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    APEC會(huì)議可能打亂了京津冀地區(qū)的供暖安排及鋼鐵生產(chǎn)，使得部分指標(biāo)出現(xiàn)反常波動(dòng)。大宗商品需求仍在好轉(zhuǎn)中，但火力發(fā)電情況較差，樓市成交回暖力度并未超預(yù)期，房地產(chǎn)投資也表現(xiàn)平平，消費(fèi)需求則依然較弱。

　　上游行業(yè)：火力發(fā)電轉(zhuǎn)差，大宗商品需求好轉(zhuǎn)北京APEC會(huì)議影響河北鋼鐵生產(chǎn)，可暫時(shí)淡化鋼鐵行業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)波動(dòng)。南華焦炭指數(shù)在國(guó)慶長(zhǎng)假后止跌回升，此后進(jìn)入震蕩微升區(qū)間，10月末至今又轉(zhuǎn)而大幅下跌，目前正逼近9月末的水平。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)鐵礦石港口庫(kù)存量在連續(xù)下跌4周后，上周轉(zhuǎn)而回升1.29%至10月中旬的水平。焦炭?jī)r(jià)格和鐵礦石庫(kù)存量這兩個(gè)鋼鐵上游行業(yè)指標(biāo)在連續(xù)4周一致性向好后突然大幅反轉(zhuǎn)，和瑞資產(chǎn)相關(guān)分析師推測(cè)與北京APEC會(huì)議有關(guān)。為保證APEC會(huì)議期間(11月5-11日)北京的空氣質(zhì)量，河北鋼鐵企業(yè)被要求在APEC會(huì)議召開(kāi)前后停產(chǎn)，因此相關(guān)企業(yè)很可能把部分生產(chǎn)任務(wù)提前到10月完成。由于河北省的鋼鐵產(chǎn)量占到全國(guó)的四分之一左右，因此河北改變鋼鐵生產(chǎn)安排將導(dǎo)致鋼鐵相關(guān)行業(yè)數(shù)據(jù)出現(xiàn)較大波動(dòng)。也就是說(shuō)，只根據(jù)10月鋼鐵上游行業(yè)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)并不能推斷鋼鐵行業(yè)的回暖，更有可能是受到APEC會(huì)議的影響。當(dāng)然，這一推斷尚需后續(xù)數(shù)據(jù)的檢驗(yàn)。

　　動(dòng)力煤價(jià)格再度持平，火力發(fā)電很可能轉(zhuǎn)差中。指示火力發(fā)電燃料價(jià)格的環(huán)渤海動(dòng)力煤綜合平均價(jià)格指數(shù)在連續(xù)5周維持在482.0后，更前一周和上上周分別上漲1.66%、1.43%，上周則再度持平于497.0。近期監(jiān)管層出臺(tái)了一系列保護(hù)煤炭企業(yè)的措施，應(yīng)對(duì)煤價(jià)形成支撐作用，進(jìn)入冬季北方煤炭總體需求在上升，往年進(jìn)入11月動(dòng)力煤價(jià)格會(huì)加速上漲，今年11月首周卻持平，顯示火力發(fā)電很可能轉(zhuǎn)差中。

　　BDI指數(shù)繼續(xù)反季節(jié)大漲，國(guó)內(nèi)大宗原材料需求料好轉(zhuǎn)。指示大宗原材料運(yùn)輸情況的波羅的海干散貨指數(shù)(BDI)已連續(xù)兩周大幅回升，兩周分別上漲32.1%、13.3%。和瑞資產(chǎn)相關(guān)分析師表示，從季節(jié)性來(lái)看，該指數(shù)在10月下旬至11月上旬一般為下跌或震蕩走勢(shì)，因此該指數(shù)的連續(xù)上漲值得關(guān)注。另外指示中國(guó)國(guó)內(nèi)對(duì)原材料需求情況的中國(guó)沿海散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)上周大幅上升1.90%，走出震蕩區(qū)間。兩個(gè)指數(shù)顯示國(guó)內(nèi)大宗原材料需求好轉(zhuǎn)。

　　中游行業(yè)：鋼材需求尚好，房地產(chǎn)投資較弱鋼材需求好轉(zhuǎn)的趨勢(shì)沒(méi)有改變。國(guó)內(nèi)鋼材綜合價(jià)格指數(shù)在連續(xù)兩周小幅上漲后，上周轉(zhuǎn)而下跌，最近三周漲幅分別為0.16%、0.79%、-0.50%。主要城市螺紋鋼庫(kù)存在受到國(guó)慶假期干擾出現(xiàn)回升后，則已連續(xù)4周下跌，分別下跌1.52%、8.29%、7.09%、5.16%。綜合來(lái)看，庫(kù)存減少勢(shì)頭較好，價(jià)格雖然小幅小跌但未改變需求好轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。

　　火力發(fā)電情況恐在惡化中。六大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量自國(guó)慶節(jié)后一直處于震蕩區(qū)間，和瑞資產(chǎn)相關(guān)分析師表示，從季節(jié)性來(lái)看，進(jìn)入11月后由于冬季耗電的上升該數(shù)據(jù)將出現(xiàn)大幅回升，然而本周該指標(biāo)卻大跌6.80%。結(jié)合動(dòng)力煤價(jià)格看，火力發(fā)電狀況恐在惡化中。

　　下游行業(yè)：樓市成交回暖，消費(fèi)仍舊疲軟樓市成交回暖但未超預(yù)期。30大中城市商品房成交面積上周上漲9.56%，成交面積略超去年同期。由于上周橫跨兩個(gè)月，因此和瑞資產(chǎn)相關(guān)分析師表示可以認(rèn)為10月第三周起樓市成交情況持續(xù)回暖。不過(guò)，考慮到這一成交量是在限購(gòu)、限貸放開(kāi)后的首月表現(xiàn)，和瑞資產(chǎn)相關(guān)分析師認(rèn)為回升力度有限。后續(xù)政策效應(yīng)在減弱，成交情況更值得關(guān)注。