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     今年3月，鐵礦石價(jià)格走出一波反彈行情，但從4月份以后，受進(jìn)口礦港口庫存不斷增長等原因的影響，鐵礦石價(jià)格一路下跌。截至到8月7日，國內(nèi)鐵礦石已經(jīng)由4月初的833元(噸價(jià)，下同)下跌至650元，跌幅已經(jīng)超過20%。進(jìn)口礦方面，外盤市場61.5%澳粉報(bào)價(jià)為94-95美元，63.5%印粉報(bào)價(jià)為95-96美元，與4月初的116美元相比，也跌出了20余美元。如今，國內(nèi)鋼價(jià)始終在低位徘徊，遲遲不見行情回轉(zhuǎn)。當(dāng)前的鐵礦石價(jià)格已經(jīng)接近國產(chǎn)礦的成本線，鐵礦石價(jià)格是否已經(jīng)筑底，到底何時(shí)才會達(dá)到真正的底部？

　　供大于求的行業(yè)格局不會改變

　　自今年5月以來，國內(nèi)進(jìn)口鐵礦石港口庫存始終保持在1.1億噸以上的高位，使得國內(nèi)鐵礦石一直面臨著嚴(yán)峻的供給壓力。但是，國際礦業(yè)大頭并沒有減產(chǎn)的意愿，日前，必和必拓對外公布了2014財(cái)年的運(yùn)營情況，公報(bào)顯示，截至6月30日，他們的鐵礦石產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄達(dá)到了2.25億噸，比此前的預(yù)期高出了4%。不過，他們還將繼續(xù)進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)，到2015會計(jì)年度，他們的鐵礦石產(chǎn)量計(jì)劃增至2.45億噸。

　　除了必和必拓，其他礦山同樣在忙著擴(kuò)產(chǎn)，澳大利亞另一大礦山企業(yè)力拓公司的鐵礦石年產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到了2.9億噸，比之前的預(yù)期提前了兩個(gè)月，而他們的擴(kuò)產(chǎn)還將繼續(xù)，到2017年，他們計(jì)劃將鐵礦石年產(chǎn)能提升至3.6億噸。巴西淡水河谷也在加快自己的擴(kuò)產(chǎn)步伐，他們計(jì)劃到2018年將鐵礦石年產(chǎn)能提升至4.5億噸，去年他們才剛剛突破3億噸。

　　中國是鐵礦石的最大需求國，但由于限購等政策的影響，國內(nèi)房地產(chǎn)市場表現(xiàn)不容樂觀，雖然“微刺激”政策對經(jīng)濟(jì)形成了一定的帶動作用，但經(jīng)濟(jì)增速放緩的整體格局不改。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2014年上半年，我國商品房銷售面積為48365萬平方米，同比下降6%。截至到6月30日，國內(nèi)房地產(chǎn)施工面積增幅為11.3%，去年同期的增幅為15.5%，增幅回落了4.2個(gè)百分點(diǎn)。更主要的是，房屋新開工面積大大減少，上半年，新開工面積同比下降了16.4%。

　　房地產(chǎn)市場的不景氣將極大的影響鋼材需求，而鋼材需求的減弱則很難提振鐵礦石需求。鋼廠方面，國內(nèi)大型鋼廠鐵礦石平均庫存可用天數(shù)為32天，因此沒有迫切的采購需求。需求不振，產(chǎn)能不斷擴(kuò)展，未來，鐵礦石供大于求的局面將難以扭轉(zhuǎn)，蘭格鋼鐵信息研究中心研究員張琳表示，鐵礦石供大于求的格局已經(jīng)形成，鐵礦石市場已經(jīng)由“賣方市場”變成了“買方市場”。

　　礦業(yè)巨頭利潤空間仍大。盡管鐵礦石價(jià)格已經(jīng)從年初的135美元跌至90多美元，期間最低還跌至過89美元，跌幅達(dá)到51%，但是，對國際礦山巨頭來說，他們?nèi)匀粨碛芯薮蟮睦麧櫩臻g。張琳表示，從2000年起，鐵礦石就成為受人追捧的熱門商品，特別是由于國際資本的介入，使得鐵礦石的市場價(jià)格已經(jīng)嚴(yán)重背離了本身的實(shí)際價(jià)值，因此，即使鐵礦石跌幅如此巨大，礦商們?nèi)匀荒軌颢@得高額的利潤回報(bào)。

　　而且，國際礦業(yè)巨頭們相信，當(dāng)前鐵礦石價(jià)格的下跌只是暫時(shí)的，因?yàn)楸M管中國的經(jīng)濟(jì)增速放緩，但至少在未來10年內(nèi)，中國還會繼續(xù)保持強(qiáng)勁的鋼材需求，因此不用擔(dān)心鐵礦石的需求問題。

　　事實(shí)上，為了維持他們的壟斷地位，繼續(xù)獲取高額的利潤，國際礦山在某種程度上會樂見于當(dāng)前的礦石價(jià)格，因?yàn)樵谀壳暗膬r(jià)格基礎(chǔ)上，他們還擁有巨大的利潤，但對同內(nèi)礦山來說，已經(jīng)接近他們的生產(chǎn)成本線。

　　蘭格鋼鐵研究中心首席分析師陳克新就認(rèn)為，當(dāng)前的礦價(jià)下跌并不完全是由供過于求造成的，這里面尚有世界礦業(yè)巨頭的深謀遠(yuǎn)慮。陳克新表示，世界礦業(yè)巨頭試圖通過價(jià)格戰(zhàn)來遏制競爭對手，從而可以維護(hù)他們的壟斷地位和定價(jià)權(quán)，因?yàn)樵诋?dāng)今世界，除了幾大礦業(yè)巨頭，基本沒有別的礦山能達(dá)到30-40美元的超低成本，且不說國內(nèi)礦山成本遠(yuǎn)高于這個(gè)價(jià)格，就連我國在境外投資的鐵精礦到岸成本也基本在100美元左右。

　　張琳表示，國內(nèi)礦山成本競爭力弱，低于成本線一定程度，就只能選擇減產(chǎn)或是關(guān)停。事實(shí)上，在當(dāng)前的價(jià)格之下，已有不少國內(nèi)礦企開始減產(chǎn)或停產(chǎn)，這部分市場當(dāng)然會被進(jìn)口鐵礦石占據(jù)。陳克新表示，如果進(jìn)口鐵礦石繼續(xù)下降，達(dá)到80美元，必然壓迫國內(nèi)礦山進(jìn)一步減產(chǎn)，進(jìn)口鐵礦石也將獲得更大的銷售空間。

　　鐵礦石價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)筑底

　　日前，中國礦業(yè)聯(lián)合會組織召開了2014年上半年主要礦產(chǎn)品供需形勢分析研討會，通過對煤炭、鐵礦石、有色金屬等主要礦產(chǎn)品供需形勢的分析，形成報(bào)告。報(bào)告稱，受世界經(jīng)濟(jì)緩慢增長的影響，我國主要礦產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)收縮，而鐵礦石市場供需拐點(diǎn)凸顯，價(jià)格已經(jīng)進(jìn)入下行通道。

　　而高盛方面表示，由于鐵礦石供應(yīng)持續(xù)增長，導(dǎo)致全球鐵礦石過剩加劇，鐵礦石價(jià)格下跌的趨勢將持續(xù)到2015年。他們認(rèn)為，鐵礦石供過于求的局面半年前才剛開始出現(xiàn)，而且遠(yuǎn)未結(jié)束，加之中國鋼鐵產(chǎn)量增速放緩，到2015年，這種供過于求的局面還會進(jìn)一步加劇。

　　即使這樣，礦業(yè)巨頭們也沒有減產(chǎn)的意愿，必和必拓首席執(zhí)行官麥安哲此前表示，以當(dāng)前的市場價(jià)格測算，必和必拓依然有非常好的利潤，因此他們不會對鐵礦石產(chǎn)量進(jìn)行任何的限制。“從經(jīng)營理念講，我們有這個(gè)生產(chǎn)能力，就要最大化利用這個(gè)生產(chǎn)能力，滿負(fù)荷生產(chǎn)，前提是市場價(jià)格高于我的成本。”麥安哲如此表述。事實(shí)上，鐵礦石要跌到他們的成本價(jià)30-40美元的可能性顯然不大，所以他們沒有盈利壓力。他還預(yù)計(jì)，未來10年內(nèi)的優(yōu)質(zhì)鐵礦石還是會來自當(dāng)前的大型礦山，比如必和必拓，未來可以在更低的成本下實(shí)現(xiàn)擴(kuò)產(chǎn)，而這個(gè)產(chǎn)量可以持續(xù)100年。

　　麥安哲的此番表述表明，這些國際礦業(yè)巨頭對于當(dāng)前的市場價(jià)格完全可以接受，甚至能接受更低的市場價(jià)格。張琳也認(rèn)為，以目前的形勢來說，即使鐵礦石價(jià)格繼續(xù)下跌，國際礦商們?nèi)阅苜嵢∝S厚的利潤，所以難言目前就是價(jià)格的底部。加上鐵礦石本身已經(jīng)供過于求，短期內(nèi)，中國的鋼市也并無較大的利好因素，所以關(guān)聯(lián)的鐵礦石市場也不會獨(dú)自上揚(yáng)，鐵礦石價(jià)格沒有上漲的動力，仍會保持低位。