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　　上周礦石期貨強(qiáng)勢(shì)反彈 5.68%,港口庫(kù)存環(huán)比減少516 萬噸,時(shí)隔16 個(gè)月后再次回到9000 萬噸以下。雖然礦價(jià)強(qiáng)勢(shì)部分由鋼廠開工復(fù)蘇及價(jià)格上漲刺激采購(gòu)導(dǎo)致鋼廠補(bǔ)庫(kù)增加引起,但考慮到本輪反彈過程中,進(jìn)口礦強(qiáng)勢(shì)拉漲而國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格相對(duì)平穩(wěn),應(yīng)更多源于外礦包括產(chǎn)能收縮預(yù)期及礦石到港延遲(北方港口礦石到港量連續(xù)兩周環(huán)比下降)等在內(nèi)的供給端因素。

　　受礦石期貨帶動(dòng),本周螺紋期貨上漲1.99%,不過在終端實(shí)際需求依舊低迷致使現(xiàn)貨鋼價(jià)連續(xù)下跌的情況下,綜合鋼價(jià)指數(shù)經(jīng)上周短暫反彈之后上周重回跌勢(shì),與此同時(shí),鋼材社會(huì)庫(kù)存環(huán)比降幅收窄至1.98%,中間貿(mào)易商庫(kù)存去化有所減緩也印證了目前實(shí)際需求的頹勢(shì)。著眼后期,在缺乏實(shí)際需求回暖緊密配合的情況下,主要由外礦供給端因素推動(dòng)而急速反彈的期貨持續(xù)大幅上漲后勁不足,當(dāng)然,鑒于政策維穩(wěn)及地產(chǎn)銷售持續(xù)好轉(zhuǎn)導(dǎo)致5 月需求階段性回暖預(yù)期尚存,預(yù)計(jì)后續(xù)期貨大概率維持振蕩狀態(tài),直到供需(預(yù)期)兩端出現(xiàn)新的變化。同時(shí),在中期需求向下且短期鋼廠供給上升的情況下,建議期貨整體繼續(xù)空頭思維,對(duì)沖做空冶煉利潤(rùn)。