從中國公布的11月出口數(shù)據(jù)中不難看出，這一全球最大的大宗商品需求國正通過出口“過剩產(chǎn)能”的方式解決前述全球性問題，但顯然此舉“治標(biāo)不治本”，反而進(jìn)一步加劇了全球大宗商品價格跌向十六年來最低水平。
中國海關(guān)總署周二公布數(shù)據(jù)顯示，11月份我國進(jìn)出口總值2.16萬億元，同比下降4.5%，其中出口下降3.7%，進(jìn)口下降5.6%，貿(mào)易順差擴(kuò)大2%。進(jìn)出口貿(mào)易規(guī)模下降已不是什么新穎之事，此處要重點提及的是出口中一些大幅增的品種，如11月鋼鐵出口大增21.7%，11月成品油凈出口升至222萬噸的歷史新高，較10月增長77%。鋁出口也大漲37%，創(chuàng)出歷史第二高水平。
不難看出，上述列舉的品種均與國內(nèi)產(chǎn)能過剩行業(yè)相關(guān)，在中國經(jīng)濟(jì)放緩的背景下，冶煉廠、煉油廠、鋼鐵廠以及相關(guān)礦業(yè)企業(yè)產(chǎn)量過剩，國內(nèi)無法消化，開始向海外市場輸出。然而，大宗商品價格自由落體式下墜之時，中國加速出口“過剩產(chǎn)能”，這股洪流已對大宗商品市場形成了進(jìn)一步?jīng)_擊。
NH投資及證券公司大宗商品分析師Kang YooJin表示，“隨著中國艱難對付基本金屬、鋼鐵和油品的供應(yīng)過剩，令全球大宗商品生產(chǎn)商處于不利境地。大宗商品過剩已成為中國真正的痛楚，為了緩解過剩，中國正在增加出口。”
數(shù)據(jù)顯示，今年前11個月，中國鋼鐵出口量增加了22%，至1.017億噸。中國的出口量超過了除日本以外任何國家的鋼鐵總產(chǎn)量。今年中國鋼鐵出口量達(dá)到了逾1億噸的創(chuàng)紀(jì)錄水平，表明中國依靠全球銷售來幫助消化過剩產(chǎn)能。從鋼鐵到鋁，中國加工原材料的出口量不斷上升，幫助推動大宗商品價格跌至近十年最低水平，打壓了全球礦商和鋼鐵生產(chǎn)商的股價。
同時中國也遭遇了一系列貿(mào)易相關(guān)的指責(zé)，例如印度第三大鋼鐵廠商JSWSteel批評中國企業(yè)因補(bǔ)貼可以出口廉價鋼鐵有失公平，中方則表示產(chǎn)能過剩是全球性問題。沒有多久以前，觀察家對中國奇跡般的經(jīng)濟(jì)驚人的物質(zhì)制造力還興奮不已。某報紙曾計算，中國兩年制造的水泥比美國整個20世紀(jì)制造的還多。
如今，兩位數(shù)的經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)不再，許多基礎(chǔ)行業(yè)出現(xiàn)大規(guī)模過剩產(chǎn)能。隨著越來越多的過剩產(chǎn)能盯上國外，從世界市場上尋找出路，看上去很可能引起激烈的貿(mào)易保護(hù)主義反應(yīng)。
據(jù)英國《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》稱，最引人矚目的就是鋼鐵了。中國的年產(chǎn)量約占世界16億噸年產(chǎn)量的一半。瑞士銀行的分析師估算，今年的產(chǎn)量會比消耗量多4.41億噸。
一項調(diào)查估算，受價格下跌影響，中國101家大型鋼鐵企業(yè)今年前10個月大約虧損110億美元，大約是去年利潤的兩倍。不出所料，它們開始不惜蝕本也要設(shè)法將多余的產(chǎn)品向外輸出。
美國鋼鐵行業(yè)的游說力量已經(jīng)開始大聲疾呼，要求采取行動制止他們認(rèn)為的非法傾銷補(bǔ)貼產(chǎn)品的行為。在歐洲，一個身處減產(chǎn)與關(guān)閉潮的行業(yè)正敦促歐盟委員會不要給予中國“市場經(jīng)濟(jì)”地位，這個法律定位會讓各國更加難以抑制中國產(chǎn)品進(jìn)口。
但是中國財政部表示，將把鋼坯的出口關(guān)稅從25%下調(diào)至20%。“在外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境比較低迷的情況下，這些措施旨在消化國內(nèi)過剩產(chǎn)能，增加國外需求。”社科院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院研究員蔣震說。
東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邵宇對此表示，調(diào)整出口關(guān)稅最直接的就是降低供給成本，讓利給企業(yè)，讓企業(yè)更加積極地加入到出口競爭的行列中去。種種跡象表明，中國在下很大一盤棋，一場貿(mào)易戰(zhàn)也許正在醞釀，沖在最前面的就是鋼鐵行業(yè)。
來自中國的出口伴隨全球性的供給過剩，大宗商品價格已跌至十六年來最低水平。同時中國也遭遇了一系列貿(mào)易相關(guān)的指責(zé)，例如印度第三大鋼鐵廠商JSWSteel批評中國企業(yè)因補(bǔ)貼可以出口廉價鋼鐵有失公平，中方則表示產(chǎn)能過剩是全球性問題。
當(dāng)前中國鋼鐵廠處理過剩產(chǎn)能的作法，是不計盈虧、低價銷往國外。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年1~11月，中國鋼鐵出口大增22%至1億噸，為歷史上首次年度突破1億噸，平均每噸售價570美元。
中國現(xiàn)在正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、出清舊產(chǎn)能之際，但由于中國鋼鐵和油企大多具有國企性質(zhì)，匯豐分析師ChrisChen等人報告指出，維持社會穩(wěn)定是解決產(chǎn)能過剩的最大阻礙。麥格理此前表示，中國地方鋼鐵廠寧可虧錢，也不愿減產(chǎn)。該行稱，關(guān)閉鋼鐵廠產(chǎn)能極為困難;首先，地方政府為了保護(hù)就業(yè)和稅收，不許鋼鐵廠關(guān)門。
其次，銀行要求鋼鐵廠維持營運，以免需認(rèn)列大筆壞帳。再來，鋼鐵廠也擔(dān)心流失市場份額，害怕一旦停止產(chǎn)出，之后要重啟生產(chǎn)代價較大。種種因素導(dǎo)致中國鋼鐵行業(yè)陷入“囚徒困境”，產(chǎn)能遲遲無法縮減。
中國鋼鐵的生產(chǎn)量占到全球一半，今年盡管中國減少了5000萬噸的鋼鐵產(chǎn)能，但僅占國內(nèi)總產(chǎn)能的4%。匯豐估計，明年中國需要再減少1.2億~1.6億噸的鋼鐵產(chǎn)能，產(chǎn)能利用率才能回到較為健康的80%左右。
“目前，中國削減鋼材產(chǎn)量的速度非常緩慢，遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到再平衡(國內(nèi))或全球市場所需的速度。”凱投宏觀分析師約翰•科瓦奇說。他接著說，以歐元計，中國鋼鐵生產(chǎn)商今年提供的價格一直頗有吸引力。
麥格理數(shù)據(jù)顯示，中國鋼鐵出口量比美國國內(nèi)鋼鐵總產(chǎn)量高出50%。該行預(yù)測，直到本十年結(jié)束，中國年度鋼鐵出口量將保持在1億噸以上，在此期間價格無望復(fù)蘇。
麥格理稱，鋼鐵價格疲軟打擊了生產(chǎn)商的利潤率，后者已降至上世紀(jì)90年代初以來未曾有過的水平。
世界鋼鐵協(xié)會稱，今年鋼鐵需求量可能會下降1.7%。
中國的鋼鐵出口加劇了貿(mào)易緊張行情，但分析師表示，單靠關(guān)稅無法平衡市場。經(jīng)合組織(OECD)鋼鐵委員會的行業(yè)和政府官員在本月開會后表示，必須立即采取行動應(yīng)對產(chǎn)能過剩的挑戰(zhàn)。他們預(yù)計，鋼鐵產(chǎn)能將繼續(xù)增加，在2017年達(dá)到24億噸。
美國將在3個月內(nèi)公布針對熱軋鋼卷、冷軋鋼卷和覆膜產(chǎn)品的三項反傾銷案調(diào)查結(jié)果。與此同時，歐洲市場針對中國鋼鐵出口的負(fù)面聲音就沒有中斷過。英國首相戴維•卡梅倫正在被其國內(nèi)鋼鐵行業(yè)組織建議在峰會上要求中國停止向歐洲傾銷低價的鋼鐵產(chǎn)品，否則“即將失去歐洲的市場機(jī)會”。
國際鋼鐵統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)表示，2014年英國進(jìn)口中國鋼鐵的數(shù)量只占英國總進(jìn)口量的大約1/10，稱中國是英國鋼鐵行業(yè)慘淡行情的“替罪羊”，并列舉出英國鋼鐵行業(yè)的高能源成本、重工業(yè)環(huán)保稅收成本等多種原因。
“鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，劇烈淘汰的周期漫長，可能需要8~13年，現(xiàn)在大部分國家都已經(jīng)經(jīng)歷過這個周期了，而中國當(dāng)下的粗鋼產(chǎn)量接近世界總量的50%，可以說正處在最難熬的階段，所以很多國家都對中國的鋼鐵出口存有很強(qiáng)的抵觸心理。”分析師程志明表示。
程志明透露，淘汰過剩產(chǎn)能的過程會“非常殘酷”：“現(xiàn)在國有鋼廠都在通過各種手段壓縮成本，之后一段時間內(nèi)還會有很多中小型鋼鐵企業(yè)面臨倒閉。”
中國鋼鐵廠的虧損數(shù)據(jù)，遠(yuǎn)高于先前預(yù)期。寶鋼集團(tuán)董事長徐樂江10月曾透露，今年1~8月中國鋼鐵業(yè)累計虧損人民幣180億元(相當(dāng)于39億美元)、遠(yuǎn)不如一年前的140億元盈余。
由于中國鋼鐵和油企大多具有國企性質(zhì)，中國地方鋼鐵廠寧可虧錢，也不愿減產(chǎn)。當(dāng)前中國鋼鐵廠處理過剩產(chǎn)能的做法，是不計盈虧、低價銷往國外。關(guān)閉鋼鐵廠產(chǎn)能極為困難。首先，地方政府為了保護(hù)就業(yè)和稅收，不許鋼鐵廠關(guān)門。其次，銀行要求鋼鐵廠維持營運，以免需認(rèn)列大筆壞帳。再來，鋼鐵廠也擔(dān)心流失市場份額，害怕一旦停止產(chǎn)出，之后要重啟生產(chǎn)代價較大。種種因素導(dǎo)致中國鋼鐵行業(yè)陷入“囚徒困境”，產(chǎn)能遲遲無法縮減。
中國的鋁產(chǎn)品也遭到敵視。據(jù)英國《金融時報》報道，嘉能可控股的世紀(jì)鋁業(yè)公司(CenturyAluminum)資助游說團(tuán)體開展請愿與網(wǎng)絡(luò)活動，他們要求美國政府對中國鋁產(chǎn)品采取行動，指責(zé)中國對虧損的生產(chǎn)商進(jìn)行補(bǔ)貼導(dǎo)致全球鋁業(yè)價格大幅下挫。
在由該團(tuán)體制作的一部視頻的開頭，一位頭戴安全帽的工人說，“中國作弊，美國每次都輸。”視頻還提到，“美國正被中國打敗，我們需要重新贏回來。”
世紀(jì)鋁業(yè)公司的做法其實反映了美國鋁業(yè)的現(xiàn)狀。在該公司近期宣布糟糕的季度財報以及縮減產(chǎn)能的計劃后，25%的公司市值就此蒸發(fā)。
美國最大、全球第三大鋁材生產(chǎn)商美鋁的處境，在國際鋁價接近六年低位之際，美鋁宣布大減產(chǎn)能，美國全國煉鋁將因此減少約三成。彭博新聞社為此亮出了“127年歷史的美國鋁產(chǎn)業(yè)被中國摧毀”的標(biāo)題。
咨詢公司Harbor Aluminum Intelligence的Jorge Vázquez=表示，如果鋁價格繼續(xù)下挫，美國到明年可能就會停止生產(chǎn)鋁。這意味著工作崗位將減少，美國也將更加依賴進(jìn)口。
鋁是一種重要的工業(yè)金屬，被廣泛用于建筑業(yè)、航空業(yè)、國防軍工以及制造業(yè)。今年以來，鋁價格已經(jīng)跌了18%，至1489美元/噸。
彭博報道認(rèn)為，中國是改變鋁業(yè)格局的重要力量，去年中國主導(dǎo)市場是關(guān)鍵。美國銀行預(yù)計，因中國產(chǎn)量大增激化全球供過于求形勢，壓低鋁價，全球50%以上的鋁業(yè)生產(chǎn)商都在虧本經(jīng)營，而中國的同行還有利可圖，進(jìn)一步推升國內(nèi)現(xiàn)貨鋁和國際價格的溢價。
Harbor Inte lligence預(yù)計，今年中國的鋁產(chǎn)量可能占全球的55%，2005年占比還只有24%。美國這十年的產(chǎn)量已經(jīng)從250萬噸降至160萬噸。
早在今年2月，西方分析師就稱，中國的鋁出口量大增，已經(jīng)撼動全球市場，這是源于國內(nèi)生產(chǎn)商利用稅收漏洞，將鋁佯裝成“半成品”再出口，這樣不但不會繳納15%的出口稅，還能從“半成品”中獲得13%的增值稅返還，加之買家們?yōu)長ME期鋁所付出的溢價，中國出口的鋁相較于其它國家更具競爭力。
未來一段時間，化解產(chǎn)能過剩的政策力度將加大，既包括已出臺政策落實力度的加強(qiáng)，也包括從市場準(zhǔn)入、信貸、上市融資、行業(yè)整合等諸多環(huán)節(jié)出臺新的措施。他們建議，調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加快企業(yè)并購重組;拓展對外出口，借助“一帶一路”等國家戰(zhàn)略加大國際產(chǎn)能合作;加大國有企業(yè)改革力度，以市場為主進(jìn)行調(diào)節(jié)。
北京大學(xué)國家發(fā)展研究院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授、宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心主任盧鋒表示，產(chǎn)能過剩是一個周期性問題，同時也是目前經(jīng)濟(jì)下行壓力大的原因之一。
2013年出臺的《國務(wù)院關(guān)于化解產(chǎn)能嚴(yán)重過剩矛盾的指導(dǎo)意見》指出，我國出現(xiàn)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩主要受發(fā)展階段、發(fā)展理念和體制機(jī)制等多種因素的影響。在加快推進(jìn)工業(yè)化、城鎮(zhèn)化的發(fā)展階段，市場需求快速增長，一些企業(yè)對市場預(yù)期過于樂觀，盲目投資，加劇了產(chǎn)能擴(kuò)張;部分行業(yè)發(fā)展方式粗放，創(chuàng)新能力不強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)集中度低，沒有形成由優(yōu)強(qiáng)企業(yè)主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局，導(dǎo)致行業(yè)無序競爭、重復(fù)建設(shè)嚴(yán)重。
盧鋒認(rèn)為，目前，一些經(jīng)濟(jì)行業(yè)不景氣，甚至有很多企業(yè)要“退出”，這就是調(diào)整產(chǎn)能過剩的陣痛。但“退出”并不是指浪費資源，而是進(jìn)一步重組、兼并，重新組合資源，對過高的總量要適當(dāng)向下調(diào)節(jié)。通過重組、兼并、并購，形成一種集中度、效率、水平更高的結(jié)構(gòu)，這也和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整是結(jié)合在一起的。
民生證券研究院固定收益組負(fù)責(zé)人李奇霖認(rèn)為，落后企業(yè)沒有必要保住，應(yīng)加大并購力度，讓市場份額集中到一個公司中。
在化解產(chǎn)能過剩的速度和方向上，光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高認(rèn)為，去產(chǎn)能要逐步推進(jìn)，如果出現(xiàn)大規(guī)模快速去產(chǎn)能現(xiàn)象，經(jīng)濟(jì)增長一定會陷入低迷狀態(tài)。因而，去產(chǎn)能是個方向，但還需從存量穩(wěn)住，增量嚴(yán)控著手。
同時，對存量也可以做一些優(yōu)化。政府一直在推動產(chǎn)業(yè)的兼并重組，實際上也是淘汰落后生產(chǎn)能力的途徑，兼并重組一方面優(yōu)化整個生產(chǎn)效率，一方面也不至于造成企業(yè)倒閉和失業(yè)問題。
此前，中共中央、國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》中提出了“三個一批”，即清理退出一批、重組整合一批、創(chuàng)新發(fā)展一批國有企業(yè)。
海通證券副總裁兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷表示，現(xiàn)在國有企業(yè)虧損越來越大，很多政策是不到位的。國有企業(yè)債務(wù)率今年比去年同期有所增加，一方面是因為產(chǎn)能過剩，另一方面是因為仍在向銀行大量貸款。
今年3月至9月，國有企業(yè)債務(wù)余額增加了十萬億，這非但沒有解決產(chǎn)能過剩問題，反而加重產(chǎn)能過剩。
國有企業(yè)改革已經(jīng)探索了二十幾年，現(xiàn)在仍然還在探索當(dāng)中，所以一定要加大國企改革力度。產(chǎn)能過剩需要按市場化原則來解決，只有打破剛性兌付，否則這個問題根本無法解決。
然而，歷史的時針撥回17年前，中國也面臨著同樣的問題。當(dāng)時，高速信貸投放導(dǎo)致紡織等行業(yè)出現(xiàn)大量過剩產(chǎn)能、資源嚴(yán)重錯配、國企大面積虧損。但政府通過一系列改革，順利化解了這一“頑疾”。
92年鄧小平南巡以來，全國掀起了一輪加速投資高潮。高速的信貸投放下，資產(chǎn)投資增速維持高位。92-96年間積累大量低效產(chǎn)能，而體制障礙又導(dǎo)致去產(chǎn)能和去杠桿緩慢，融資結(jié)構(gòu)與績效結(jié)構(gòu)不匹配，資源錯配嚴(yán)重，信用資源持續(xù)流向國有虧損部門。
另外一方面，過熱投資導(dǎo)致通脹率攀升影響了94-96年間貨幣政策從緊，疊加97-98年亞洲金融危機(jī)的外部沖擊下需求減少。
針對產(chǎn)能過剩的問題，當(dāng)時國務(wù)院總理朱镕基領(lǐng)導(dǎo)的政府主要采取了以下措施：
1、貨幣政策“中性偏緊”，倒逼企業(yè)去產(chǎn)能、去杠桿。98年朱镕基總理在國務(wù)院會議強(qiáng)調(diào)“兩件事情不能做：銀行放松銀根、生產(chǎn)擠壓產(chǎn)品等于自殺;搞大干快上，搞重復(fù)建設(shè)。
從貨幣政策來看，98年之前為“適度從緊”，98年改為“適當(dāng)?shù)呢泿耪?rdquo;，99年“穩(wěn)健的貨幣政策”，銀行信貸并不因經(jīng)濟(jì)下滑而大幅投放。
2、使用行政手段，供給端改革：終止重復(fù)建設(shè)、清理過剩產(chǎn)能、兼并破產(chǎn)落后企業(yè)、下崗分流勞工。企業(yè)兼并、破產(chǎn)加快，96-98年，國有企業(yè)從11.38萬家下降至6.5萬家，減少幅度達(dá)到42%。同時減員增效、下崗分流，98年至99年間，國有企業(yè)就業(yè)人數(shù)下降約2200萬。
3、企業(yè)債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)，金融政策兜底，由資產(chǎn)管理公司剝離銀行債務(wù)。四大資產(chǎn)管理公司收到財政部提供的資本金以及央行再貸款，獲準(zhǔn)后向?qū)谏虡I(yè)銀行發(fā)放專項金融債，向四大行收購不良資產(chǎn)。其中1999-2005年間剝離不良資產(chǎn)總額高達(dá)2.58萬億。
4、實施以增發(fā)長期建設(shè)國債為主的積極財政政策。1998年開始啟動積極財政政策，當(dāng)年增發(fā)1000億元長期國債并配套1000億元銀行貸款用以加強(qiáng)基礎(chǔ)建設(shè)(用于農(nóng)林水利、交通、基礎(chǔ)建設(shè)、電網(wǎng))。過清理整頓亂收費727項，減輕企業(yè)和社會負(fù)擔(dān)370多億元。
1998-2003年期間持續(xù)維持積極的財政政策，直至2004年經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)后積極財政政策才逐步退出。
5、需求端改革，釋放新需求：房改、稅改、匯改。主要有98年后房改啟動，成為新的經(jīng)濟(jì)增長點，房改帶動高速城鎮(zhèn)化消化制造業(yè)產(chǎn)能，土地財政修復(fù)地方政府資產(chǎn)負(fù)債表。
其次，94年分稅制改革后，加大了中央集權(quán)，稅制改革使得國庫充盈。
再次，94年匯改和人民幣一次性貶值，94年起出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)逐步形成。2000年以后(特別是加入WTO)后，發(fā)達(dá)國家加杠桿、降儲蓄，外需啟動，國內(nèi)出口增速回升引導(dǎo)過剩產(chǎn)能消化。
事實上，中國的國情決定了一些此前的“支柱”產(chǎn)業(yè)不能倒，即便是產(chǎn)能過剩已達(dá)到承受之極值。
相比于減產(chǎn)、革新技術(shù)等一些根本性方法，中國官方愿意采取諸如出口“過剩產(chǎn)能”之類的治標(biāo)不治本的方式，最終結(jié)果也就是“拉著全球一起去產(chǎn)能”。
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