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從煤炭行業(yè)基本面考察,我們發(fā)現(xiàn),由于電煤供應(yīng)趨緊,2010年重點(diǎn)電煤合同早早簽訂,且漲幅不俗,加之估計(jì)今年煤炭產(chǎn)量不會(huì)激增,所以預(yù)計(jì)2010年煤炭行業(yè)盈利仍會(huì)豐厚喜人。

　　需求是一個(gè)重要指標(biāo)。2010年重點(diǎn)合同電煤的簽訂可反映供需狀況。電煤占煤炭總量的70%。而一年一次定價(jià)的重點(diǎn)合同占電煤銷量的70%左右。重點(diǎn)合同是大型電力集團(tuán)與大煤企集團(tuán)之間的較量。2010年重點(diǎn)合同電煤簽訂情況出現(xiàn)兩個(gè)特點(diǎn):第一是“快”,2009年的重點(diǎn)合同一直拖到當(dāng)年10月才敲定,而2010年的重點(diǎn)合同電煤僅博弈1個(gè)月就塵埃落定。第二是“漲幅超預(yù)期”,2010年重點(diǎn)合同電煤普遍漲幅在5%到15%之間。三大巨頭神華集團(tuán)、中煤集團(tuán)與同煤集團(tuán)均上漲30元/噸;山西晉煤與潞安集團(tuán)漲40元/噸。從其他省份情況看,陜西省漲幅在40元至50元之間;黑龍江上漲了50元/噸。河南等個(gè)別省份重點(diǎn)合同電煤漲幅超30%。

　　中國(guó)煤炭協(xié)會(huì)有關(guān)人士表示,2010年重點(diǎn)合同電煤市場(chǎng)情況頗類似2008年。2008年底,煤炭供應(yīng)非常緊張,為此,一些大型國(guó)企連春節(jié)都不放假,加班加點(diǎn)生產(chǎn)。2010年初,江西、湖南、安徽等地煤炭供應(yīng)也很緊張,當(dāng)?shù)毓賳T紛紛要求支援。

　　由于重點(diǎn)合同電煤占煤炭總量比例很大,它的簽訂基本可以鎖定煤企2010年較為豐厚的盈利格局。

　　2010年煤價(jià)上漲的背后,是需求大幅提升。數(shù)據(jù)顯示,2009年一季度、2009年二季度、2009年三季度和2009年四季度,中國(guó)GDP增速分別為6.1%、7.9%、8.9%和10.7%。GDP增幅持續(xù)攀升背后,是基建及新增房產(chǎn)投資“催旺”了鋼鐵、建材、水泥、玻璃及上游原材料燃料的需求。前不久,國(guó)家電網(wǎng)公司相關(guān)人士告訴記者,由于電力需求大幅上升,煤炭供應(yīng)偏緊。

　　從煤炭行業(yè)來(lái)說(shuō),最大產(chǎn)煤省份山西、內(nèi)蒙、陜西產(chǎn)能在2010年可能不會(huì)激增。市場(chǎng)較為擔(dān)心的是,山西在簽署整合協(xié)議后,原先被停產(chǎn)的礦井會(huì)快速?gòu)?fù)產(chǎn),導(dǎo)致2010年山西煤炭供給大幅增加。對(duì)此,分析師陳亮認(rèn)為,由于被整合的礦井都小于90萬(wàn)噸規(guī)模,需要技改,技改周期通常需要18到24個(gè)月,最快也要一年,因而山西產(chǎn)能釋放應(yīng)該在2011年下半年之后。內(nèi)蒙方面,中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)人士表示,內(nèi)蒙、陜西煤炭外運(yùn)一直困難,預(yù)計(jì)要到2011年才能改善相應(yīng)的交通運(yùn)輸狀況。另外,內(nèi)蒙、陜西、河南將在2010年仿效山西,在全省范圍內(nèi)推行煤炭資源整合,也將抑制增產(chǎn)。來(lái)源：上海證券報(bào)