2009年鋼鐵行業(yè):成本推動(dòng)鋼價(jià),資源漲價(jià)確定性更強(qiáng)
作者：佚名發(fā)布時(shí)間：1970-01-01
截至4日,平頂山主焦精煤車板含稅價(jià)1320-1350元/噸;呂梁主焦煤出廠含稅價(jià)1250元/噸,太原焦精煤車板含稅價(jià)1340元/噸,肥精煤車板含稅價(jià)1330元/噸;長(zhǎng)治主焦精煤出廠含稅價(jià)1450元/噸,瘦精煤車板含稅價(jià)1050元/噸。隨近期煉焦煤價(jià)格走高,焦炭?jī)r(jià)格上調(diào)符合預(yù)期。加上以印度礦為代表的外礦價(jià)格連續(xù)上漲,表明成本推動(dòng)型鋼價(jià)上漲已提前啟動(dòng)。
4日,螺紋1005合約創(chuàng)4061元/噸新高,近期合約也漲幅超過1%,表現(xiàn)出良好的市場(chǎng)預(yù)期。我們?cè)?010年策略中根據(jù)鐵礦石長(zhǎng)協(xié)上漲15%-20%,焦炭?jī)r(jià)格上漲20%(即1950元左右)做了測(cè)算,全年代表性鋼企熱軋毛利將維持450元/噸左右的合理水平,但并不具備大幅超額利潤(rùn)的條件,相對(duì)2009年上市鋼企業(yè)績(jī)彈性不足。
從近期鋼鐵板塊表現(xiàn)看,資源類鋼企如
西寧特鋼、
酒鋼宏興、
凌鋼股份等表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì),資源價(jià)格上漲確定性更強(qiáng)。國產(chǎn)礦近期需求較好,大部分鋼廠表示在外礦連續(xù)上漲的背景下,選擇國產(chǎn)礦是明智之舉。我們?nèi)跃S持2010年投資策略看法:調(diào)結(jié)構(gòu)帶來資源+重組主題,超額收益時(shí)點(diǎn)將提前?！百Y源+重組”主題仍具備戰(zhàn)略性布局機(jī)會(huì)。
新興鑄管業(yè)績(jī)穩(wěn)定,并有高送配可能,是年報(bào)主題的首先。
