國(guó)企改革進(jìn)程或因救市而減緩
作者：27發(fā)布時(shí)間：2015-07-20
據(jù)報(bào)道，國(guó)企改革和互聯(lián)網(wǎng)+這兩個(gè)最受關(guān)注的年度投資熱點(diǎn)，在此次大跌中也是泥沙俱下，自6月15日至今的跌幅仍分別有30%和33%，共計(jì)52只個(gè)股仍處于“腰斬”區(qū)間。不過(guò)，對(duì)于這兩大熱點(diǎn)的投資價(jià)值，機(jī)構(gòu)卻出現(xiàn)了分歧。方正證券認(rèn)為，救市資金會(huì)把更多的資金投入滬深300大盤指數(shù)中，無(wú)論是證金公司還是匯金公司，都會(huì)因這輪救市措施而集中很多股權(quán)，從而導(dǎo)致國(guó)企改革進(jìn)程可能因本輪救市措施而有所回踩減緩。而互聯(lián)網(wǎng)+概念未來(lái)普漲局面也將難以延續(xù)，預(yù)計(jì)有基本面支撐且具有事件性支撐的個(gè)股將跑贏大盤及行業(yè)，而業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性不佳且業(yè)務(wù)稀缺性不強(qiáng)的公司走勢(shì)將逐步趨弱。
國(guó)企改革表現(xiàn)：18只個(gè)股遭遇“腰斬”
統(tǒng)計(jì)顯示，國(guó)企改革板塊由年初至6月12日的漲幅為106%。期間牛股無(wú)數(shù)，如深康佳A在6月15日之前的年內(nèi)漲幅達(dá)到了403.67%，啟源裝備、*ST美利以及新能泰山等個(gè)股的年內(nèi)漲幅也都在300%以上，147只個(gè)股在6月15日之前輕松完成了年內(nèi)漲幅翻番。
然而從跌幅來(lái)看，國(guó)企改革板塊自6月15日至今的累計(jì)跌幅仍有30%。具體來(lái)看，國(guó)企改革板塊304只概念股，自6月15日以來(lái)還有275只在下跌，占比逾九成，僅有中國(guó)國(guó)航、中海海盛等8只個(gè)股逆勢(shì)上漲。其中，東方鋯業(yè)以59.80%的跌幅居首，冠豪高新、啟源裝備、河池化工等18只個(gè)股也遭“腰斬”。此外，有105只個(gè)股的累計(jì)跌幅也在40%以上。
后市展望：重點(diǎn)關(guān)注上海國(guó)資改革
方正證券認(rèn)為，國(guó)企改革進(jìn)程可能因本輪救市措施而有所回踩減緩。由于拉指數(shù)和增加操作效率的意圖，救市資金把更多的資金投入滬深300大盤指數(shù)中。這樣，無(wú)論是證金公司還是匯金公司，都會(huì)因這輪救市措施而集中很多股權(quán)，從而導(dǎo)致整體國(guó)有化比例可能不降反升。作為本次救市措施的主角之一證金公司來(lái)說(shuō)，由于限售制度，這部分救市資金帶來(lái)的股份集中可能會(huì)相對(duì)長(zhǎng)時(shí)間被持有。那么，建立資產(chǎn)管理公司、大資產(chǎn)管理化這一趨勢(shì)，可能會(huì)更快地到來(lái)。
即便如此，機(jī)構(gòu)依然看好國(guó)企改革概念在二級(jí)市場(chǎng)的投資價(jià)值。安信證券表示，國(guó)企改革1+N的頂層設(shè)計(jì)漸行漸近，未來(lái)關(guān)注第二批試點(diǎn)，7月重點(diǎn)關(guān)注上海國(guó)資改革。因?yàn)槠謻|新區(qū)國(guó)資委率先發(fā)布了國(guó)企改革指導(dǎo)意見的細(xì)則，上海市國(guó)資委將大概率加快國(guó)企改革的推進(jìn)速度并發(fā)布相關(guān)規(guī)劃的細(xì)節(jié)。上海38%的國(guó)有資產(chǎn)證券化率，在國(guó)企改革的過(guò)程中仍然有較大的提升空間。建議以國(guó)資證券化為主線，從兩大國(guó)資流動(dòng)平臺(tái)、集團(tuán)單一上市公司、加快上海金融中心建設(shè)三條線索出發(fā)，把握上海國(guó)企改革的投資機(jī)會(huì)。
互聯(lián)網(wǎng)+股表現(xiàn)：34只個(gè)股下跌了五成
記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)+板塊由年初至6月12日的漲幅為186%，期間涌現(xiàn)出大批牛股，如銀之杰、科達(dá)股份、兆日科技的漲幅均超5倍，深圳華強(qiáng)等38只個(gè)股的漲幅超過(guò)3倍，193只個(gè)股的漲幅翻番。
然而在此輪大跌中，互聯(lián)網(wǎng)+板塊也損失慘重。從跌幅來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)+板塊自6月15日至今的跌幅仍有33%?；ヂ?lián)網(wǎng)+板塊246只概念股，自6月15日以來(lái)還有221只在下跌，占比逾九成。其中，鴻博股份以66.48%的跌幅居首，新綸科技、邦訊技術(shù)、三五互聯(lián)、恒信移動(dòng)以及歐浦鋼網(wǎng)的跌幅均超過(guò)60%。包括安科瑞在內(nèi)的34只個(gè)股也出現(xiàn)“腰斬”。另有103只個(gè)股的累計(jì)跌幅也在40%以上。
后市展望：互聯(lián)網(wǎng)金融價(jià)值將回歸
國(guó)泰君安認(rèn)為，過(guò)去一段時(shí)間，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)共同經(jīng)歷了A股市場(chǎng)“去泡沫化”的洗禮，但作為傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)互聯(lián)網(wǎng)化轉(zhuǎn)型的重要手段之一，互聯(lián)網(wǎng)金融并不一定存在“泡沫”，未來(lái)真正的互聯(lián)網(wǎng)金融成長(zhǎng)股價(jià)值將實(shí)現(xiàn)回歸。“互聯(lián)網(wǎng)金融趨勢(shì)長(zhǎng)期向好，我們判斷，東方財(cái)富(300059,股吧)作為互聯(lián)網(wǎng)金融龍頭公司，超出市場(chǎng)預(yù)期的中報(bào)業(yè)績(jī)，或有望引領(lǐng)互聯(lián)網(wǎng)金融板塊反彈。維持互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)"增持"評(píng)級(jí)。”
齊魯證券認(rèn)為，傳媒互聯(lián)網(wǎng)是“真正能夠改變未來(lái)生活”具有內(nèi)生增長(zhǎng)和政策支持的行業(yè)。撇開短期波動(dòng)，投資傳媒行業(yè)一定是長(zhǎng)期受益的過(guò)程。在出現(xiàn)多方力量救市情況下，市場(chǎng)信心正在恢復(fù)，但個(gè)股估值修復(fù)仍需一定時(shí)間，短期市場(chǎng)恐有反復(fù)，因而需“選對(duì)好股”，即著重建倉(cāng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)、具備“寬護(hù)城河”但近期調(diào)整較多的優(yōu)質(zhì)傳媒標(biāo)的。短期擾動(dòng)不改此類標(biāo)的股價(jià)長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)，正所謂“估值修復(fù)其修遠(yuǎn)兮，優(yōu)質(zhì)標(biāo)的必將上下求索”。加之中報(bào)期將近，此類標(biāo)的或交出優(yōu)異業(yè)績(jī)答卷，成為持續(xù)上漲的催化劑。
