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　　續(xù)兩拓陸續(xù)表示暫緩部分擴產(chǎn)計劃之后，巴西淡水河谷近期透露，可能減少未來兩年的預期鐵礦石產(chǎn)量最多達3000萬噸，試圖在價格重挫之際恢復利潤率。在此影響下，市場對于鐵礦石供求關(guān)系的預期已經(jīng)產(chǎn)生變化，具體反映為期貨的連續(xù)暴漲，同時現(xiàn)貨價格也實現(xiàn)反彈。截至5月11日，“新華—中國鐵礦石價格指數(shù)”已反彈至61點，相比今年最低點48點已上漲近28%。

　　不難看出，礦山運用產(chǎn)量控制價格的手段對于市場來講仍舊十分奏效，而潛在的問題是：在中國需求并未放開的前提下，僅僅靠產(chǎn)量影響供求預期從而拉升價格的局面是否有延續(xù)性?記者調(diào)研后得出結(jié)論，暫時性的關(guān)停及暫緩擴產(chǎn)屬于小規(guī)模事件，海外礦山擴產(chǎn)規(guī)模并未受到影響，未來幾年仍舊是供應增速遠大于需求增速的大背景，所以近期價格連續(xù)走高的狀態(tài)并不會長時間保持。

　　五一小長假過后，鐵礦石期貨價格仍然延續(xù)前期暴漲模式，隨著價格連創(chuàng)新高，大部分市場人士認為鐵礦石的底部或許已經(jīng)顯現(xiàn)。但據(jù)記者了解，鐵礦石基本面并未出現(xiàn)變化，進口礦價調(diào)整或臨近。自4月13日以來，鐵礦石期貨價格累計漲幅近14.64%，最高曾上漲至447.5元/噸。不過，隨著近期期貨價格漲勢趨緩，鐵礦石期貨價格出現(xiàn)回調(diào)走勢，5月6日夜盤鐵礦石1509出現(xiàn)空頭集中增倉打壓，多頭挺價力度偏弱，行情承壓回落。

　　若以邊際成本測算，理論上進口礦價在40-60美元之間波動較為合理，突破60美元/噸之后，原先停產(chǎn)的部分小型礦企可能會復產(chǎn)。據(jù)了解，淡水河谷公司一季度的全成本是41美元，澳大利亞鐵礦石巨頭FMG一季度的全成本是37-38美元。不過后期主流礦山仍在降低成本，采礦成本底部還會下移。如果終端需求沒有明顯改善，進口礦價的底部也有可能出現(xiàn)下移。另外，從供應角度看，如果礦石供應持續(xù)穩(wěn)定增加，則將對礦石價格形成較大壓制，價格有回落要求。

　　分析認為，從現(xiàn)貨的角度來看，礦石接下來很難再漲。這一方面是由于終端需求實在太弱，導致鋼廠沒有辦法把成本傳導至消費端區(qū)，目前鋼廠的盈利已經(jīng)受到壓縮，在資金緊張的背景下，鋼廠不會有太高的追補意愿。而另一方面從供應來看，60美元以上的礦價不僅不會讓四大礦放緩生產(chǎn)，而且還會使得國產(chǎn)礦開工也出現(xiàn)復蘇，市場供需環(huán)境仍將繼續(xù)惡化。當前礦價難言見底，未來是否會再創(chuàng)新低仍依賴于下半年終端需求變化，如未來需求進一步減少，進口礦價恐將跌破45美元關(guān)口。