三季度鋼廠原材料成本下降盈利大增 產(chǎn)業(yè)仍低迷
作者：27發(fā)布時間：2014-08-21
度過了艱難的上半年，三季度，鋼廠因原材料成本下降令盈利大增，近期鋼鐵板塊整體活躍；但產(chǎn)業(yè)低迷仍未任何好轉跡象，資金是鋼鐵業(yè)的血液，而已處于明顯收緊狀態(tài)，收緊狀態(tài)仍在加劇，企業(yè)經(jīng)營利潤縮小，勞動力成本大幅提高，環(huán)境成本與日俱增，鋼貿(mào)的倒閉令鋼廠面臨“資金倒逼”處境中，經(jīng)濟發(fā)展呈周期更替規(guī)律，產(chǎn)業(yè)亦無法脫俗，鋼鐵業(yè)的未來更無法逃脫鋼廠出現(xiàn)倒閉的宿命。
第一、預期與貪婪加速產(chǎn)能過剩
隨著經(jīng)濟全球化的趨勢，借著中國世界工廠契機，GDP至上的政府工作目標驅使下，市場對收益和規(guī)模的欲望與日俱增;08年前中國鋼鐵產(chǎn)能供應局部不均衡，房地產(chǎn)快速發(fā)展令鋼鐵需求的快速釋放，供不應求，產(chǎn)品代理模式等助推價格不斷上漲，經(jīng)營收益暴增，塑造出鋼貿(mào)"暴發(fā)戶"等富豪出現(xiàn);即便是08年美國次貸危機零世界經(jīng)濟短期休克，但中國的刺激政策令產(chǎn)能增加欲望只增不減;國內(nèi)4萬億貨幣刺激出臺，讓“GDP至上”的地方政府都在籌建當?shù)劁搹S，外資不斷“逐利”流入中國讓市場資金空前的寬松，加劇了市場對收益的欲望，再加上城鎮(zhèn)化建設的題材烘托，令國內(nèi)鋼廠如雨后春筍，遍地開花，產(chǎn)能逐年遞增，2014年月產(chǎn)能已突破7000萬噸,而實際需求僅為70%左右。
在瘋狂追求規(guī)模和稅收的同時，部分鋼廠忽略產(chǎn)品升級潛力空間和環(huán)保規(guī)劃;以犧牲環(huán)境為代價追求消息和業(yè)績，只是近兩年霧靄席卷大半個中國，我們才從瘋狂恢復到平靜，當題材炒作降溫，當供應過剩與需求，當需求開始萎縮，當產(chǎn)業(yè)就跨入繁榮之后的衰退周期，鋼鐵業(yè)的美好階段徹底終結。
第二、鋼企經(jīng)營形勢日益嚴峻
當國家經(jīng)濟變向，房地產(chǎn)調(diào)控加劇，市場投資熱度降溫，外資開始外流，環(huán)境成本徒然提高，產(chǎn)能集中釋放，需求相對萎縮，鋼鐵產(chǎn)業(yè)真正步入衰退周期，臃腫的產(chǎn)業(yè)鏈下游企業(yè)開始倒閉，尤其是鋼貿(mào)。以上海市場為例：2004—2009不到5年的時間，上海鋼貿(mào)企業(yè)從2000多家快速飆升到6000多家，成交額從1400多億暴增到4000多億，對GDP貢獻巨大;隨后2011年底國家房地產(chǎn)調(diào)控開始，隨后鋼貿(mào)資金鏈斷裂，單純靠做多模式的鋼貿(mào)損失嚴重有參與期貨的現(xiàn)貨商，名為套保多為投機，應該做空慣性思維習慣做多，至此全國各地鋼貿(mào)資金問題全部凸顯，現(xiàn)在仍在堅守的不多了，若資金周轉不流暢仍有繼續(xù)倒閉的企業(yè)。
鋼貿(mào)作為鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈中一個重要環(huán)節(jié)，他是市場產(chǎn)品和資金的緩沖地帶，更是終端和鋼廠的紐帶，供應過剩令下游獲取資源觸手可及，鋼廠直銷或電商的發(fā)展都加劇了鋼貿(mào)的生存壓力，鋼貿(mào)與鋼廠在某種層面屬于唇齒關系，鋼貿(mào)倒閉潮引起緩沖資金規(guī)模驟減，資金倒逼鋼廠。目前，國內(nèi)融資成本較高，國內(nèi)鋼廠尾隨鋼貿(mào)后塵，被迫進入內(nèi)耗模式不敢不干，拼命周轉資金——消耗可用現(xiàn)金階段。傳統(tǒng)“做多”的經(jīng)營模式以令鋼貿(mào)發(fā)展舉步難行，已無法幫助企業(yè)獲利，如果不能轉變思維方式，不利用期貨的做空機制現(xiàn)貨固有的做多思維轉變難度比較大，靠貸款固守“做多”，經(jīng)濟下行將令企業(yè)難逃脫倒閉厄運。
當下，鋼廠開始艱難的兼并重組，我認為這根本不是解決產(chǎn)能過剩的方法，只是續(xù)命的途徑，要想真正解決產(chǎn)能過剩問題，必須倒閉才能降低產(chǎn)能，才能形成相對的“重新壟斷”;商品價格和原料料價差縮小令企業(yè)經(jīng)營利潤不斷壓縮，環(huán)境治理成本與日俱增令很多企業(yè)難以生存;產(chǎn)品升級空間有限，社會負擔相對小的鋼企處境岌岌可危;當國家不再追求GDP或者GDP繼續(xù)下調(diào)，地方財政無法提供保護的時候，鋼廠本身再不具備應對下跌的保值功能，那么倒閉恐在所難免。
第三，國家令市場具備了應對經(jīng)濟下滑的保值工具
國家的經(jīng)濟調(diào)控手段開始轉變，做空避險意識開始加強;政策調(diào)控變?yōu)槭袌稣{(diào)控，市場調(diào)控的途徑就是優(yōu)勝略汰，產(chǎn)能過剩的產(chǎn)業(yè)不要再期待好政策;另外國務院已讓鋼鐵產(chǎn)業(yè)做空工具更加完善完善，隨著螺紋鋼、鐵礦石、熱軋卷板、焦炭、焦煤、動力煤和鐵合金硅鐵和錳硅期貨陸續(xù)上市，國內(nèi)市場已經(jīng)為企業(yè)提供了規(guī)避經(jīng)濟下滑的工具。也可以理解為為部分企業(yè)的倒閉找到了充分的市場理由。
市場上有這樣一個比喻：政策是市場運作的心臟，資金是市場的血液，對于一個企業(yè)而言，上述兩個因素現(xiàn)狀都對企業(yè)發(fā)展不利，企業(yè)的發(fā)展就靠自己的硬實力—資金實力和技術含量，當前社會融資成本過高，貸款對企業(yè)發(fā)展起不到太多積極作用，利潤萎縮，傳統(tǒng)做多模式低買高賣很難為企業(yè)帶來穩(wěn)定收益，如何利用做空工具成為為企業(yè)能否度過艱難時期的關鍵;在產(chǎn)業(yè)重新走出低迷姿態(tài)之后，鋼鐵企業(yè)會形成相對壟斷—供應壟斷，貨源壟斷，制造業(yè)壟斷等，但都是剩者為王，現(xiàn)金之上，誰能在低迷周期之后持有充裕的現(xiàn)金誰就有機會把握未來的機會。對于鋼廠，傳統(tǒng)國字頭的雖然日子會不好過，我認為他們社會負擔重，國家會用財政政策維持;而中小型鋼企鋼廠和產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)當下發(fā)展唯有“變”，從傳統(tǒng)做多思維轉變到多空組合思維，從傳統(tǒng)的鋼鐵產(chǎn)業(yè)轉變到“鋼鐵實業(yè)和鋼鐵金融”的組合模式。在經(jīng)濟增長的階段，做多會讓你暴利;在經(jīng)濟下滑的過程中，做空不但能夠保命，運用恰當更能為企業(yè)提供新活力。
中研網(wǎng)
原標題：三季度鋼廠因原材料成本下降令盈利大增
