鐵礦石供應(yīng)過剩
鋼鐵業(yè)寒流向產(chǎn)業(yè)鏈上下游蔓延
鋼鐵業(yè)的冬天仍在延續(xù)，且這股冷風(fēng)不斷向產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸。今年以來，鐵礦石價(jià)格連續(xù)下跌，鐵礦石市場(chǎng)供應(yīng)過剩的局面不斷加劇。伴隨著礦價(jià)下調(diào)，鋼價(jià)的成本支撐力度也進(jìn)一步減弱。鋼材價(jià)格頹勢(shì)不僅加劇了鋼廠經(jīng)營壓力，也讓鋼貿(mào)商資金壓力倍增。
行業(yè)仍陷微利格局
今年以來，鋼鐵行業(yè)仍然在微利格局中“掙扎”，下游用鋼行業(yè)需求疲軟，令鋼材市場(chǎng)未來走勢(shì)不容樂觀。
統(tǒng)計(jì)顯示，1-7月全國粗鋼產(chǎn)量同比增長2.67%，粗鋼產(chǎn)量已經(jīng)超過世界產(chǎn)量的一半，占比達(dá)到50.1%，但全行業(yè)利潤率僅為0.54%。1-7月全行業(yè)投資同比繼續(xù)下降，新開工項(xiàng)目大幅減少，是全國19個(gè)大行業(yè)56個(gè)子行業(yè)中投資增速下滑幅度最大的行業(yè)。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)還顯示，7月以來重點(diǎn)企業(yè)鋼鐵庫存處于高位，而五大品種鋼材庫存則穩(wěn)定下降，說明新增產(chǎn)出部分基本上全部轉(zhuǎn)換為企業(yè)庫存，并沒有進(jìn)入市場(chǎng)。
目前，國內(nèi)鋼材價(jià)格持續(xù)走低，鋼材市場(chǎng)供大于求的現(xiàn)狀仍然十分嚴(yán)峻。根據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)披露的數(shù)據(jù)，9月首周國內(nèi)市場(chǎng)八個(gè)品種鋼材價(jià)格繼續(xù)下跌，其中螺紋鋼（三級(jí)）、高線等品種下跌較為明顯。鋼材綜合指數(shù)僅為89.70點(diǎn)，再次刷新年內(nèi)新低。
中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長兼秘書長張長富近期表示，盡管隨著“穩(wěn)增長”政策刺激，鋼鐵需求有望增加，但高開工率、高產(chǎn)能仍將加劇供需矛盾，迫使鋼材價(jià)格難以回升。
數(shù)據(jù)顯示，1-7月全國粗鋼表觀消費(fèi)量4.38億噸，同比降低0.2%。中鋼協(xié)人士表示，今年首次出現(xiàn)表觀消費(fèi)量下降，是外部向鋼鐵企業(yè)發(fā)出的重要信號(hào)。
事實(shí)上，從當(dāng)前用鋼行業(yè)表現(xiàn)看，雖然制造業(yè)供需有所改善，但消費(fèi)與投資增速出現(xiàn)放緩，尤其是目前樓市銷售低迷，房地產(chǎn)投資增速還將繼續(xù)下滑。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著高溫天氣逐步結(jié)束，冰箱、空調(diào)等家電的銷售進(jìn)入淡季，后期將抑制鋼材需求的釋放。
中金公司報(bào)告則顯示，今年以來因銀行收緊信貸，中小鋼廠資金成本大幅上升，唐山已有4-5家鋼廠（產(chǎn)能約500萬噸）破產(chǎn)。近期鋼廠開工率維持高位，而貿(mào)易商對(duì)后市預(yù)期悲觀，加速去庫存，造成鋼價(jià)出現(xiàn)大幅下跌。
鐵礦石市場(chǎng)轉(zhuǎn)向
與鋼材市場(chǎng)供大于求相比，由于產(chǎn)能快速擴(kuò)張，鐵礦石市場(chǎng)也呈現(xiàn)出供應(yīng)過剩的格局。
中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，9月10日直接進(jìn)口鐵礦石62%品位干基粉礦到岸價(jià)格為83.28美元/噸，環(huán)比每噸上升0.14美元，升幅為0.17%；當(dāng)月平均價(jià)格為84.83美元/噸。相比之下，年初進(jìn)口鐵礦石價(jià)格曾站在130美元/噸的上方。
供應(yīng)過剩是造成當(dāng)前鐵礦石價(jià)格持續(xù)下跌的原因之一。統(tǒng)計(jì)顯示，1-7月份國產(chǎn)鐵礦石（原礦）產(chǎn)量增加了7161.3萬噸，同比增長9.2%，鐵礦石進(jìn)口量為5.4億噸，同比增長18.03%；而同期全國生鐵產(chǎn)量同比僅增加了160.9萬噸，增幅僅為0.4%。
當(dāng)前港口庫存依然在一億噸以上徘徊。8月末，全國進(jìn)口鐵礦石港口庫存達(dá)11237萬噸，雖然環(huán)比減少108萬噸，但同比依然增加了3938萬噸，增幅為35.04%，這也是連續(xù)七個(gè)月港口庫存超過1億噸。市場(chǎng)人士認(rèn)為，鐵礦石市場(chǎng)供大于求局面仍未改變，后期鐵礦石價(jià)格仍將呈波動(dòng)下行走勢(shì)。
不僅如此，國外礦業(yè)巨頭對(duì)于鐵礦石價(jià)格的預(yù)期也正在下調(diào)，并認(rèn)為鐵礦石走勢(shì)在未來幾年內(nèi)仍將處于底部。高盛集團(tuán)更是在近期發(fā)布了名為《黑鐵時(shí)代的終結(jié)》的報(bào)告，認(rèn)為2014年將成為鐵礦石市場(chǎng)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，鐵礦石新的產(chǎn)能超過了需求增長，利潤率跌至歷史低位。
當(dāng)前市場(chǎng)人士普遍預(yù)計(jì)，明年鐵礦石價(jià)格約為80美元/噸。由于國外礦山供應(yīng)能力持續(xù)提升，以中國為代表的市場(chǎng)需求增長明顯減弱，全球鐵礦石市場(chǎng)供大于求的趨勢(shì)將更加明顯。
資金鏈壓力顯現(xiàn)
在行業(yè)持續(xù)低迷的影響下，鋼鐵上下游面臨的資金壓力不斷凸顯。
中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)顯示，鋼鐵企業(yè)的主要經(jīng)營指標(biāo)惡化，7月末全行業(yè)負(fù)債率仍高達(dá)69.98%。據(jù)中鋼協(xié)人士介紹，鋼鐵企業(yè)存貨、銀行借款、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款等財(cái)務(wù)指標(biāo)普遍惡化，企業(yè)經(jīng)營環(huán)境趨緊，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)增加。
A股上市鋼企的經(jīng)營狀況也不容樂觀。Wind數(shù)據(jù)顯示，上半年33家上市鋼企營業(yè)總收入同比下降約5%，凈利潤合計(jì)約21.08億元，同比下降46%，這一業(yè)績表現(xiàn)處于各行業(yè)的末位。在業(yè)績不佳的同時(shí)，鋼企的財(cái)務(wù)費(fèi)用明顯增長。上半年33家鋼企財(cái)務(wù)費(fèi)用合計(jì)130.20億元，同比增長34%。
近期部分鋼貿(mào)商出現(xiàn)的資金鏈危機(jī)已開始對(duì)上市公司產(chǎn)生影響。皖江物流于近日公告，公司全資子公司淮礦物流因無足額資金支付到期債務(wù)，作為第一被告被民生銀行上海分行起訴，其在銀行等金融機(jī)構(gòu)的賬戶已被全部凍結(jié)?；吹V物流主要從事鋼鐵貿(mào)易、大宗商品物流。
8月初，馬鋼股份也曾公告，因重整計(jì)劃草案未獲得通過，且馬鞍山馬鋼裕遠(yuǎn)物流有限公司管理人在與債權(quán)人協(xié)商后仍不能提交新的重整計(jì)劃草案，馬鞍山市中級(jí)人民法院宣告馬鋼裕遠(yuǎn)物流破產(chǎn)。
“鋼企一定要關(guān)注資金鏈，改善經(jīng)營狀況，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，特別是資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。”張長富表示，鋼企不應(yīng)寄希望于信貸的寬松來拯救企業(yè)資金危局，而是應(yīng)該加強(qiáng)自身管理、精細(xì)運(yùn)營，開源節(jié)流、降本增效。同時(shí)不僅要關(guān)注自身的安全與風(fēng)險(xiǎn)，也應(yīng)當(dāng)關(guān)注客戶和供應(yīng)商的上下游風(fēng)險(xiǎn)。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速下，包括鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈在內(nèi)的諸多傳統(tǒng)行業(yè)的需求總量難以獲得爆發(fā)式增長。鋼鐵行業(yè)在較長時(shí)間內(nèi)仍將維持微利的格局。但傳統(tǒng)企業(yè)若能顛覆固有的經(jīng)營模式，依然可以通過市場(chǎng)份額擴(kuò)張達(dá)而實(shí)現(xiàn)增長。在鋼貿(mào)領(lǐng)域，電子商務(wù)的介入就有望帶來傳統(tǒng)鋼貿(mào)模式的革新。
中國證券報(bào)
