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國際實(shí)業(yè)攜手新興鑄管打造“煤焦鋼” 產(chǎn)業(yè)一體化的發(fā)展規(guī)劃于上周末有了實(shí)質(zhì)進(jìn)展。不過，合作雙方對焦炭行業(yè)截然相反的預(yù)期頗有玩味。

2010年1月8日，國際實(shí)業(yè)、新興鑄管公布重組方案，兩公司及新興鑄管集團(tuán)擬聯(lián)合對鑄管資源進(jìn)行增資。其中鑄管集團(tuán)以貨幣資金2億元增資，增資完成后擁有30%的股權(quán)；國際實(shí)業(yè)以所持有的煤焦化公司13.7%的股權(quán)增資，增資完成后擁有30%股權(quán)；新興鑄管以貨幣資金3.2億元出資，出資完成后擁有鑄管資源40%股權(quán)。增資完成后的鑄管資源還將受讓國際實(shí)業(yè)所持有的煤焦化公司剩余86.3%的股權(quán)，以使其對煤焦化公司形成全資控股。

上述鑄管資源系2008年7月國際實(shí)業(yè)與新興鑄管集團(tuán)共同設(shè)立的公司。據(jù)當(dāng)時(shí)規(guī)劃，國際實(shí)業(yè)本擬以煤焦化公司20%股權(quán)出資，鑄管集團(tuán)以持有的新疆金特鋼鐵30%股權(quán)出資，最終在鑄管資源平臺(tái)上打造完成疆內(nèi)“煤焦鋼”一體化產(chǎn)業(yè)鏈。如此看來，今日復(fù)雜的股權(quán)交易已較預(yù)設(shè)路線圖出現(xiàn)重大變化。尤其對國際實(shí)業(yè)而言，原本僅計(jì)劃以部分煤焦化資產(chǎn)參股鑄管資源，而眼下則是增持鑄管資源至30%股權(quán)后全部出售。

資料顯示，煤焦化公司系國際實(shí)業(yè)的主營資產(chǎn)及盈利支柱，2008年完成營業(yè)收入4.4億，同期國際實(shí)業(yè)并表下為7.7億；完成凈利潤1.74億，同期國際實(shí)業(yè)并表下僅1.47億。

同時(shí)，煤焦化公司系疆內(nèi)最大焦化企業(yè)，因得益于自有上游煤礦資源與疆內(nèi)封閉市場等因素，公司毛利率、凈利率整體高于同業(yè)。具體來看，國際實(shí)業(yè)08年綜合毛利率高達(dá)51%，而同業(yè)焦炭類上市公司最高者煤氣化[0.00 0.00%]也僅46%，山西焦化]更低至3.6%。

至2008年下半年，金融危機(jī)與產(chǎn)能過剩使得于焦炭業(yè)盈利能力出現(xiàn)巨幅下滑。基于此，國際實(shí)業(yè)急于與新興鑄管成立合資公司以打通“煤焦鋼” 產(chǎn)業(yè)鏈。資料顯示，后者原計(jì)劃注入的金特鋼鐵正是煤焦化公司最大客戶。

但轉(zhuǎn)瞬風(fēng)云突變，至2009年下半年，隨著政策刺激、市場回暖等因素導(dǎo)致國內(nèi)鋼材需求大增，繼而使焦炭價(jià)格回升。進(jìn)入12月，山西、山東、河北等焦炭主產(chǎn)地的焦化協(xié)會(huì)相繼提高當(dāng)?shù)亟固恐笇?dǎo)價(jià)格，如山東一級冶金焦地區(qū)指導(dǎo)價(jià)為1830元/噸，其他各地市場價(jià)也均回升至1600—1800元/噸間。

在此情況下，國際實(shí)業(yè)卻擬整體出售煤焦化公司。對此，公司悲觀地預(yù)期，煤焦化公司產(chǎn)品價(jià)格已從2008年的2200元/噸，下降到目前的1150元/噸，且還有繼續(xù)下降趨勢。

來源：鳳凰網(wǎng)

然而，鑄管資源在接下煤焦化公司后旋即提出擴(kuò)張產(chǎn)能計(jì)劃，將投建2期70萬噸焦化項(xiàng)目，使公司焦炭產(chǎn)能從70萬噸增加至140萬噸。