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　　一年一度的“倫敦金屬交易所之周”(LMEWeek)正在倫敦召開,這是全球金屬與采礦行業(yè)的年度盛會(huì)。大會(huì)已經(jīng)吸引了超過(guò)10000名的銀行家、交易所會(huì)員、生產(chǎn)商及貿(mào)易商代表、分析師等,各界人士將圍繞全球經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)趨勢(shì)及目前金屬行業(yè)面臨的問(wèn)題等展開討論。

　　鎳主要生產(chǎn)商大幅減產(chǎn)可能性較小,減產(chǎn)“重任”還在國(guó)內(nèi)鎳鐵:

　　從產(chǎn)能利用率及供需平衡的分析來(lái)看,基本金屬產(chǎn)能過(guò)剩并非特別嚴(yán)重,其中銅、鋁、鎳相對(duì)過(guò)剩。在年會(huì)進(jìn)行中還傳出一種聲音,即鋅、銅之后,下一個(gè)大幅減產(chǎn)的目標(biāo)會(huì)是鎳。

　　我們認(rèn)為鎳產(chǎn)能收縮是大勢(shì)所趨,但目前扛起這一“重任”是國(guó)內(nèi)的鎳鐵產(chǎn)業(yè)。全球主要鎳生產(chǎn)商如諾里爾斯克鎳業(yè)、淡水河谷、必和必拓、金川集團(tuán)、嘉能可等均不可能大幅減產(chǎn),原因如下:全球主要鎳生產(chǎn)商目前戰(zhàn)略為剝離非核心資產(chǎn)、控制資本開銷及縮減成本,且已經(jīng)在2012-2015年間完成了大部分海外非核心資產(chǎn)的剝離。其核心資產(chǎn)的生產(chǎn)成本優(yōu)勢(shì)明顯,不會(huì)選擇減產(chǎn)將市場(chǎng)拱手相讓。

　　除嘉能可之外的幾大廠商財(cái)務(wù)及信用情況較好,短期內(nèi)不存在資金鏈斷裂或債務(wù)違約的可能。嘉能可的情況在上一篇熱點(diǎn)中已詳細(xì)分析,其大幅減產(chǎn)鎳可能性不大。

　　鎳產(chǎn)能過(guò)剩的主因還是在中國(guó)鎳鐵產(chǎn)業(yè)的極度擴(kuò)張,2014年中國(guó)鎳鐵的產(chǎn)量折合金屬量約為47萬(wàn)噸,占到全球鎳總產(chǎn)量的23.9%。由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩,不銹鋼行業(yè)持續(xù)低迷,進(jìn)而拖累鎳鐵價(jià)格大幅下滑,國(guó)內(nèi)鎳鐵產(chǎn)業(yè)普遍處于虧損,加上產(chǎn)業(yè)鏈主要為私有廠,風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低,因此年初至今,已經(jīng)有大批工廠選擇停產(chǎn)或減產(chǎn),且近期這種情況有所加劇。