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 　　下周起，國家統(tǒng)計(jì)局將陸續(xù)發(fā)布9月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。分析人士預(yù)計(jì)，9月CPI同比漲幅將回落，投資增速繼續(xù)下滑，經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大。綜合機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)，四季度穩(wěn)增長政策有望繼續(xù)發(fā)力，積極財(cái)政政策仍存在較大空間。今年以來已有萬億元規(guī)模重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目獲批，一些重大項(xiàng)目將陸續(xù)啟動(dòng)，穩(wěn)增長政策將明顯見效，有助于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)，預(yù)計(jì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)將在四季度改善，明年上半年企穩(wěn)。

　　食品價(jià)格整體平穩(wěn)

　　交通銀行金融研究中心報(bào)告認(rèn)為，據(jù)商務(wù)部公布的周頻農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)，9月前三周食品價(jià)格有漲有跌，整體走勢平穩(wěn)。其中，蛋類、肉禽類食品價(jià)格延續(xù)上漲，蔬菜類、水產(chǎn)品類食品價(jià)格環(huán)比小幅下降。非食品價(jià)格總體保持平穩(wěn)，同比漲幅在1%-1.3%左右。9月CPI翹尾因素為0.11%，環(huán)比下降0.45個(gè)百分點(diǎn)。綜合判斷，9月CPI同比漲幅可能在1.6%-2%之間，取中值為1.8%，較8月有所回落。

　　中信建投宏觀分析師胡燕妮認(rèn)為，食品價(jià)格方面，9月豬市因素仍很關(guān)鍵。9月生豬和豬肉價(jià)格震蕩回落，北方生豬及豬肉價(jià)格在8月下旬下跌后已企穩(wěn)，南方則出現(xiàn)補(bǔ)跌行情。“雙節(jié)”臨近并未帶領(lǐng)肉價(jià)進(jìn)入新一輪快速上漲，主要原因是近期因豬價(jià)加速下跌，養(yǎng)殖戶惜售心態(tài)緩解，出欄積極性較高，加上天氣轉(zhuǎn)涼，部分地區(qū)口蹄疫和五號病突出，生豬出欄加速，有拋售現(xiàn)象，預(yù)計(jì)后市豬價(jià)震蕩態(tài)勢不變。同時(shí)，厄爾尼諾現(xiàn)象影響已消退，全國多數(shù)地區(qū)蔬菜產(chǎn)量供應(yīng)充足，從商務(wù)部和農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)據(jù)來看，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格總指數(shù)和菜籃子產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格指數(shù)也環(huán)比回落。因此，食品價(jià)格整體增長平穩(wěn)。

　　非食品價(jià)格方面，在過去9年中，9月非食品價(jià)格環(huán)比上漲幅度為0.2%-0.7%。9月下旬，大宗商品價(jià)格延續(xù)跌勢，工業(yè)通縮仍在繼續(xù)，非食品價(jià)格難起波瀾。預(yù)計(jì)9月CPI同比上漲1.8%。

　　投資增速或繼續(xù)下滑

　　9月財(cái)新PMI初值為47.0%，反映了內(nèi)外需低迷對國內(nèi)制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的沖擊。招商證券預(yù)計(jì)，9月宏觀數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，預(yù)計(jì)工業(yè)增加值同比增長5.8%，固定資產(chǎn)投資同比增長10.7%，消費(fèi)同比增長10.9%。

　　具體來看，螺紋鋼價(jià)格跌至歷史最低水平，粗鋼產(chǎn)量、電廠耗煤量也表現(xiàn)低迷，預(yù)計(jì)9月工業(yè)增速可能再度跌破6.0%。工業(yè)生產(chǎn)低迷導(dǎo)致制造業(yè)投資低迷，而地產(chǎn)投資短期內(nèi)難以受到銷售形勢好轉(zhuǎn)的刺激。水泥價(jià)格持續(xù)下跌反映了基建投資反彈幅度有限。因此，預(yù)計(jì)9月投資增速仍將繼續(xù)下滑。

　　交行研究報(bào)告認(rèn)為，1-8月固定資產(chǎn)投資資金來源增長6.8%，與1-7月持平，較1-6個(gè)月回升0.5個(gè)百分點(diǎn)。投資資金來源狀況有所改善，但資金來源增速仍較低，難以支撐投資增速上升。9月周頻的中鋼協(xié)綜合鋼材價(jià)格指數(shù)明顯下降，9月下旬為61.19點(diǎn)，較8月末下降2.17點(diǎn)。板材、長材、高線、無縫管分別下跌至60.3、62.23、63.88、60.12點(diǎn)。高頻的主要建筑材料價(jià)格延續(xù)下降，9月下旬螺紋鋼、盤螺、圓鋼、中板價(jià)格分別跌至2112、2310、2055、2066元/噸。當(dāng)前需求疲弱，投資缺乏回升動(dòng)力。從高頻的水泥價(jià)格指數(shù)走勢看，9月全國水泥綜合價(jià)格指數(shù)止跌企穩(wěn)，9月下旬為81.62點(diǎn)。分區(qū)域的水泥價(jià)格有漲有跌，東北和西北地區(qū)水泥價(jià)格下跌明顯，9月下旬分別為97.22/80.41點(diǎn);華東地區(qū)水泥價(jià)格上漲明顯，從月初的73.99點(diǎn)上升至75.41點(diǎn)。部分地區(qū)水泥價(jià)格企穩(wěn)，顯示穩(wěn)增長措施可能正在產(chǎn)生效應(yīng)，但難以證明全國投資狀況的改善。綜合判斷，1-9月固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增長10.8%，環(huán)比繼續(xù)下降，但降幅收窄。