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　　央行研究局局長陸磊接受記者專訪時(shí)表示，央行此次降準(zhǔn)基本上還是對(duì)沖外匯占款不足所產(chǎn)生的基礎(chǔ)貨幣流動(dòng)性缺口。他強(qiáng)調(diào)，降準(zhǔn)本身不改央行穩(wěn)健和中性的貨幣政策立場。

　　陸磊指出，今年一季度外匯占款同比少增1.04萬億元，M2的增速也因此而降低，為維持預(yù)定的12%的目標(biāo)，央行需通過貨幣政策操作進(jìn)行對(duì)沖。至于為什么選擇降低1%的準(zhǔn)備金率，陸磊表示，經(jīng)過測(cè)算，1%的準(zhǔn)備金率降幅所釋放的流動(dòng)性大體上與基礎(chǔ)貨幣的損耗相當(dāng)。

　　其次，降準(zhǔn)操作也考慮到了目前資金的價(jià)格。陸磊指出，雖然近期觀測(cè)到的名義融資成本有所下降，但由于一季度以來PPI同比增幅一直在-4.5%左右，所以實(shí)際融資成本依然較高、有下降的空間，這也是降準(zhǔn)的考慮因素之一。

　　除以上“量”和“價(jià)”的因素外，陸磊還提到降準(zhǔn)可使商業(yè)銀行具有更充裕的可貸資金，這有助于金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　一位國有銀行金融市場部資深人士表示，今年春節(jié)以后，資金市場的利率就一直在往上漲，一個(gè)很重要的原因就是市場參與者認(rèn)為地方債務(wù)置換計(jì)劃未來會(huì)擠壓市場資金面。對(duì)此，陸磊表示，貨幣當(dāng)局會(huì)關(guān)注貨幣政策與財(cái)政政策的協(xié)調(diào)，但不是非常重要的因素。

　　另外，市場分析人士指出，央行也希望在重大改革措施，比如存款保險(xiǎn)，推出之時(shí)，有一個(gè)穩(wěn)定的貨幣政策環(huán)境。此次降準(zhǔn)還一如既往地表達(dá)了對(duì)于結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)注。