中國料在3月兩會召開時宣布7%左右的增速為2015年的經(jīng)濟增長目標,這一增速被視為是防止失業(yè)率上升的底線。中國領導層想讓大家習慣于增速放緩但更加可持續(xù)的經(jīng)濟“新常態(tài)”,防止失業(yè)率上升是一項重要政治目標。
盡管中國高層曾公開表示不會采取大的刺激措施,因為擔心這會讓外界對改革存疑,但讓已經(jīng)處于25年低位的經(jīng)濟增速進一步下滑可能會推高失業(yè),并可能導致地方政府與企業(yè)出現(xiàn)債務違約。
中國政府計劃通過鼓勵資本從國有企業(yè)流向更加有效率的民間行業(yè)、改革財政制度和推進利率市場化等方式來推動經(jīng)濟長期可持續(xù)發(fā)展,但這些變革在短期內(nèi)可能導致經(jīng)濟增速放緩。
“如果沒有穩(wěn)定的增長,調(diào)(經(jīng)濟)結構, 轉方式和升級換代都很難,”一名擔任政府顧問的有影響力經(jīng)濟學家說道。
“我們要托住經(jīng)濟增長的底線,當經(jīng)濟情況不理想,還會有支持性的政策。”
可能的支持手段包括進一步下調(diào)利率以降低融資成本,以及進一步下調(diào)銀行存款準備金率從而向金融系統(tǒng)中注入更多流動性。
中國曾在去年11月降息,今年2月初降準。熟悉政策制定過程的經(jīng)濟學家們預計,今年還會有一兩次降息,而降準可能多達四次,以應對資本外流對資金面的影響。
中國2014年經(jīng)濟增速為7.4%,為1990年以來增速最慢的一年,而今年迄今的數(shù)據(jù)持續(xù)顯示經(jīng)濟增長勢頭疲弱。
出口商面臨困境,制造業(yè)萎縮,而作為經(jīng)濟轉型排頭兵的服務業(yè)也在失去動能
中國決策者擔憂通縮,因消費者需求不振,出場價格下滑侵蝕企業(yè)的獲利能力,影響他們的償債和投資能力。
“他們看到經(jīng)濟下行的壓力在加大,通縮的壓力在加大,需要更多通過放松貨幣政策來刺激需求的增加,”一家智庫的高級經(jīng)濟學家指出。該智庫向決策者提供咨詢服務。
“仍然有進一步降息和降準的空間,”這名要求匿名的經(jīng)濟學家表示。
中國決策者中還有人擔憂人民幣對除美元以外的其他貨幣走強會影響中國的競爭力。
2014年,人民幣兌美元貶值略超過2%,因外界紛紛預期美聯(lián)儲將在今年某個時候升息。
但渣打銀行[微博]的預估顯示,人民幣經(jīng)貿(mào)易加權后升值約6%,包括兌日圓和歐元的升值。
人民幣貶值可能令資本外逃進一步惡化,瑞銀預計去年四季度資本外流高達1,600億美元。
交易員認為中國央行[微博]近期一直在對人民幣提供支持以阻止資本外流,如果完全采取不干預立場可能導致市場進一步推低人民幣。消息人士指出,中國央行不會故意讓人民幣貶值。
“有必要讓人民幣對美元貶一點,但也要控制幅度不要貶得太多以免影響信心,”另外一名政府經(jīng)濟學家說道。
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