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一季度GDP增速或跌破7.5% 機構(gòu)預(yù)計降準概率大

作者:27發(fā)布時間:2014-04-08
  本周開始,國家統(tǒng)計局將陸續(xù)公布3月份及一季度宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)。

  近日,《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪的多位業(yè)內(nèi)人士預(yù)計,3月 (消費者物價指數(shù))CPI同比漲幅在2.4%~2.6%,取中值2.5%,較上月上漲0.5個百分點。同時,多家機構(gòu)認為,一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速將跌破7.5%的調(diào)控目標(biāo),預(yù)計增速在7.2%~7.4%。較為低迷的經(jīng)濟數(shù)據(jù)也引發(fā)業(yè)內(nèi)對于經(jīng)濟增速放緩,市場需求不足,經(jīng)濟存在通貨緊縮的擔(dān)憂。

  國家信息中心對此表示,根據(jù)今年國內(nèi)物價的走勢和對通貨緊縮的界定,中國今年不會發(fā)生通貨緊縮。

  瑞穗證券首席經(jīng)濟學(xué)家沈建光認為,預(yù)計將出臺更多措施,特別是財政下放與降準等政策有望出臺,二季度降準的可能性較大,更早或發(fā)生在本月。

  全國各地出現(xiàn)“生姜貴過豬肉”

  曾一路拉高CPI的 “二師兄”,從去年至今身價不斷走低。“現(xiàn)在還是吃豬肉便宜。”4月3日,正在秦皇島一超市購物的劉女士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者,現(xiàn)在一斤蕓豆都要6元多,而一斤上好的五花肉才7元多。

  同樣在山東,作為生姜的主產(chǎn)區(qū),相比于豬肉價格的一路下跌,生姜的價格可謂一路走高。目前,生姜的供貨價普遍在18元/公斤以上,而當(dāng)?shù)氐呢i肉價格均未超過10元/斤。

  全國各地也都出現(xiàn)了 “生姜貴過豬肉”的現(xiàn)象。數(shù)據(jù)顯示,3月全國生豬平均價格為11.26元/公斤,環(huán)比下跌1.12元/公斤,跌幅為9.05%。隨著生豬價格的持續(xù)下滑,豬糧比價也不斷下降。以廣州為例,1月中旬跌破6:1的盈虧平衡點,2月上旬跌至5.5:1~5:1的價格中度下跌黃色預(yù)警區(qū)域,目前已跌入5:1以下的價格重度下跌紅色預(yù)警區(qū)域。

  影響CPI的蔬菜方面,據(jù)商務(wù)部監(jiān)測,3月前4周全國36個大中城市18種蔬菜平均批發(fā)價格僅有一周環(huán)比上漲,其余3周均為下降。

  興業(yè)銀行(601166,股吧)首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者,3月食品環(huán)比漲幅可能在-1.5%附近,并且因春節(jié)的分布不同,非食品環(huán)比可能小幅回升至0.1%附近。由此推算3月CPI漲幅環(huán)比可能在-0.3%到-0.5%之間,中值-0.4%,大幅高于去年同期環(huán)比-0.9%。

  交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉表示,預(yù)計3月份CPI同比漲幅可能在2.5%左右,原因在于翹尾因素上升的推動,3月份CPI同比漲幅相比上月將出現(xiàn)明顯回升。

  在工業(yè)品出產(chǎn)價格指數(shù)(PPI)方面,魯政委預(yù)計3月PPI同比上漲-2.2%~-2.4%,取中值-2.3%,跌幅較2月擴大0.3個百分點。他解釋稱,進入3月,主要生產(chǎn)資料價格繼續(xù)全面大幅回調(diào),礦產(chǎn)品、能源、有色金屬、黑色金屬、化工產(chǎn)品價格下跌。

  “政策要堅持擠金融泡沫,扶持實體經(jīng)濟”

  光大證券(601788,股吧)認為,CPI走勢主要取決于食品價格,預(yù)計今年CPI漲幅降至2.5%。

  國家信息中心發(fā)布報告也估計今年的CPI漲幅將升至2.5%,今年CPI增長控制線為3.5%。報告稱,2014年中國經(jīng)濟需求穩(wěn)中偏弱,增速將比上年略有下降,成為抑制物價上漲的主要因素;其次,國內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域產(chǎn)能過剩,產(chǎn)品供大于求的格局短期內(nèi)難以改變;最后,糧食產(chǎn)量連續(xù)十年豐收,國內(nèi)糧價已經(jīng)高于國際價格,上漲空間有限。

  摩根大通首席經(jīng)濟學(xué)家朱海斌告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者,中國生產(chǎn)者物價指數(shù)已經(jīng)兩年出現(xiàn)滯漲,工業(yè)價格走低反映經(jīng)濟出現(xiàn)了周期性下降,多個行業(yè)出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩。“全球商品價格普遍走低,更加拖累了中國生產(chǎn)者物價指數(shù),拉低了一般商品通脹水平。外匯匯率是導(dǎo)致最近通脹趨緩的另一個原因。”

  “但是今后出臺的政策,一定要堅持擠出金融泡沫,扶持實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的政策取向。”復(fù)旦發(fā)展研究院金融研究中心主任孫立堅說。

  國信息中心指出,理性情況下,CPI同比漲幅為負就認為是通貨緊縮,但實際經(jīng)濟分析中一般認為CPI同比漲幅低于1%,且持續(xù)6個月以上,就認為是通貨緊縮。根據(jù)今年國內(nèi)物價的走勢和對通貨緊縮的界定,中國今年不會發(fā)生通貨緊縮。報告認為,目前仍存在推動物價的上漲因素。

  不過,國家信息中心指出,房地產(chǎn)價格過快下跌、地方政府債務(wù)違約、國際金融危機是引起中國通貨緊縮的主要情景。建議實施積極的財政政策,執(zhí)行穩(wěn)中偏松的貨幣政策;加快收入分配改革,培育中等收入階層;挖掘需求潛力,擴大內(nèi)需和外貿(mào);積極淘汰落后產(chǎn)能,改善中國競爭環(huán)境,以應(yīng)對可能出現(xiàn)的通縮。

  資金壓力加大,機構(gòu)預(yù)計二季度可能降準

  此前,國家統(tǒng)計局已發(fā)布的制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù) (PMI)、非制造業(yè)PMI,以及匯豐也發(fā)布的相應(yīng)指數(shù),均顯示中國目前經(jīng)濟下行壓力仍存。結(jié)合1、2月份經(jīng)濟數(shù)據(jù),多家機構(gòu)認為一季度GDP增速將跌破7.5%的調(diào)控目標(biāo),預(yù)計在7.2%~7.4%。

  中信證券(600030,股吧)研報稱,一季度第二產(chǎn)業(yè)增速有較為明顯的回落。由于房地產(chǎn)市場低迷,因此房地產(chǎn)相關(guān)的服務(wù)業(yè)增速下降,但是考慮到新形態(tài)的服務(wù)業(yè)興起,因此第三產(chǎn)業(yè)增速回落幅度不大。結(jié)合二者變化,預(yù)計一季度GDP增速較去年四季度回落,預(yù)計增長7.4%。

  華創(chuàng)證券分析師牛播坤稱,“3月下旬后主要工業(yè)品量價隨著經(jīng)濟活動的旺季到來而開始好轉(zhuǎn),雖然回升有限,但可判斷經(jīng)濟在短期中慣性失速下滑的風(fēng)險較小。”

  值得注意的是,在多家機構(gòu)認為GDP增速將跌破7.5%的調(diào)控目標(biāo)之下,政府已發(fā)布多項“穩(wěn)增長”政策以提振經(jīng)濟。4月2日,李克強總理召開國務(wù)院常務(wù)會議提出,研究擴大小微企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策實施范圍,部署進一步發(fā)揮開發(fā)性金融對棚戶區(qū)改造的支持作用,確定深化鐵路投融資體制改革、加快鐵路建設(shè)的政策措施。

  瑞穗證券首席經(jīng)濟學(xué)家沈建光撰文表示,當(dāng)前通過政策與改革的雙驅(qū)動以應(yīng)對經(jīng)濟下滑的格局已經(jīng)形成。除此之外,未來在財政政策與貨幣政策上也需要加大力度。貨幣政策方面,當(dāng)前降準呼聲加大,并且降準確實是選擇之一。

  據(jù)悉,當(dāng)前大型金融機構(gòu)準備金率高達20%,已經(jīng)較長時間處于高位。而去年五大行共減記了590億元貸款,創(chuàng)過去十年最高,而且銀行壞賬率提升、利潤有所回落等,亦顯示伴隨著經(jīng)濟增速放緩,金融壓力已經(jīng)不斷加大。

  “如果GDP增速如預(yù)期跌破7.5%,政策調(diào)整的時間窗口就會開啟,但考慮到央行在貨幣政策調(diào)整上會較為謹慎,在降準之前可能還會對外匯占款、二季度經(jīng)濟狀況觀察一段時間。”中航證券金融研究所于靜預(yù)期,5月是CPI階段性高點,央行可能也會避開這一時點,保守判斷,降準時點會延后至二季度末。

 

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