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 　　本期專題將深度解析近期明顯呈現(xiàn)回暖趨勢以及出現(xiàn)重大催化劑的行業(yè)。其中，萬億專項建設(shè)債券登場、“一帶一路”主題再起航，水泥鋼鐵行業(yè)的相關(guān)公司無疑將分享基礎(chǔ)建設(shè)的巨大蛋糕;五糧液、茅臺雙雙漲價，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為白酒業(yè)當(dāng)前已經(jīng)顯現(xiàn)出恢復(fù)跡象，高端白酒最差的時代已經(jīng)結(jié)束;在暑期檔一系列優(yōu)秀國產(chǎn)影片的推動下，7月全國總票房創(chuàng)下歷史性的54.9億元，下半年影視上市公司將繼續(xù)迎來電影爆發(fā)期;而對于航運業(yè)來說，波羅的海BDI指數(shù)兩個月翻番，航運央企又拉開了整合序幕。相對于振蕩期的A股其他行業(yè)來說，這四個行業(yè)正迎來自己的“黃金時代”。

　　基本面：萬億專項建設(shè)債券登場

　　從今年初至今，發(fā)改委已批復(fù)基礎(chǔ)設(shè)施項目達(dá)41個，涉及投資近7000億元。在各種項目中，基礎(chǔ)設(shè)施投資在上半年增長了19.1%，高于各類整體投資增速7.7個百分點。

　　目前經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大，各種穩(wěn)增長措施不斷為經(jīng)濟(jì)增長引擎添加“燃料”，而近期最熱門的“燃料”是貨幣政策和財政政策雙管齊下的專項金融債券。近日消息稱，為擴大有效投資，積極緩解經(jīng)濟(jì)下行壓力，發(fā)改委擬通過國家開發(fā)銀行和農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行，向郵政儲蓄銀行定向發(fā)行長期專項債券，建立專項基金，用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。其中，中央財政按照專項建設(shè)債券利率的90%給予貼息。

　　此次債券發(fā)行投資領(lǐng)域包括五大類和22個領(lǐng)域。其中，五大類包括：易地扶貧搬遷等三農(nóng)建設(shè);軌道交通等城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè);中西部鐵路等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè);民生改善等建設(shè)工程;增強制造業(yè)核心競爭力等轉(zhuǎn)型升級項目。

　　按照過往的投資金額估計，專項建設(shè)債券的金額將達(dá)到萬億元的級別，甚至將超過這一數(shù)字。據(jù)中金公司8月6日發(fā)布的報告，第一批債券發(fā)行規(guī)模3000億元，考慮到杠桿，預(yù)計能帶來3000億到9000億元的投資，相當(dāng)于2015年GDP的0.4%到1.3%。中金預(yù)計，與2009年相比，政府或?qū)⒏訌娬{(diào)新項目的投資效率，而且目前原材料價格處于低位，也有助于提升本輪投資的回報。

　　催化劑：“一帶一路”主題再起航

　　近期，與“一帶一路”建設(shè)相關(guān)利好政策頻出。8月4日，商務(wù)部新聞發(fā)言人沈丹陽表示，今年上半年，中國與“一帶一路”沿線國家的經(jīng)貿(mào)合作進(jìn)展積極，進(jìn)度與效果均“超乎預(yù)期”。

　　另外有消息稱，進(jìn)入下半年，山西、四川、廣西、陜西、寧夏等地開始提速對接“一帶一路”，行動計劃投資指南等密集發(fā)布。與此同時，地方版“一帶一路”項目儲備庫也在加速籌建。業(yè)內(nèi)專家表示，“一帶一路”已行至訂單驅(qū)動階段，在向?qū)嶋H操作層面加速推進(jìn)，預(yù)計下半年相關(guān)基建項目將密集開啟。

　　據(jù)民生證券測算，考慮到基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)周期一般為2至4年，2015年國內(nèi)“一帶一路”投資金額或在3000億至4000億元左右;而海外項目(合計524億美元，每年約170億美元)基建投資中，假設(shè)1/3工程由國內(nèi)企業(yè)承接，那么2015年由“一帶一路”拉動的投資規(guī)?；蛟?000億元左右。

　　從行業(yè)屬性上看，“一帶一路”沿線國家大部分為欠發(fā)達(dá)國家，基礎(chǔ)設(shè)施較為落后，城鎮(zhèn)化程度較低，基建需求最為明顯，因此基建行業(yè)的相關(guān)公司無疑將分享“一帶一路”建設(shè)的巨大蛋糕。

　　機構(gòu)論市：具備相對投資機會

　　從近日機構(gòu)研報來看，在下半年穩(wěn)增長加碼的背景下，機構(gòu)對于水泥鋼鐵行業(yè)的關(guān)注度明顯升溫。

　　廣發(fā)證券表示，經(jīng)過七個季度的單邊下跌，水泥需求和價格(盈利)已處于歷史底部;受中長期預(yù)期行業(yè)見頂和短期需求持續(xù)惡化的雙重影響，資本市場對水泥行業(yè)的預(yù)期和關(guān)注度已到低谷，水泥行業(yè)相對估值也處于歷史底部。但從6月份數(shù)據(jù)來看，需求已現(xiàn)企穩(wěn)跡象，7月份局部區(qū)域水泥價格和鋼價有上漲，在經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷背景下，穩(wěn)增長有望持續(xù)升溫，基建項目的批復(fù)速度在加快，中央通過PPP項目(政府主導(dǎo)工程吸收民間投資項目)積極推動地方交通、市政、醫(yī)療、環(huán)保等多領(lǐng)域投資，同時地方政府財政支出能力得以一定程度恢復(fù)，下半年水泥需求存在回升可能，具備相對的投資收益機會。

　　海通證券也表示，繼續(xù)基于“水泥價格觸底+機構(gòu)持倉水平觸底+板塊補漲需求”的博弈邏輯看好短期水泥股反彈。

　　而鋼鐵板塊的邏輯與水泥行業(yè)幾乎一致。廣發(fā)證券表示，重大工程包項目逐步展開，上半年累計完成投資3.3萬億基建投資，而今基建投資再加碼有望拉動鋼鐵需求。市場信心有所回升，鋼材庫存回落明顯，預(yù)計鋼價盤整偏強。國企改革和鋼企轉(zhuǎn)型是鋼鐵行業(yè)未來兩大重點方向，鋼鐵行業(yè)結(jié)構(gòu)性增長依舊值得期待。