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    事件周末行業(yè)相關事件較多，對鋼鐵行業(yè)整體均帶來積極影響。

　　1、中國人民銀行2月28日晚宣布，自2015年3月1日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至5.35%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.5%，同時將金融機構存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準利率的1.2倍調整為1.3倍。

　　2、地方兩會陸續(xù)閉幕，各地政府高度重視特高壓建設，至少12省份明確提出特高壓建設目標。其中資源密集型省份盼望加快電力送出，而電力缺乏的省份則盼望特高壓早日建成。

　　3、柴靜“穹頂之下”記錄片引發(fā)市場熱議環(huán)保，特高壓是“柴靜概念”，鋼鐵也是相關受益行業(yè)。

　　4、近日，《中國石化新疆煤制氣外輸管道工程(新粵浙管道)環(huán)境影響報告書》在相關網(wǎng)站進行全文公開，公示完成后擬報送環(huán)保部審查。

　　隨著降息、特高壓及環(huán)保治理三重利好的催化，以及行業(yè)層面鋼價上漲預期的推動，鋼鐵市場氛圍漸好：

　　降息助力鋼鐵股三周期共振我們年前提出鋼鐵股《三周期共振》的邏輯基礎，指出2015年3-4月份是鋼鐵長周期產能周期，與短周期需求周期和庫存周期共振的關鍵時間節(jié)點，本次降息將強化上述共振強度：首先，降息直接降低鋼鐵上市公司的財務費用，我們測算降息65個bp行業(yè)總成本25.6億元，相當于2014年鋼鐵板塊總凈利潤的35%，彈性較大。其次，降息推動流動性進一步充裕，使得下游基建、地產及制造業(yè)需求的季節(jié)性復蘇的概率及強度均顯著提升；再次，連續(xù)降準、降息將顯著提升市場對經濟復蘇的預期，推動周期股估值提升。

　　而行業(yè)層面，近期已經出現(xiàn)了相關跡象，即鋼價出現(xiàn)了上漲苗頭(我們也是最早提示鋼價上漲的賣方，詳見報告《鋼價底部已經出現(xiàn)，階段性看漲》)——本周除熱軋外的其他四大品種鋼價進而毛利均出現(xiàn)小幅上漲。

　　鋼價上漲的原因，除需求季節(jié)性復蘇外，還在于兩點：1)如我們此前判斷，鋼廠節(jié)前減產將繼續(xù)強化鋼鐵產業(yè)鏈低庫存的局面，這得到了近期庫存調查數(shù)據(jù)的支持：春節(jié)前后社會庫存的周環(huán)比增幅分別為5.2%、13.6%、8.3%，顯著低于去年的6.4%、14.1%、11.7%；2)年前鋼價下跌，使得國內外價差拉大進而出口訂單回升。