市場全面調(diào)整期鋼孕育行情
作者：佚名發(fā)布時間：1970-01-01
周四，受美國房屋銷售數(shù)據(jù)低于預期以及國內(nèi)市場流動性收縮消息影響，商品市場調(diào)整行情再次展開，工業(yè)品中，期鋼表現(xiàn)相對強勢。前期的連續(xù)下行將期現(xiàn)價差進一步縮減，成本支撐和明年春季開工樂觀預期是支撐目前價位抗跌的主要原因。
受全球大宗商品調(diào)整以及國內(nèi)收縮流動性預期影響，近期鐵礦石進口價格出現(xiàn)回落：63.5%印度粉礦價格達130美金/噸，比最高點回落了10美金/噸左右。節(jié)前低迷的成交量或許會使得礦價還有小幅下調(diào)空間，但全球經(jīng)濟復蘇推動鋼廠開工率逐漸回升，鋼材的剛性需求給礦價上漲帶來最堅強的支撐。而長協(xié)礦談判對于中方而言步履維艱，從目前形勢看，市場前期所普遍預計的長協(xié)價在2009年度協(xié)議價基礎(chǔ)上上調(diào)20%的幅度，已需重新調(diào)整。
焦炭價格近期漲勢更為迅猛，氣候寒冷，運力緊張已使得上游煤炭價格迅速上漲，保電煤運輸優(yōu)先限制了焦煤的有效供給。目前，山西地區(qū)執(zhí)行的主流價位二級冶金焦出廠含稅1950元/噸，一冶金焦出廠含稅在2050元/噸左右。整個1月冶金焦上漲約150元/噸。
按照目前鐵礦石現(xiàn)貨價和焦炭現(xiàn)貨價估算，三級螺紋成本價約3800元/噸，而目前華東地區(qū)三級螺紋主流價格為3750-3930元/噸之間，中小鋼企在目前成本價位已處微利甚至是虧損狀況。
高庫存和流動性緊縮預期，是近期利空鋼價的主要潛在因素。根據(jù)WIND對于26個主要城市螺紋庫存量的統(tǒng)計，截至到1月22日，螺紋庫存量為507萬噸，同比高出48%。近期信貸政策開始趨緊，給整個鋼材市場帶來一定下行風險，但出現(xiàn)去年春節(jié)后的拋盤大幅下跌行情可能性并不大，主要還是成本高企以及資金面仍趨寬裕支撐。
綜上，筆者認為，雖然貨幣政策調(diào)整已影響到整個市場做多情緒，但未來鋼材需求的樂觀預期使得成本仍將處于高位。期鋼方面，主力合約換月以來實際一直處于盤整狀況，主要由于換月以來的期現(xiàn)高價差限制了主力資金做多熱情，而隨著兩個多月震蕩整理，期限價差逐漸縮小，價格結(jié)構(gòu)趨于合理，戰(zhàn)略性做多時機已漸行漸近。
來源：全景網(wǎng)
