日照港：盈利能力不斷提升 礦石業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)
作者：29發(fā)布時(shí)間：2010-03-25
● 2009年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.07億元，同比增長(zhǎng)約35.6%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為3.48億元，每股收益約為0.26元，同比增長(zhǎng)約23.81%，符合預(yù)期。
● 鐵礦石和煤炭呈現(xiàn)大幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。鐵礦石和煤炭是日照港的兩大主要貨種，2009年，公司完成鐵礦石吞吐量9972.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)31%；完成煤炭及制品吞吐量2,314萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28%。我們對(duì)公司礦石業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)保持比較樂(lè)觀的態(tài)度，預(yù)計(jì)全年能夠保持10%以上的水平，未來(lái)山東精品鋼基地的建設(shè)將成為推動(dòng)礦石業(yè)務(wù)發(fā)展的重要?jiǎng)恿Α?br />
● 費(fèi)率上調(diào)和單位生產(chǎn)成本下降提高盈利能力。2010年，主要貨種的港口基本費(fèi)率上調(diào)3.6%-16.2%，公司的毛利率將相應(yīng)提高。港口吞吐量大幅提高以及港區(qū)面積的擴(kuò)大帶來(lái)短倒費(fèi)用，代收鐵路運(yùn)費(fèi)也有所增加。不過(guò)隨著礦石碼頭二期工程的完成以及投入使用，公司裝卸業(yè)務(wù)的單位成本有所下降，未來(lái)公司的盈利能力將逐步提高。
● 鐵路建設(shè)提高港口集疏運(yùn)能力。“山西中南部鐵路通道”已經(jīng)開(kāi)工建設(shè)，鐵路現(xiàn)有路段運(yùn)行效率的提高以及新通道的建設(shè)將提高港口的集疏運(yùn)能力，能夠持續(xù)推動(dòng)港口貨物吞吐量的增長(zhǎng)。
● 預(yù)計(jì)2010-2011年，公司EPS分別為0.27元和0.30元，市盈率分別為30倍和26倍。公司鐵礦石業(yè)務(wù)具有顯著優(yōu)勢(shì)，未來(lái)資產(chǎn)注入將為公司帶來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)的空間，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
