華菱鋼鐵發(fā)布2015年中報(bào),公司報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入214.70億元,同比下降26.18%,營(yíng)業(yè)成本195.05億元,同比下降27.26%,歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)-1.54億元,去年同期為0.19億元。其中,2季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入107.76億元,同比下降28.20%,1季度同比下降24.03%,營(yíng)業(yè)成本97.06億元,同比下降29.23%,1季度同比下降25.19%,歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)0.16億元,去年同期為1.48億元,2季度EPS為0.01元/股,1季度EPS為-0.06元/股。
受制行業(yè)低迷,上半年業(yè)績(jī)虧損:收入始終是大宗鋼鐵領(lǐng)域主要矛盾。2015年上半年公司實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)-1.54億元,主要是受制行業(yè)低迷導(dǎo)致公司收入大幅下降所致:1)上半年鋼鐵下游需求持續(xù)下滑導(dǎo)致鋼價(jià)同比下跌超過(guò)24%,公司產(chǎn)品售價(jià)受此影響較大;2)結(jié)合上半年公司存貨增加來(lái)看,需求不振之下公司鋼材銷量應(yīng)有所下滑,量?jī)r(jià)齊跌之下,公司上半年收入同比下降26.18%。此外,從子公司數(shù)據(jù)來(lái)看,上半年漣鋼虧損0.52億元,湘鋼盈利0.017億元,華菱鋼管虧損0.82億元,汽車(chē)板公司虧損1.01億元,也進(jìn)一步印證了鋼鐵行業(yè)低迷。
高爐復(fù)產(chǎn)疊加降本增效,2季度成功扭虧:同比方面,雖然2季度鐵礦石價(jià)格同比下跌38.33%超過(guò)鋼價(jià)下跌幅度,有助于公司成本下降,但在主要矛盾收入降幅較大的影響下,公司2季度凈利潤(rùn)同比大幅下降。環(huán)比方面,由于1季度公司高爐檢修影響生產(chǎn),2季度生產(chǎn)逐步恢復(fù)導(dǎo)致公司2季度收入環(huán)比基本持平。此外,在降本增效等一系列措施之下,公司2季度毛利率明顯改善,環(huán)比增長(zhǎng)1.56個(gè)百分點(diǎn),并最終導(dǎo)致公司2季度業(yè)績(jī)成功扭虧。
暫不考慮此次增發(fā)對(duì)公司盈利的影響,預(yù)計(jì)2015、2016年公司EPS分別為0.03元與0.07元,維持“增持”評(píng)級(jí)。
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