息。外界普遍認為，0.25個百分點的幅度的加息水平通常不會有特別大的影響，但由于這次是美聯(lián)儲近10年來的首次加息，標志著近期美國經(jīng)濟的走強。

　　美聯(lián)儲收緊貨幣政策將會怎樣影響世界經(jīng)濟呢?中國社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛在接受人民金融采訪時認為，目前美國經(jīng)濟總體來看相對較好，因此導(dǎo)致了前期資本從全球新興市場的流出。但由于美國從去年底開始的寬松政策使得全球市場對美聯(lián)儲的加息早已有了預(yù)期，影響已經(jīng)消化大半，因此這次美聯(lián)儲加息對全球經(jīng)濟產(chǎn)生的沖擊較小。

　　人民幣短期有貶值壓力 美元不會持續(xù)走強

　　民生證券研究院執(zhí)行院長管清友認為，短期來看，美聯(lián)儲加息及其預(yù)期已經(jīng)大部分消化，人民幣匯率貶值壓力有限。

　　曾剛也表示，美聯(lián)儲加息之后人民幣會有一定的貶值壓力，但由于貨幣的波動往往反應(yīng)了國家的經(jīng)濟基本面，中國經(jīng)濟的基礎(chǔ)和增長速度一直都比較穩(wěn)定，短期來看會有貶值壓力。但從中長期來看，人民幣依然會繼續(xù)升值。隨著利率市場化的推進，人民幣的升貶已沒那么重要，因此這次美聯(lián)儲加息對人民幣產(chǎn)生的是中性影響，并且貶值對中國的外向型企業(yè)來說是一個利好。

　　渣打銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家丁爽在接受人民金融專訪時認為，不僅是中國，從全世界來說，美元短期內(nèi)成為一個強勢貨幣，其它的貨幣相對它來說幾乎都會貶值。但通過比較，人民幣還是相對比較強勁的，對美元的貶值幅度比較小，相對于多數(shù)貨幣是升值的。

　　“從基本面來說，中國外貿(mào)順差龐大，人民幣的確不存在長期貶值的基礎(chǔ)。在人民幣加入SDR之后，外國官方和私人部門會增加對人民幣資產(chǎn)的配置，資本凈流出的狀況可能會緩解。”丁爽說。

　　他指出，美國的經(jīng)濟并不像想象的那么強，美國經(jīng)濟的擴張期已經(jīng)跨越巔峰，接下去增長下行是大概率事件，在這種情況下，美元的強勢在明年的一季度就可能見頂。

　　明年央行降準的空間較大

　　曾剛表示，長久以來我國基礎(chǔ)貨幣的供給與外匯儲備是高度關(guān)聯(lián)的。但隨著現(xiàn)在貨幣政策改革的推進，人民幣將逐漸與美元脫鉤，大力發(fā)展一籃子貨幣，使匯率的波動市場化，減少美元的干擾。他認為，美聯(lián)儲加之后，央行會繼續(xù)降低存款準備金率，而且這種手段會常規(guī)化、可持續(xù)的存在。

　　管清友對此觀點表示贊同。他指出，過去央行的外匯占款是基礎(chǔ)貨幣投放的重要渠道，外匯資產(chǎn)在央行總資產(chǎn)中的占比超過80%，核心原因是持續(xù)雙順差導(dǎo)致人民幣匯率升值壓力過大，央行為維持匯率穩(wěn)定只能“被動”干預(yù)?，F(xiàn)在人民幣匯率趨于均衡，央行將尋找新的貨幣投放渠道來替代外匯占款，央行將從外匯資產(chǎn)為主的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向以國內(nèi)資產(chǎn)為主的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

　　丁爽也認為，明年央行降準的空間比較大。“由于美元強勢要持續(xù)到明年一季度，因此大規(guī)模資本外流還會持續(xù)幾個月。在這種情況下，國內(nèi)M2如果要維持一個中性的增長率(12%左右)，就需要不斷地通過降準來實現(xiàn)。”他說。